12月24日，人民幣對美元中間價落在6.1247，連續(xù)第五個交易日貶值。即期匯率貶值趨勢更為明顯，24日人民幣即期匯率開盤報6.2300，較前一日貶值40個基點，開盤后小幅上攻，盤中進(jìn)一步貶值到6.2325，創(chuàng)近半年的新低。

    按照昨日的中間價計算，人民幣對美元匯率較年初已貶值0.43%。距離12月31日僅剩較后5個交易日，人民幣對美元匯率年度貶值幾無懸念。這也是人民幣匯率自2010年重啟匯改以來頭次出現(xiàn)年度貶值。興業(yè)銀行頭席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，人民幣告別長期單邊升值模式，進(jìn)入雙向波動“新常態(tài)”。

    非美貨幣貶值壓力加大

    美元強勢是人民幣持續(xù)貶值的直接原因。美元指數(shù)周三在亞市位于近9年高位附近，美國3季度經(jīng)濟以11年來較快速度成長，促使市場將美國加息的預(yù)期時間提前，這將進(jìn)一步推高美元走勢，非美貨幣貶值壓力加大。

    24日，央行設(shè)定的人民幣中間價為6.1247，較前一日貶值17個基點，連續(xù)5日回調(diào)并創(chuàng)逾兩周低位。即期匯率貶值趨勢更為明顯，24日人民幣即期匯率盤中貶值到6.2325，創(chuàng)近半年新低。

    交易員稱，短期市場看空人民幣的情緒仍較濃。在雙向波動市場中，人民幣貶值也在情理之中；加上較近國際美元漲勢如虹，不排除年末人民幣觸及年內(nèi)低位可能。

    明年貶值壓力更大

    結(jié)合今年匯率走勢，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年人民幣平均匯率將極有可能出現(xiàn)2010年匯改重啟五年來的頭次年度下跌。

    按照昨日的中間價計算，人民幣對美元匯率較年初已貶值0.43%。較高時，今年的貶值幅度為1.2%。反應(yīng)市場需求的即期匯率貶值趨勢更為明顯。自上月以來，人民幣對美元即期匯率出現(xiàn)一波較快速的貶值。截至昨日，人民幣對美元即期匯率較年初貶值幅度已達(dá)到2.84%，較高貶值幅度達(dá)到3.45%。“今年僅剩5個交易日，年度貶值幾無懸念。”交易員說。

    今年人民幣匯率走勢可謂跌宕起伏。自2月中旬起，人民幣即期匯率一路走貶至6.25上方，僅用了兩個月時間就將2012年10月以來的升值幅度全部抹平。而6月開始，升值行情重啟，但在較近一個月再次被打斷。本月5日到18日兩周內(nèi)，人民幣對美元匯率貶值幅度達(dá)1.03%。

    業(yè)內(nèi)人士分析，明年，人民幣還將面臨更大的貶值壓力。摩根大通中國頭席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌認(rèn)為，美國將于2015年6月份開始進(jìn)入加息周期，而歐元區(qū)和日本央行將繼續(xù)反向操作。這種歐美貨幣政策分化在很大程度上會影響到人民幣匯率以及相關(guān)方面的匯率政策。

    興業(yè)銀行頭席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也認(rèn)為，2015年中國經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，全球貨幣政策的分化會進(jìn)一步利多美元而利空非美貨幣。2015年將是堅持“匯改”方向的一年，人民幣也將告別長期升值通道，雙向波動將加劇，總體相對美元偏弱，呈現(xiàn)出可控的貶值態(tài)勢。

    經(jīng)濟學(xué)家、原央行貨幣政策委員會委員余永定昨日在接受新京報記者采訪時表示，對于匯率波動，央行盡可能不干預(yù)，采取雙邊波動?，F(xiàn)在能確定的是，過去人民幣單向升值一去不復(fù)返了，雙向波動增加，因此，明年人民幣匯率波動的不確定性增加。

    分析

    “人民幣不會加入貶值大軍”

    俄羅斯盧布此前遭遇暴跌，讓市場對人民幣的走勢也產(chǎn)生了擔(dān)憂。

    近幾個月以來，美元一直處于強勢地位，美元在7月份以后對歐元升了18%，對日元升了8%，較近盧布對美元跌了50%。雖然人民幣對美元近期出現(xiàn)明顯貶值，但是與其他日元、盧布、歐元相比，人民幣表現(xiàn)尚屬良好。

    12月21日中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱在“2014-2015中國經(jīng)濟年會”上表示，今年以來美元是較強的，美元對歐元的升值超過10%，對日元的升值超過11%，人民幣在全世界是強，實際有效匯率表現(xiàn)為升值。

    對此，近日有外媒認(rèn)為，這是央行頭次暗示人民幣匯率過高，或許意味著在通縮陰霾襲來以及亞洲貨幣普遍貶值的情況下，中國可能會改變匯率政策，明年或?qū)⒓尤胭H值大軍。

    昨日，國際金融問題專家、中金所研究院頭席宏觀研究員趙慶明對新京報記者說，央行不會改變當(dāng)前匯率政策并將人民幣加入貶值大軍。趙慶明認(rèn)為，易綱上述表態(tài)是針對市場對人民幣近期貶值、以及是否會出現(xiàn)像盧布那樣暴跌等擔(dān)憂的一種正面回應(yīng)。

    中國外匯投資研究院院長譚雅玲則認(rèn)為，未來人民幣還將繼續(xù)貶值，不過同時也會升值。在有升有貶的過程中突出雙邊走勢，而且匯率浮動的區(qū)間也會進(jìn)一步拉大。譚雅玲稱，從年初6.06元人民幣兌1美元，到昨日的6.21元人民幣兌1美元，已經(jīng)可以看出人民幣貶值趨勢。預(yù)計明年人民幣兌美元會貶值至6.28-6.3之間。不過，央行今年提出的人民幣“雙邊走勢”，對化解風(fēng)險非常有益。人民幣也可以升值，有可能破6。

    易綱于12月21日表示，從技術(shù)層面來看，今年以來匯率的彈性加大了，且雙向浮動。今年年初6.06元人民幣兌一美元，四五月份，曾經(jīng)達(dá)到6.25元人民幣兌一美元，9月份人民幣又升值到6.1元左右，雙向波動彈性增加了。

    “持續(xù)貶值未必拉動出口”

    通常來說，人民幣貶值將有利于出口。不過，昨日中國外匯投資研究院院長譚雅玲對新京報記者表示，如果人民幣未來繼續(xù)貶值，未必拉動出口。理由是，當(dāng)前出口市場已經(jīng)開始轉(zhuǎn)移，海外市場訂單被東南亞等國家“搶走”，而中國出口企業(yè)并沒有品質(zhì)和核心技術(shù)優(yōu)勢。

    當(dāng)前，新興市場國家正面臨著資本流出風(fēng)險。在美元升值、油價暴跌、商品價格下滑的背景下，俄羅斯盧布暴跌，馬來西亞、印度、泰國和印尼的貨幣均遭拋售，這種貶值效應(yīng)也給中國帶來壓力。海關(guān)總署本月發(fā)布的報告顯示中國出口增速和通脹率遜于預(yù)估，進(jìn)口下降。

    譚雅玲稱，理論上講，人民幣貶值對經(jīng)濟以有利為主，與此相關(guān)的主要是對出口的拉動。不過，目前，人民幣貶值也并未拉動外貿(mào)經(jīng)濟，更多的人從事金融投機活動。加上海外訂單向越南等國家轉(zhuǎn)移，中國企業(yè)生產(chǎn)成本優(yōu)勢漸消，對出口拉動十分有限。

    同時，人民幣貶值的時候，對于國人購購進(jìn)口商品不利。譚雅玲認(rèn)為，人民幣貶值，進(jìn)口商品則更貴，對于中國游客出國游玩和消費加大成本。

    “今年以來，中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)并未如預(yù)期，市場對人民幣貶值的預(yù)期主要基于今年以來外貿(mào)出口下降，實際上，如果人民幣貶值，對出口拉動十分有限”。昨日，國際金融問題專家、中金所研究院頭席宏觀研究員趙慶明對新京報記者說，實際經(jīng)驗表明，如果人民幣貶值，外商緊接著會“砍價”，實際上對出口商的財務(wù)狀況改善有限。

    預(yù)測

    過去兩年中國經(jīng)濟在榜首季都較為疲弱。在增長疲弱、低通脹以及周邊國家貨幣貶值(尤其是日元大幅貶值)的情況下，人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率的強勢尤為顯著。鑒于明年一季度中國經(jīng)濟增長可能放緩，人民幣走軟的風(fēng)險正在積聚。

    在恢復(fù)內(nèi)、外部平衡之下，新興市場貨幣疲勢料延續(xù)至2015年。同時，中國可能會允許人民幣貶值。由于經(jīng)濟放緩的預(yù)期和農(nóng)歷新年導(dǎo)致的貿(mào)易順差急劇收窄，人民幣的貶值風(fēng)險將在2015年上半年上升。——高盛

    經(jīng)濟增速放緩對人民幣短期前景不利，鑒于美元的強勢，人民幣可能跌至6.25。

    ——東亞銀行駐香港外匯分析師賴春梅

    明年人民幣會繼續(xù)下跌。隨著美聯(lián)儲退出量化寬松，明年美聯(lián)儲將加息，而人民幣則面臨降息預(yù)期，因此，預(yù)計2015年人民幣繼續(xù)貶值，貶值幅度會在5%這一可控范圍內(nèi)。

掃一掃或者搜索微信號：Lcy18876761354

長按識別二維碼

免費看房熱線（0898-66691855）

QQ號：

遠(yuǎn)離城市霧霾，帶上您最愛的人一起享受海島陽光！