在8月公開(kāi)市場(chǎng)上，央行終結(jié)了連續(xù)三個(gè)月向銀行體系注入資金的格局，小幅回籠資金1090億元。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月公開(kāi)市場(chǎng)將面臨下半年資金解禁小高峰，這將緩解當(dāng)前流動(dòng)性緊張的局面。

昨天，央行結(jié)束了8月份較后一次公開(kāi)市場(chǎng)操作，通過(guò)發(fā)行一年期央行票據(jù)回籠資金120億元。至此，8月央行共計(jì)回籠資金4950億元。雖然從完全額上看，8月回籠量還比7月減少約1400億元。但是，由于8月到期量?jī)H為3680億元，為三季度到期量較低，因此公開(kāi)市場(chǎng)仍實(shí)現(xiàn)1090億元的資金凈回籠。

從每周操作結(jié)果分析，8月公開(kāi)市場(chǎng)采取“平衡式”的操作風(fēng)格，即在對(duì)沖期流動(dòng)性后，視銀行體系流動(dòng)性狀況，或凈回籠或凈投放，以避免資金面出現(xiàn)過(guò)緊或過(guò)松。因此，在當(dāng)月的大部分時(shí)間內(nèi)，資金價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，隔夜回購(gòu)利率水平基本處在1.45％至1.5％之間。只是在臨近月末時(shí)，因工行轉(zhuǎn)債發(fā)行以及新股發(fā)行速度加快等外部因素，導(dǎo)致打新資金需求迅速增加，加之月末因素疊加，令資金價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲。

但是，這種資金價(jià)格飆升的局面或?qū)⒃?月份得到快速降溫。9月公開(kāi)市場(chǎng)將迎來(lái)又一輪資金到期的小高峰，當(dāng)月共有5470億元資金解禁，比8月增加近50％。其中，以下周的到期量為，達(dá)到2740億元，占9月到期量的一半。

值得關(guān)注的是，9月份到期量再度攀升的原因，并非為央行前期在公開(kāi)市場(chǎng)平滑移動(dòng)資金所致，而是由于三年及去年發(fā)行的一年央票集中到期兌付。統(tǒng)計(jì)顯示，僅這部分到期量便達(dá)到了5170億元，占9月份解禁量的95％。因此，在9月份內(nèi)，一年以上央票的發(fā)行量將有可能適度增加。（來(lái)源：上海證券報(bào)）

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