■肉價抬頭 重演上輪瘋狂？

　　“豬后臀尖9.5元，里脊10.5元?！睆牟耸袌龀鰜?，市民李女士開始埋怨近期豬肉漲的太快了，記者從石家莊橋西蔬菜批發(fā)市場提供的每日報價中了解到，昨日豬肉較新批發(fā)價已經(jīng)從7月1日的較低每公斤13元，上漲到了14元。而統(tǒng)計(jì)局6日公布的6月21-30日50個城市主要食品價格變動情況也顯示，從6月中旬開始，豬肉價格出現(xiàn)了由跌轉(zhuǎn)升的勢頭，時至下旬，豬肉價格漲幅擴(kuò)大。

　　已經(jīng)成為老百姓眼里物價標(biāo)桿的豬肉價格，此時的變化格外引人關(guān)注。盡管業(yè)內(nèi)專家對記者表示，肉價回升有國家收儲政策影響的因素，但后市如果繼續(xù)走高，將短期拉升CPI數(shù)據(jù)。

　　■6月新增信貸突破1.5萬億

　　昨日下午，央行提前對外公布了6月份的新增信貸數(shù)據(jù)。6月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款較上月新增15304億元，創(chuàng)出了近3個月以來的新高。從月度環(huán)比來看，6月份新增貸款漲幅竟高達(dá)130%。

　　引人關(guān)注的是，暫停了7個月的一年期央票恢復(fù)發(fā)行，發(fā)行量為500億，雖然力度比較溫和，但回收資金信號比較清晰。

　　現(xiàn)在看信貸投放的勢頭依舊迅猛，半年內(nèi)新增信貸已超過7萬億。如此天量信貸規(guī)模相當(dāng)于國家4萬億投資計(jì)劃的近兩倍投入，意味著市場流動性將極大充實(shí)。

　　信號

　　寬松政策出現(xiàn)“試探性收緊”

　　■擔(dān)憂資金收緊股市回應(yīng)激烈

　　昨日，上證綜指盡管午后出現(xiàn)一波上攻行情，但較終仍未能收復(fù)3100點(diǎn)，報收3080點(diǎn)，全天跌幅為0.28%。分析人士認(rèn)為，央行收緊流動性的嘗試和銀監(jiān)會屢次提示風(fēng)險給了市場很大的壓力。

　　■央行正回購意欲政策試探？

　　7日，央行在公開市場同時對28天回購和91天回購品種進(jìn)行了正回購操作，28天和91天正回購量分別為900億元和800億元，正回購操作總量高達(dá)1700億元，創(chuàng)今年來新高。中標(biāo)利率分別為1%和1.05%，均較上周二進(jìn)行的同期限正回購操作上漲 5個基點(diǎn)。這是正回購利率保持平穩(wěn)約半年后，連續(xù)周出現(xiàn)一定幅度上升。有觀點(diǎn)稱，央行繼續(xù)提高回購利率、回籠貨幣，是在試探性地收緊流動性。

　　■二套房貸款政策再次強(qiáng)調(diào)收緊

　　杭州各商業(yè)銀行已經(jīng)明確通報關(guān)于二套房貸的收緊口徑。購購套商品房可以享受的頭付兩成、七折優(yōu)惠利率將成為杭州樓市階段性的歷史。受此影響，周二市場地產(chǎn)股一路領(lǐng)跌。杭州此番再次率先收緊房貸政策，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其他城市有可能迅速跟進(jìn)。

　　■監(jiān)管部門提醒信貸風(fēng)險

　　6月末，央行發(fā)布的《2009中國金融穩(wěn)定報告》中指出，銀行要避免盲目惜貸，也要避免盲目放貸。銀監(jiān)會也下發(fā)6月末，央行發(fā)布的《2009中國金融穩(wěn)定報告》中指出，銀行要避免盲目惜貸，也要避免盲目放貸。銀監(jiān)會也下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸管理的通知》，要求確保信貸均衡投放。而銀監(jiān)會紀(jì)委書記王華(王華博客,王華新聞,王華說吧)慶6日再次提醒說，信貸資產(chǎn)的集中度風(fēng)險日益凸顯。

　　反應(yīng)

　　信貸適度收緊 股市影響幾何？

　　上半年，A股市場在流動性充裕的環(huán)境下，上演了一出“不差錢”行情。上半年A股上漲一方面歸結(jié)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下的境內(nèi)外市場聯(lián)動性，其余則更多的歸結(jié)為雙積極政策下的中國經(jīng)濟(jì)自身復(fù)蘇路徑。

　　當(dāng)下，貨幣政策再露調(diào)整信號，市場會做出何等反應(yīng)？

　　采訪中，華安基金判斷，目前的市場或許正處于“過渡階段”：具體可從三個方面來解讀。一、經(jīng)濟(jì)基本面由宏觀層面的反彈和復(fù)蘇向微觀企業(yè)效益的改善乃至大幅回升的過渡；二、流動性供給由前期主要依賴信貸投放和貨幣擴(kuò)張逐步轉(zhuǎn)向存款活期化和居民儲蓄分流的過渡；三、行情的驅(qū)動因素，由流動性和政策推動為主轉(zhuǎn)向主要依靠基本面推動的過渡。他們認(rèn)為，此輪行情的核心驅(qū)動因素并未改變。

　　銀華內(nèi)需精選股票基金經(jīng)理齊海滔接受采訪時則表示，寬松的貨幣政策導(dǎo)致市場維持較高的流動性水平，而目前實(shí)業(yè)投資的回報率仍然很低，在低資金成本的情況下，股市的率依然有吸引力。齊海滔認(rèn)為下半年的投資機(jī)會，頭先，汽車、地產(chǎn)行業(yè)的業(yè)績會得到比較明顯的改善，而受此拉動較明顯的行業(yè)有鋼鐵和煤炭，以及部分建材。其次，是受益于宏觀面的行業(yè)，例如銀行。另外，人們的消費(fèi)預(yù)期會開始改善，因此三季度和四季度綜合消費(fèi)類公司應(yīng)該存在一些比較明顯的機(jī)會。人們的消費(fèi)預(yù)期會開始改善，因此三季度和四季度綜合消費(fèi)類公司應(yīng)該存在一些比較明顯的機(jī)會。

　　探尋

　　貨幣政策恐難驟然轉(zhuǎn)向

　　昨日，財經(jīng)高端研究員劉杉在接受本報記者采訪時表示，央行正回購以及近期釋放的種種信號表明監(jiān)管部門正在試圖調(diào)整流動性，但是貨幣政策短期內(nèi)不會發(fā)生劇烈變化。

　　劉杉認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)剛剛企穩(wěn)，復(fù)蘇的基礎(chǔ)還比較薄弱，因此在貨幣政策上應(yīng)該力求平穩(wěn)。比較合理的政策選擇是通過窗口指導(dǎo)，平滑降速信貸增量；通過正回購等手段向市場傳達(dá)已經(jīng)關(guān)注到通脹的信號。

　　據(jù)報道，數(shù)位央行貨幣政策委員會委員、國務(wù)院發(fā)展研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，以及部分部委的高端官員近日匯集中南海，研討下一階段中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策，權(quán)威專家亦向總理建議：“宏觀政策短期不變，但應(yīng)關(guān)注通脹”。聲明：本篇文章、數(shù)據(jù)等內(nèi)容，網(wǎng)站僅以傳播資訊為目的，僅供瀏覽。編輯（吳麗珍）

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