滬深兩市放量上漲，地產(chǎn)股成為領漲板塊之一———

　　滬深兩市放量上漲，地產(chǎn)股成為領漲板塊之一，漲停板上就有歷史上知名的“二橋一嘴”，從而推動了地產(chǎn)指數(shù)狂漲51.74%，漲幅超過5.87%，遠遠超過滬綜指1.90%的升幅，那么，該如何看待呢？

　　■匯改預期還是重估主題？

　　眾所周知的是，匯率改革尤其是本幣的升值對于非貿(mào)易尤其是不動產(chǎn)行業(yè)將產(chǎn)生顯著的利好刺激作用。當然，本幣升值對外債余額較大的上市公司也有著積極影響，比如說航空股等。巧合的是，昨日地產(chǎn)股、航空股均出現(xiàn)了領漲的態(tài)勢，業(yè)內人士的反應就是匯率改革是不是會向縱深發(fā)展，也就是說，匯率改革的預期推動著地產(chǎn)股的走勢。

　　不過，也有業(yè)內人士認為地產(chǎn)股走強是當前資產(chǎn)重組主題的延續(xù)。因為在當前A股市場，資產(chǎn)重組主題是非常受垂青的。前期歲寶熱電就憑借著一股歲寶熱電對應一股民生銀行股權，出現(xiàn)了持續(xù)大漲的走勢。而資產(chǎn)價值重估也體現(xiàn)在地產(chǎn)股中，因為地產(chǎn)股中擁有龐大的土地儲備，目前的市價早已超過了當初拿地時的成本，由此使得此類個股出現(xiàn)了土地增值重估概念。由此不難看出，地產(chǎn)股目前是左右逢源，既有匯率改革也有地產(chǎn)增值的重估動力，受到資金青睞也在情理之中。

　　■持續(xù)走強的動力有多大？

　　現(xiàn)在的問題是，地產(chǎn)股持續(xù)走強的動力有多大？在目前來看，地產(chǎn)股在周五可能還會有所表現(xiàn)，畢竟近期市場走勢相對強硬，個股或板塊的熱點延續(xù)力度也就相對較強。

　　但是，地產(chǎn)股再度持續(xù)走強的動力則很一般。一方面是因為媒體披露的深圳將征收土地增值稅對地產(chǎn)股的負面沖擊尚未完全消失；另一方面則是因為推動地產(chǎn)股走強的動力也不具備持續(xù)性。就匯率改革來說，人民幣是否進入持續(xù)升值的上升軌道還很難說，尤其是在經(jīng)濟增長放緩的跡象越來越明顯之后更是如此，這就意味著匯率改革難以成為地產(chǎn)股持續(xù)走強的動力。就資產(chǎn)重估來說也是如此，因為資產(chǎn)重估影響的是市凈率，沒有影響到市盈率，畢竟能否帶來效益尚需得到未來經(jīng)營情況的佐證。因此，也就難以支撐起地產(chǎn)股持續(xù)走高。

　　而且重要的是，目前地產(chǎn)行業(yè)正處在相對敏感階段，除了深圳等地區(qū)外，地產(chǎn)價格均出現(xiàn)了一定程度的回調，所以，行業(yè)分析師大多認為地產(chǎn)行業(yè)進入到一輪周期性的高點，也就是說，就經(jīng)濟周期來看，地產(chǎn)股也難以成為市場持續(xù)走強的品種。 

　　■關注土地儲備豐富的地產(chǎn)股

　　當然，行業(yè)景氣回落，不代表行業(yè)內的所有個股都進入低潮期。畢竟在行業(yè)內存在著區(qū)域性發(fā)展結構不平衡的問題，也有個別上市公司依靠龐大的土地儲備支撐起可持續(xù)發(fā)展的能力。就如同15年來，萬科的凈利潤都是一直穩(wěn)步盤升，因此行業(yè)景氣回落后更是檢驗公司經(jīng)營能力的試金石。

　　因此，昨日相對強勢的“二橋一嘴”等土地儲備不太豐富的上市公司，是很難持續(xù)走高的。而萬科A、招商地產(chǎn)、福星科技等擁有豐富土地儲備的地產(chǎn)股則有望進一步強勢，從而成為A股市場一個長期走牛的投資品種。建議投資者可以遵循著這一思路，挖掘出更多更強勢的地產(chǎn)股品種。 ■文/江蘇天鼎　秦洪

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