滬深兩市放量上漲，地產(chǎn)股成為領(lǐng)漲板塊之一———

　　滬深兩市放量上漲，地產(chǎn)股成為領(lǐng)漲板塊之一，漲停板上就有歷史上知名的“二橋一嘴”，從而推動(dòng)了地產(chǎn)指數(shù)狂漲51.74%，漲幅超過(guò)5.87%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)滬綜指1.90%的升幅，那么，該如何看待呢？

　　■匯改預(yù)期還是重估主題？

　　眾所周知的是，匯率改革尤其是本幣的升值對(duì)于非貿(mào)易尤其是不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)將產(chǎn)生顯著的利好刺激作用。當(dāng)然，本幣升值對(duì)外債余額較大的上市公司也有著積極影響，比如說(shuō)航空股等。巧合的是，昨日地產(chǎn)股、航空股均出現(xiàn)了領(lǐng)漲的態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士的反應(yīng)就是匯率改革是不是會(huì)向縱深發(fā)展，也就是說(shuō)，匯率改革的預(yù)期推動(dòng)著地產(chǎn)股的走勢(shì)。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為地產(chǎn)股走強(qiáng)是當(dāng)前資產(chǎn)重組主題的延續(xù)。因?yàn)樵诋?dāng)前A股市場(chǎng)，資產(chǎn)重組主題是非常受垂青的。前期歲寶熱電就憑借著一股歲寶熱電對(duì)應(yīng)一股民生銀行股權(quán)，出現(xiàn)了持續(xù)大漲的走勢(shì)。而資產(chǎn)價(jià)值重估也體現(xiàn)在地產(chǎn)股中，因?yàn)榈禺a(chǎn)股中擁有龐大的土地儲(chǔ)備，目前的市價(jià)早已超過(guò)了當(dāng)初拿地時(shí)的成本，由此使得此類個(gè)股出現(xiàn)了土地增值重估概念。由此不難看出，地產(chǎn)股目前是左右逢源，既有匯率改革也有地產(chǎn)增值的重估動(dòng)力，受到資金青睞也在情理之中。

　　■持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力有多大？

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是，地產(chǎn)股持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力有多大？在目前來(lái)看，地產(chǎn)股在周五可能還會(huì)有所表現(xiàn)，畢竟近期市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)硬，個(gè)股或板塊的熱點(diǎn)延續(xù)力度也就相對(duì)較強(qiáng)。

　　但是，地產(chǎn)股再度持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力則很一般。一方面是因?yàn)槊襟w披露的深圳將征收土地增值稅對(duì)地產(chǎn)股的負(fù)面沖擊尚未完全消失；另一方面則是因?yàn)橥苿?dòng)地產(chǎn)股走強(qiáng)的動(dòng)力也不具備持續(xù)性。就匯率改革來(lái)說(shuō)，人民幣是否進(jìn)入持續(xù)升值的上升軌道還很難說(shuō)，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象越來(lái)越明顯之后更是如此，這就意味著匯率改革難以成為地產(chǎn)股持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力。就資產(chǎn)重估來(lái)說(shuō)也是如此，因?yàn)橘Y產(chǎn)重估影響的是市凈率，沒(méi)有影響到市盈率，畢竟能否帶來(lái)效益尚需得到未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況的佐證。因此，也就難以支撐起地產(chǎn)股持續(xù)走高。

　　而且重要的是，目前地產(chǎn)行業(yè)正處在相對(duì)敏感階段，除了深圳等地區(qū)外，地產(chǎn)價(jià)格均出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)，所以，行業(yè)分析師大多認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入到一輪周期性的高點(diǎn)，也就是說(shuō)，就經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，地產(chǎn)股也難以成為市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)的品種。 

　　■關(guān)注土地儲(chǔ)備豐富的地產(chǎn)股

　　當(dāng)然，行業(yè)景氣回落，不代表行業(yè)內(nèi)的所有個(gè)股都進(jìn)入低潮期。畢竟在行業(yè)內(nèi)存在著區(qū)域性發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡的問(wèn)題，也有個(gè)別上市公司依靠龐大的土地儲(chǔ)備支撐起可持續(xù)發(fā)展的能力。就如同15年來(lái)，萬(wàn)科的凈利潤(rùn)都是一直穩(wěn)步盤升，因此行業(yè)景氣回落后更是檢驗(yàn)公司經(jīng)營(yíng)能力的試金石。

　　因此，昨日相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的“二橋一嘴”等土地儲(chǔ)備不太豐富的上市公司，是很難持續(xù)走高的。而萬(wàn)科A、招商地產(chǎn)、福星科技等擁有豐富土地儲(chǔ)備的地產(chǎn)股則有望進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)，從而成為A股市場(chǎng)一個(gè)長(zhǎng)期走牛的投資品種。建議投資者可以遵循著這一思路，挖掘出更多更強(qiáng)勢(shì)的地產(chǎn)股品種。 ■文/江蘇天鼎　秦洪

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