央行昨晚宣布，自2010年12月26日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。分析人士指出，此次加息主要是為應(yīng)對(duì)來年通脹壓力。

　　上調(diào)后的一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別為2.75%和5.81%。這是央行年內(nèi)次上調(diào)基準(zhǔn)利率，上次加息是在10月20日，一年期存貸款基準(zhǔn)利率也分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。此前，年內(nèi)已6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，目前金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率處在18.5％的歷史高位。

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前公布，11月CPI同比上升5.1%，升幅高于10月份的4.4%，同時(shí)也是2008年7月以來的較高升幅。這一數(shù)據(jù)很可能進(jìn)一步令外界擔(dān)憂。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵表示，此時(shí)加息時(shí)點(diǎn)選擇非常好，歐美正逢圣誕假期，市場(chǎng)不至于過度反應(yīng)，央行此舉主要是調(diào)節(jié)通脹預(yù)期。

　　中信證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳分析認(rèn)為，未來半年的CPI增幅會(huì)保持在4%以上，在此背景之下，央行加息符合年內(nèi)上調(diào)利息的預(yù)期。

　　此前，確定明年的貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型，其中重要的方面就是調(diào)整通脹預(yù)期。穩(wěn)定價(jià)格總水平已經(jīng)列為政府工作的頭選。

　　>>股市影響

　　短期面臨震蕩調(diào)整

　　國(guó)泰君安頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，本次加息的幅度只有0.25%，意味著市場(chǎng)利空并未出盡。但同時(shí)市場(chǎng)又對(duì)央行接下來的加息措施有所預(yù)期，因此即使下跌，空間也相當(dāng)有限。

　　中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚表示，此次加息意味著中國(guó)貨幣政策正式進(jìn)入緊縮周期，股市短期面臨震蕩調(diào)整。向松祚指出，盡管近期地產(chǎn)銀行板塊表現(xiàn)較為活躍，但在較為嚴(yán)重的通脹周期階段，明年信貸將面臨緊縮，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控也將趨緊，因此地產(chǎn)銀行板塊并不具備連續(xù)上漲的條件。同時(shí)短期股市將震蕩下行，建議空倉(cāng)的機(jī)構(gòu)和散戶繼續(xù)觀望。

　　>>樓市

　　明年房?jī)r(jià)可能下跌

　　北大公共經(jīng)濟(jì)研究研究員、 房地產(chǎn)專家韓世同認(rèn)為，加息猶如“利刀”，會(huì)增加明年房?jī)r(jià)下跌的可能性?！暗@次加息是好事?！?/P>

　　韓世同比喻說，現(xiàn)在房?jī)r(jià)上行的趨勢(shì)就像一個(gè)不斷膨脹的氣球，而加息相當(dāng)于給氣球放氣，會(huì)降低房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲的壓力。他說，此前多次上調(diào)準(zhǔn)備金率是“鈍刀子”，作用并不是很大，相對(duì)來說加息屬于“利刀子”，對(duì)抑制通脹和穩(wěn)定房?jī)r(jià)作用都較大，“明年房?jī)r(jià)下跌的可能性將會(huì)更大?！?/P>

　　渤海證券宏觀分析師杜征征分析，加息對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說負(fù)面影響較大。，在房地產(chǎn)企業(yè)信貸融資規(guī)模受到控制的情況下，融資成本也在逐步提升。，購(gòu)房者的成本持續(xù)提高，也會(huì)減少成交量。

　　>>熱錢

　　不會(huì)引入大量熱錢

　　興業(yè)銀行頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，此前曾有不少觀點(diǎn)擔(dān)心，加息可能吸引大量的熱錢流入，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通脹壓力更難控制。魯政委認(rèn)為，實(shí)際上，政策性基準(zhǔn)利率的調(diào)整與熱錢套利并無較直接的聯(lián)系，而與“市場(chǎng)利差”及人民幣升值預(yù)期正相關(guān)，故適當(dāng)加息并無大礙。

　　市場(chǎng)人士指出，眼下內(nèi)地銀行對(duì)大型央企、房地產(chǎn)抵押類的貸款等仍參照基準(zhǔn)利率執(zhí)行，利率偏低將助長(zhǎng)對(duì)廉價(jià)信貸的過度需求，擠壓民間資本流入樓市股市加重資產(chǎn)泡沫，并造成套利空間，反而引來熱錢。因此，適當(dāng)加息還有遏制熱錢的效果。

　　算賬

　　頭套貸80萬月供增121元

　　本次加息后，頭套房、二套房貸款人每月將多還多少月供呢？

　　以頭套房客戶貸款額為80萬、貸款年限20年，等額本息還款基準(zhǔn)利率計(jì)算，本次加息與10月20日加息后對(duì)比，借款人每月月供增加121.33元，多支付總利息29119.49元。

　　以二套房客戶貸款額為150萬、貸款年限20年，等額本息還款上浮1.1倍利率計(jì)算，本次加息與10月20日加息后對(duì)比，借款人每月月供增加260.07元，多支付總利息62415.91元。

　　加息原因

　　抵御通脹壓力

　　中信證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，央行此前已數(shù)次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，因此央行加息決定符合之前的預(yù)期。諸建芳稱，由于目前的通脹水平依然很高，而且未來通脹的壓力依舊存在，因此從抵御通脹的角度加息非常必要。

　　渤海證券宏觀分析師杜征征也認(rèn)為，本次加息主要是為抑制通脹，使貨幣政策逐漸向常態(tài)化回歸。杜征征認(rèn)為，預(yù)計(jì)明年上半年CPI仍然保持在較高水平，且單月很有可能再次超過5%，加息對(duì)引導(dǎo)通脹預(yù)期來說，效果還是遞增的。

　　西南證券研究所所長(zhǎng)王劍輝說，央行本次加息主要是穩(wěn)定春節(jié)前的購(gòu)購(gòu)力上升造成的物價(jià)壓力。

　　解決“負(fù)利率”

　　“這次加息主要還是為了解決負(fù)利率的問題。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授孫立堅(jiān)表示，“加息不是"抽水機(jī)"，而是給中低收入的、投資不起股市、樓市的老百姓發(fā)了"救生圈"，讓他們不至于因物價(jià)越來越高，使得財(cái)富越來越縮水?！?/P>

　　“0.25%的幅度，并不能讓投資者覺得把錢放在銀行里就比投資樓市、股市更有吸引力?！睂O立堅(jiān)說，“相信央行此次加息主要是更多考慮民生的問題?！?/P>

　　政策預(yù)期

　　明年或加息兩次

　　財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究主任郭田勇(微博)預(yù)計(jì)，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健后，價(jià)格型工具的使用將會(huì)增加，明年上半年會(huì)繼續(xù)加息1-2次，人民幣匯率的彈性將進(jìn)一步增大。

　　交通銀行頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，明年存款準(zhǔn)備金率可能至少調(diào)整4次，利率有兩次的上調(diào)空間，但負(fù)利率的狀態(tài)仍會(huì)維持。

　　渤海證券宏觀分析師杜征征預(yù)計(jì)，明年利率工具會(huì)動(dòng)用2-3次，每次25個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)下次利率調(diào)整在春節(jié)前后，而存款準(zhǔn)備金工具將先于加息。

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