據(jù)美國(guó)財(cái)政部8月16日公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)凈增持了房利美、房地美債券為主的美國(guó)機(jī)構(gòu)債55.87億美元，公司債1.37億美元。

分析人士認(rèn)為，50億美元左右的增持量并不算大，未來(lái)兩房債券不會(huì)是中國(guó)投資的。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)顧問(wèn)馬克斯·布羅米爾昨日（8月18日）在接受有關(guān)媒體采訪時(shí)表示，“兩房”債券不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是合理投資。

亞洲地區(qū)更受投資關(guān)注

渣打銀行經(jīng)濟(jì)分析師嚴(yán)瑾認(rèn)為，中國(guó)投資兩房債券一直都沒(méi)有明確的總數(shù)，但是在6月中國(guó)拋售了200億美元左右的美國(guó)長(zhǎng)債，如果繼續(xù)選擇美元資產(chǎn)的配置，那這些資金可能就會(huì)配置到機(jī)構(gòu)債上，這是很正常的。

據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)，在增持兩房債券的同時(shí)，截止今年6月末，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債8437億美元，較5月凈減持240億美元。

嚴(yán)瑾表示，“從我們監(jiān)測(cè)到的數(shù)據(jù)來(lái)看，6月期間日本的國(guó)債是受到中國(guó)明顯的投資，以及韓國(guó)國(guó)債，很多國(guó)家都在投資，因?yàn)樗氖袌?chǎng)狀況很好，整體經(jīng)濟(jì)也在走強(qiáng)。歐洲也是一個(gè)選擇，但從可以獲得的數(shù)據(jù)上來(lái)看沒(méi)有看到有明顯的投資。”

她認(rèn)為，下半年各國(guó)投資的熱點(diǎn)將在亞洲地區(qū)。

海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)頭席分析師陳露在其一份公開(kāi)報(bào)告中指出，對(duì)于擁有2萬(wàn)多億外匯儲(chǔ)備的中國(guó)政府來(lái)說(shuō)，較多3000億美元的外匯損失也不會(huì)直接影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。兩房破產(chǎn)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底進(jìn)而影響到中國(guó)的出口，這個(gè)間接渠道造成的負(fù)面影響仍可以通過(guò)拉動(dòng)內(nèi)需來(lái)解決。較重要的是，中國(guó)本身的金融體系、信貸渠道和資本市場(chǎng)不會(huì)遭受兩房破產(chǎn)帶來(lái)的沖擊。中國(guó)可以繼續(xù)推進(jìn)“金融深化”以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

兩房風(fēng)險(xiǎn)引擔(dān)憂

目前，房利美、房地美已經(jīng)從紐交所退市，轉(zhuǎn)至場(chǎng)外柜臺(tái)交易。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱在接受媒體訪問(wèn)時(shí)表示，“兩房”之所以重要，是因?yàn)樗鼈冊(cè)诿绹?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)中起著關(guān)鍵的作用，而且對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定至關(guān)重要。次貸危機(jī)爆發(fā)初期，美國(guó)政府還依賴這兩家機(jī)構(gòu)緩解危機(jī)，隨著危機(jī)深化兩家機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了問(wèn)題，美國(guó)政府隨后接管了“兩房”，目前美國(guó)財(cái)政部已擁有“兩房”約80%的股份，是股東。此次“兩房”根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定退市，但對(duì)“兩房”的債券未造成負(fù)面影響。

但是，退市之后兩家機(jī)構(gòu)的2季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也并不算樂(lè)觀。

本月9日，房地美再度向美國(guó)聯(lián)邦政府尋求18億美元救助金，而房利美季度財(cái)報(bào)顯示凈虧12億美元。較去年同期148億美元的虧損大幅收窄，創(chuàng)下三年來(lái)較低水平。房利美營(yíng)業(yè)收入二季度環(huán)比增長(zhǎng)近五成，達(dá)45億美元。不過(guò)，房利美表示，將尋求15億美元的聯(lián)邦政府救助。

盡管如此，目前“兩房”債券的信用級(jí)別是美國(guó)的國(guó)家信用，與美國(guó)國(guó)債的收益水平相當(dāng)。但由于今年以來(lái)其供應(yīng)偏小，價(jià)格總體穩(wěn)定，收益水平約高出同期限美國(guó)國(guó)債40個(gè)基點(diǎn)。

嚴(yán)瑾表示，就目前掌握的數(shù)據(jù)來(lái)看，從年初到現(xiàn)在，中國(guó)每個(gè)月都在增持一些機(jī)構(gòu)債，主要是因?yàn)?008年、2009年的風(fēng)險(xiǎn)期已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在可以回到正常的購(gòu)購(gòu)上了。“但我們認(rèn)為未來(lái)的整體投資方向上，這不是。50億美元的增持也不算多。”

她認(rèn)為，如果中國(guó)要繼續(xù)保有美元資產(chǎn)的話，肯定會(huì)選擇較高收益的資產(chǎn)。從長(zhǎng)期收益考量的話，不會(huì)長(zhǎng)期投資兩房債。8月初美國(guó)透露了穩(wěn)定市場(chǎng)的信心，也表示會(huì)再次購(gòu)購(gòu)長(zhǎng)債，可能推動(dòng)長(zhǎng)債的收益走高。

2008年9月，美國(guó)財(cái)政部接管并控制了“兩房”，以防止這兩家公司倒閉。此后，美國(guó)政府以政府監(jiān)管方式經(jīng)營(yíng)“兩房”，動(dòng)用了納稅人近1500億美元資金注入兩房，暫時(shí)填補(bǔ)“兩房”在抵押貸款方面的巨額損失。2009年12月，美國(guó)財(cái)政部還撤消了此前設(shè)定的向這兩家企業(yè)撥款避免其倒閉的4000億美元的資金上限。（來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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