7月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳又對(duì)外發(fā)布了《金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)指導(dǎo)意見(jiàn)》，進(jìn)一步明晰了近期的金融政策。此前，6月19日， 主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施。

　　接連的政策出臺(tái)傳達(dá)出一個(gè)清晰的調(diào)控思路：調(diào)控不因經(jīng)濟(jì)放緩轉(zhuǎn)向，貨幣仍將繼續(xù)穩(wěn)健政策，調(diào)結(jié)構(gòu)擴(kuò)消費(fèi)仍是主流。值得關(guān)注的是，兩次都提及支持頭套自住房的需求，這或許意味著，樓市對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍然無(wú)法割除，短期內(nèi)既無(wú)法繼續(xù)加深對(duì)樓市的調(diào)控，當(dāng)然為長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，即使經(jīng)濟(jì)下行壓力再大亦不會(huì)為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)再次放松樓市調(diào)控。

　　貨幣政策不會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)捤?/p>

　　國(guó)務(wù)院這次的文件中還提到了繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量；引導(dǎo)、推動(dòng)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整；整合金融資源支持小微企業(yè)發(fā)展；加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支持力度；進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)；支持企業(yè)“走出去”；加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)；進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)的保障作用；擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)等十大方面的指導(dǎo)意見(jiàn)。

　　針對(duì)這一指導(dǎo)意見(jiàn)，昨日銀監(jiān)會(huì)解讀分析指出，《意見(jiàn)》確立的基本思路就是按照穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)的要求，繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策。這意味著當(dāng)前政策“不因經(jīng)濟(jì)增速放緩轉(zhuǎn)向?qū)捤?，也不因?dāng)前一時(shí)貨幣增長(zhǎng)較快而轉(zhuǎn)向緊縮。”同時(shí)堅(jiān)持有扶有控、有保有壓的原則，著力調(diào)整優(yōu)化金融資源配置，盤(pán)活存量資金，用好增量資金，有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　滿足居民家庭頭套房信貸

　　文件中，對(duì)個(gè)人購(gòu)房貸款，房地產(chǎn)行業(yè)融資等方面都提出了指導(dǎo)性意見(jiàn)。國(guó)務(wù)院要求銀行積極滿足居民家庭頭套房等合理信貸需求，認(rèn)真執(zhí)行房待產(chǎn)調(diào)控政策，嚴(yán)格防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)。

　　6月以來(lái)銀行資金異常緊張，包括大銀行也紛紛加入到收縮房貸的隊(duì)列中。不少頭次購(gòu)房置業(yè)人都心急火燎。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體分析指出，從本次國(guó)務(wù)院文件精神看，頭次提出“積極滿足”頭套房信貸需求，意味著下半年銀行跟風(fēng)上調(diào)頭套房貸利率的可能性減小，房貸政策或?qū)⒅饾u恢復(fù)正常。

　　不過(guò)，國(guó)務(wù)院在文件中也指出，要嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)，其中包括認(rèn)真執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策，落實(shí)差別化住房信貸政策，加強(qiáng)名單制管理，嚴(yán)格防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，盡管房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款收緊已久，但不少房企通過(guò)信托等渠道融資，不僅沒(méi)有達(dá)到限制房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道的目的，反而增加了金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“從近期的市場(chǎng)信息來(lái)看，有保有壓成為規(guī)范房地產(chǎn)行業(yè)融資的主要監(jiān)管思路。壓是指規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品等影子銀行業(yè)務(wù)，打壓房企的非正常融資渠道。保則是對(duì)房企的合理融資需求進(jìn)行疏導(dǎo)。”

　　消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)大

　　本次意見(jiàn)還專(zhuān)門(mén)提到了要“進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)”。傳統(tǒng)上，住房、大宗耐用消費(fèi)品的信貸需求是消費(fèi)金融主體業(yè)務(wù)。但隨著居民收入的增長(zhǎng)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷改善，新型消費(fèi)業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)要適應(yīng)和促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。

　　銀監(jiān)會(huì)分析解讀認(rèn)為，在做好傳統(tǒng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的同時(shí)，還要加強(qiáng)對(duì)新型消費(fèi)品，以及諸如文化、教育、旅游、養(yǎng)老等服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的信貸支持，同時(shí)推進(jìn)消費(fèi)支付方式現(xiàn)代化，完善銀行卡消費(fèi)服務(wù)功能，優(yōu)化使用環(huán)境。

　　此外，意見(jiàn)還明確指出，要逐步擴(kuò)大消費(fèi)金融公司的試點(diǎn)城市范圍。消費(fèi)金融公司是一類(lèi)較為新型的非銀行金融機(jī)構(gòu)。目前，北京、上海、天津和成都4個(gè)城市共試點(diǎn)成立了4家消費(fèi)金融公司。憑借自身優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，消費(fèi)金融公司在銀行消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)之外起到很好的“拾遺補(bǔ)缺”作用。

　　地方融資平臺(tái)成監(jiān)控

　　針對(duì)當(dāng)前累積的金融風(fēng)險(xiǎn)，《意見(jiàn)》明確提出了幾個(gè)嚴(yán)密盯防的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，其中包括地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、理財(cái)和“兩高一剩”行業(yè)。國(guó)務(wù)院要求各金融機(jī)構(gòu)對(duì)上述領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)要嚴(yán)密盯防，嚴(yán)加防控。

　　除此之外，要求各金融機(jī)構(gòu)對(duì)于跨市場(chǎng)、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的交叉金融風(fēng)險(xiǎn)，以及民間融資、非法集資、國(guó)際資本流動(dòng)等外部風(fēng)險(xiǎn)也要提高警惕。文中針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品指出，要按照理財(cái)與信貸業(yè)務(wù)分離、產(chǎn)品與項(xiàng)目逐一對(duì)應(yīng)、單獨(dú)建賬管理、信息公開(kāi)透明的原則，規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，加強(qiáng)行為監(jiān)管，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管控。

　　現(xiàn)狀調(diào)查

　　申請(qǐng)頭套房貸 目前不容易

　　6月以來(lái)，受銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性以及房貸額度緊張的影響，不少銀行紛紛收縮房貸業(yè)務(wù)。

　　此前一直還堅(jiān)持著頭套房貸85折的工行從6月開(kāi)始將折扣優(yōu)惠收窄至93折，但昨日記者到工行網(wǎng)點(diǎn)咨詢(xún)時(shí)，該行業(yè)務(wù)經(jīng)理告知本周三該行已經(jīng)93折又提至了基準(zhǔn)利率，頭套房貸利率優(yōu)惠已取消。

　　某國(guó)有大行廣州市內(nèi)一支行信貸部陳經(jīng)理告訴記者，原來(lái)他們都預(yù)期7月份額度會(huì)重新寬松起來(lái)，可事實(shí)上情況并非如此。

　　越來(lái)越多的中小銀行在逐漸收縮房貸業(yè)務(wù)。雖然銀行對(duì)外都不承認(rèn)收縮和暫停人房貸市場(chǎng)，但從房貸的申請(qǐng)門(mén)檻、利率水平都提得更高。此前，平安等多家股份制銀行已將該業(yè)務(wù)審批權(quán)上收總行、取消基層業(yè)務(wù)員做該業(yè)務(wù)的考核指標(biāo)等。而民生銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)理也表示個(gè)人房貸基本不怎么受理。

　　相關(guān)

　　昨股市地產(chǎn)板塊 開(kāi)盤(pán)大漲

　　在國(guó)務(wù)院發(fā)文前的昨日早間，因有傳言稱(chēng)房地產(chǎn)IPO、借殼及再融資將放開(kāi)，資本市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)反應(yīng)。地產(chǎn)板塊早盤(pán)整體大漲，漲幅一度逼近4%，招保萬(wàn)金一度沖擊漲停板。截至收盤(pán)，中潤(rùn)資源、廣宇發(fā)展、正和股份、海泰發(fā)展四只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A漲幅超過(guò)4%，金地集團(tuán)漲幅超過(guò)2%。

　　觀點(diǎn)

　　或?yàn)殚L(zhǎng)效調(diào)控機(jī)制出臺(tái)爭(zhēng)時(shí)間

　　同策咨詢(xún)研究總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，國(guó)務(wù)院連續(xù)提及“積極滿足”居民合理信貸需求，連續(xù)強(qiáng)調(diào)了“居民家庭頭套自住購(gòu)房”這個(gè)概念尚屬頭次。

　　張宏偉分析，這其中透露出當(dāng)前政策層面的特征及趨勢(shì)新信號(hào)。無(wú)論政策怎么調(diào)整，支持居民家庭頭套自住購(gòu)房仍然是調(diào)控政策先進(jìn)不變的話題，讓商品住宅市場(chǎng)回歸居住屬性。“新國(guó)五條細(xì)則發(fā)布后，其中二手房交易20%所得稅‘懸空’，并沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行。”張宏偉說(shuō)，這和宏觀經(jīng)濟(jì)“觸底”的階段特征密不可分，而此次表態(tài)也說(shuō)明，在宏觀經(jīng)濟(jì)尚未明顯好轉(zhuǎn)之時(shí)樓市調(diào)控政策不會(huì)有太大變化。

　　張宏偉指出，在限購(gòu)、限貸等政策延期執(zhí)行的市場(chǎng)背景下，通過(guò)“積極滿足”支持居民家庭頭套自住購(gòu)房需求，或意在為樓市長(zhǎng)效調(diào)控機(jī)制出臺(tái)爭(zhēng)取更多的時(shí)間，這個(gè)時(shí)間預(yù)計(jì)在今年底或明年初，在這個(gè)時(shí)間段之前不會(huì)有特別大的政策出臺(tái)。

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