金融戰(zhàn)略崛起

中國房地產(chǎn)報：今年，金地集團、海爾地產(chǎn)、綠城、復地等房企紛紛傳來地產(chǎn)金融戰(zhàn)略走馬上位的消息，該如何解讀這些大型房企開始逐步進入資本運作甚至扮演投資者角色的行為？是否可以說地產(chǎn)行業(yè)正在進入大企業(yè)引導的地產(chǎn)金融時代？

顧云昌：房地產(chǎn)行業(yè)正在向開發(fā)與資本運作更加精細化的方向發(fā)展?？梢哉f在這一轉(zhuǎn)型過程中，有實力的大型房企通過積極實施金融戰(zhàn)略，開始搶占市場競爭的制高點，以保持長久的競爭優(yōu)勢。

這種情況的出現(xiàn)與房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展密不可分。房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展到今天，已經(jīng)逐漸需要更多的地產(chǎn)金融工具支持。

任何事情剛一開始肯定是小范圍的、少數(shù)的。運營比較規(guī)范的、資本運作能力突出的企業(yè)方可將其上升為戰(zhàn)略。

對于大部分尚未將地產(chǎn)金融上升到戰(zhàn)略層面的地產(chǎn)公司，一方面，目前仍有很多人在考慮市場的變化；另一方面，更多的中小房企目前還沒有能力將地產(chǎn)金融上升為戰(zhàn)略，只是將地產(chǎn)金融當作個別項目、個別時段的融資通道。

中國房地產(chǎn)報：那應如何定位地產(chǎn)與金融的關系呢？

顧云昌：房地產(chǎn)肯定離不開金融，房地產(chǎn)之所以有今天的大發(fā)展，金融貢獻不可或缺。某種意義上說，中國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就是靠“房改和地改兩個發(fā)動機，金融燃料庫”。未來等市場更加規(guī)范以后，金融的力量會更為突出，也就是所謂的金融戰(zhàn)略崛起。

私募基金機會與金融創(chuàng)新

中國房地產(chǎn)報：但是目前除了上述的只有少數(shù)大型房企充當先鋒外，其他房地產(chǎn)公司并沒有太多舉措，這是什么原因呢？

顧云昌：目前地產(chǎn)金融這個燃料庫還沒有充分發(fā)揮它的作用?？梢哉f目前地產(chǎn)金融的發(fā)展已經(jīng)滯后于實體經(jīng)濟的發(fā)展，并且制約了房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。所以說，中國房地產(chǎn)行業(yè)的當務之急是進行金融創(chuàng)新。

中國房地產(chǎn)報：造成地產(chǎn)金融渠道單一的原因有哪些呢？

顧云昌：房地產(chǎn)金融的滯后與中國整個金融業(yè)的落后是分不開的。中國金融業(yè)的總體狀況是監(jiān)管力度很大，創(chuàng)新力度很小。這種狀況嚴重阻礙了房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。

中國房地產(chǎn)報：從去年開始，監(jiān)管層已經(jīng)把房地產(chǎn)私募基金與房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）的渠道放開提上日程，您怎么看待這兩個地產(chǎn)金融產(chǎn)品在今年的發(fā)展前景？

顧云昌：隨著多年的溝通與實踐，目前關于REITs和私募基金的監(jiān)管思路已逐步得到統(tǒng)一。

我覺得私募基金的前景十分樂觀。在去年明確提出要發(fā)展私募基金后，現(xiàn)在私募基金已經(jīng)開始運作起來了，并且勢頭很猛。單是房地產(chǎn)商主導的大大小小的基金，就有幾十家。其實我國民間資金充沛，只要利用得好，私募基金完全可以發(fā)展起來。今年私募基金極有可能成為房地產(chǎn)企業(yè)地產(chǎn)金融突破年的利器。

中國房地產(chǎn)報：目前要求地產(chǎn)金融創(chuàng)新的呼聲日漸高漲，監(jiān)管機構在下一階段，是否還會推出更多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品？

顧云昌：監(jiān)管部門剛剛開通了私募基金與REITs渠道，頭先要保證這兩個渠道的有效落地，估計暫時還不會涉及到其他融資渠道的開通。一方面在私募基金實操過程中，監(jiān)管制度也需要進一步調(diào)整、細化，另一方面REITs的推行，也仍然存在著稅收等障礙未完全清除。

修煉內(nèi)功與資信等級評估

中國房地產(chǎn)報：地產(chǎn)金融已經(jīng)成為趨勢，作為致力于打開地產(chǎn)金融通道的房企，又該如何修煉內(nèi)功？

顧云昌：實際上地產(chǎn)企業(yè)融資的背后，是企業(yè)真正的實力。這個實力包括了企業(yè)的運營能力、盈利能力、企業(yè)的誠信度、產(chǎn)品的品質(zhì)、社會的公眾影響力等。這些都是地產(chǎn)企業(yè)未來需要綜合性提高的。尤其是關于地產(chǎn)金融人才的培養(yǎng)與儲備。

中國房地產(chǎn)研究會與中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會正在共同進行房企資信等級的評估工作，并得到了有關部門批準，正打算向全國推行。

中國房地產(chǎn)報：這一指標系統(tǒng)，將對未來的房地產(chǎn)企業(yè)地產(chǎn)金融產(chǎn)生怎樣的實際影響？

顧云昌：未來這一指標系統(tǒng)將會與銀行、資本市場等一系列融資通道進行對接。企業(yè)融資時，會由社會上具有公信力的中介機構根據(jù)這套標準來判定企業(yè)的資信等級，并較終影響企業(yè)的融資規(guī)模。

(作者：張曉赫)

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