央行6月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月外匯儲(chǔ)備為 31917.36億美元，較4月份減少了279億美元，同時(shí)創(chuàng)出2011年12月以來(lái)的新低。值得注意的是，中國(guó)外儲(chǔ)自3月起重現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，終結(jié)更早之前連續(xù)四個(gè)月的跌勢(shì)，3月當(dāng)月外儲(chǔ)增長(zhǎng)102.58億美元，4月為增長(zhǎng)70.89億美元。

　　對(duì)于5月外匯儲(chǔ)備一改此前兩月上升的走勢(shì)，有分析人士 指出，主要原因是美元指數(shù)當(dāng)月上漲導(dǎo)致的計(jì)值變化，而并非有些人認(rèn)為的資本外流。不過(guò)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期更加不可捉摸，人民幣匯率與資本跨境流動(dòng)情況仍 將出現(xiàn)反復(fù)震蕩。招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，外匯儲(chǔ)備再現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)并不令人感到意外，而且降速好于預(yù)期。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，實(shí)際上，央行披露的以SDR計(jì)價(jià)的外儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，5月外匯儲(chǔ)備較上月增加34.9億SDR，至22751.33億SDR。此前的2～4月，以SDR為計(jì)價(jià)單位的外匯儲(chǔ)備均為負(fù)增長(zhǎng)。

　  美元升值致外儲(chǔ)下降

　　謝亞軒向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，造成5月外儲(chǔ)負(fù)增長(zhǎng)原因主要有兩個(gè)：一是5月匯率計(jì)值因素導(dǎo)致外儲(chǔ)減少250億美元左右；二是5月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期重新走強(qiáng)，導(dǎo)致國(guó)際資本從包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)外流。預(yù)計(jì)5月銀行結(jié)售匯逆差規(guī)模較4月略有擴(kuò)大。

　　公開(kāi)資料顯示，5月18日，美聯(lián)儲(chǔ)公布的4月份會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們認(rèn)為若數(shù)據(jù)允許，美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月加息。此后，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫影響，5月全月美元指數(shù)上漲3.02%，人民幣兌美元累計(jì)貶值1.53%，為去年8月“811新匯改”以來(lái)較大單月跌幅。

　 　不過(guò)，央行網(wǎng)站6月7日刊發(fā)的中國(guó)貨幣網(wǎng)特約評(píng)論員指出，2016年5月31日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為97.15，較4月末升值0.03%； 參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)分別為98.44和96.21，分別較4月末升值0.39%和貶值0.86%。

　　該文指出，在美元對(duì)其他貨幣升值的情況下，人民幣兌美元匯率中間價(jià)有所貶值。

　　不過(guò)，由于近期其他新興市場(chǎng)貨幣受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫影響更大，故人民幣對(duì)主要新興市場(chǎng)貨幣反而有所升值，從而導(dǎo)致CFETS人民幣匯率指數(shù)和參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)偏向升值方向，而參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)繼續(xù)小幅貶值。

　  央行外匯干預(yù)力度仍溫和

　　美國(guó)勞工部6月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅新增3.8萬(wàn)，創(chuàng)下2010年9月以來(lái)的較低增幅。隨著消息的公布，美元指數(shù)當(dāng)晚大跌1.71%，人民幣兌美元觸及6.6的重要關(guān)口后開(kāi)始走強(qiáng)。

　　受到美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期走弱影響，人民幣兌美元中間價(jià)6月6日升值296個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)4月以來(lái)較大單日漲幅，在岸人民幣兌美元收盤(pán)價(jià)報(bào)6.5648，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.31%。但6月7日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5618，較前一個(gè)交易日貶值121個(gè)基點(diǎn)。

　　“5月份以來(lái)，盡管受外部因素影響，人民幣對(duì)美元雙邊匯率有所貶值，但市場(chǎng)預(yù)期仍保持了相對(duì)穩(wěn)定，人民幣匯率根據(jù)市場(chǎng)供求變化自發(fā)調(diào)節(jié)、雙向浮動(dòng)的特征更加明顯，外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體較為平穩(wěn)?！鼻笆鲈u(píng)論員指出。

　 　謝亞軒也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)供求失衡和央行的干預(yù)力度仍屬溫和。雖然5月的人民幣匯率貶值幅度為1.5%，但央行外匯儲(chǔ)備的降幅并不大，這反映出投資者 對(duì)于匯率波動(dòng)的適應(yīng)力和耐受力增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)供求失衡和央行外匯干預(yù)的力度不大。近期匯率波動(dòng)更多是市場(chǎng)因素變化所驅(qū)動(dòng)，而非大家習(xí)慣談及的所謂“政策引 導(dǎo)”。

　　值得一提的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在北京時(shí)間6月7日凌晨于費(fèi)城發(fā)表的講話中稱(chēng)，更高的利率水平是合適的，當(dāng)前正常利率相當(dāng)?shù)?；隨后市場(chǎng)預(yù)測(cè)6月加息概率升至5.6%(前值為3.9%)，7月加息概率升至37.4%(前值為34.6%)。

　　耶倫進(jìn)一步表示，盡管5月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“令人失望”，但報(bào)告中也有一些令人鼓舞的跡象。另外，耶倫認(rèn)為美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)和通脹上行的積極力量仍可能會(huì)超過(guò)負(fù)面因素的影響，進(jìn)一步漸進(jìn)加息是合適之舉，但她沒(méi)有透露加息確切時(shí)間表。

　　對(duì)此，渣打銀行亞洲外匯策略師張敬勤6月7日表示，“美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)加息，不過(guò)下次加息時(shí)間可能推遲到9月份，美元仍將受到支撐?！?/p>

　　“我們預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地之前，中國(guó)的跨境資本流動(dòng)會(huì)以震蕩為主。未來(lái)兩個(gè)月需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)事件包括英國(guó)脫歐公投和美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的兩次議息會(huì)議?！敝x亞軒表示。 

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