過去一周，美國次貸危機陰云再起。由于投資者擔(dān)心美國的兩家住房抵押貸款融資機構(gòu)——房利美和房地美陷入困境，紐約股市三大股指大幅下挫，目前均已進(jìn)入“熊市”。

曾認(rèn)為危機已經(jīng)過去

在截至本月11日的一周里，由于房利美和房地美面臨困境的消

息再次引發(fā)了投資者對美國次貸危機的擔(dān)憂，紐約股市三大股指全線走低，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一周下跌1.7%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌1.9%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.3%。目前，紐約股市三大股指與去年10月份的高點相比，跌幅均已超過20%，符合對于“熊市”的一般定義。

去年夏天，美國次貸危機全面爆發(fā)，并引發(fā)全球主要金融市場持續(xù)動蕩。隨后，美國政府采取了一系列干預(yù)措施，以避免美國經(jīng)濟因次貸危機陷入衰退。其中，美國聯(lián)邦儲備委員會先后7次降低聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率，使之從5.25%降至2%。

與此同時，美聯(lián)儲還采取一系列措施向金融系統(tǒng)注資，以緩解信貸緊縮。到今年4月份，歷時幾個月的金融市場動蕩一度出現(xiàn)緩和跡象，西方國家一些主要金融機構(gòu)當(dāng)時曾樂觀地表示，美國次貸危機較嚴(yán)重的時期可能已經(jīng)過去。

但一些分析人士認(rèn)為，房利美和房地美目前面臨的困境表明，美國次貸危機遠(yuǎn)未結(jié)束，甚至有繼續(xù)惡化的可能。

房利美和房地美分別設(shè)立于1938年和1970年，屬于由私人投資者控股但受到美國政府支持的特殊金融機構(gòu)。兩家公司的主要業(yè)務(wù)是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機構(gòu)購購住房抵押貸款，并將部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者。

兩公司將被迫籌集750億美元

據(jù)報道，房利美和房地美是美國住房抵押貸款的主要資金來源，所經(jīng)手的住房抵押貸款總額約為5萬億美元，幾乎占了美國住房抵押貸款總額的一半。

美國雷曼兄弟公司本月7日發(fā)表報告說，隨著美國住房市場持續(xù)低迷，美國民眾喪失抵押品贖回權(quán)的比例不斷上升，加上信貸緊縮，房利美和房地美有可能面臨嚴(yán)重資金短缺問題。

報告說，兩家公司將被迫籌集750億美元資金，以繼續(xù)從事抵押貸款相關(guān)業(yè)務(wù)。報告同時預(yù)計，兩家公司還會遭受更多損失。該消息加劇了投資者的擔(dān)憂，兩家公司的股票遭到無情拋售。11日，房利美和房地美的股價分別收于每股10.25美元和7.75美元，與去年8月份相比跌幅超過80%。

房利美和房地美遭遇的困境引起外界極大擔(dān)憂。雷曼兄弟公司的分析師警告說，如果兩家公司破產(chǎn)，其后果將十分嚴(yán)重，與之相比，美國次貸危機到目前為止所引發(fā)的金融動蕩不過是“小巫見大巫”。

美聯(lián)儲或?qū)⑻峁椭?

分析人士認(rèn)為，如果房利美和房地美破產(chǎn)，美國住房抵押貸款市場很可能在短期內(nèi)完全“停擺”，這不僅將使美國住房市場復(fù)蘇無望，還會危及美國整體經(jīng)濟增長。

雖然房利美和房地美對外宣稱公司資金充足，但外界仍對其前景表示擔(dān)憂。而且，隨著問題持續(xù)“發(fā)酵”，美國政府和國會已開始商討可能的對策。

許多分析人士預(yù)計，美聯(lián)儲很可能在近期宣布對這兩家公司開放“貼現(xiàn)”窗口，即像對待商業(yè)銀行一樣為它們直接提供貸款，以解決其融資困難問題。還有人推測，如果情況繼續(xù)惡化，甚至不排除美國政府以某種形式接管這兩家公司的可能。

更為嚴(yán)重的是，房利美和房地美主要從事“次級住房抵押貸款”以外的住房抵押貸款業(yè)務(wù)，投資者擔(dān)心，它們陷入困境顯示，由美國住房市場泡沫破裂引發(fā)的“次級住房抵押貸款危機”有可能向更為廣泛的“住房抵押貸款危機”演變，而這將進(jìn)一步加大美國乃至全球金融動蕩的風(fēng)險。

如果再考慮到由原油、糧食及其他大宗商品價格飆升引發(fā)的全球性通貨膨脹問題，世界經(jīng)濟正面臨多年來較嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

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