作者：帕諾斯·穆都庫(kù)塔斯，文章來(lái)自譯言網(wǎng) 2011年12月14日　　投資者及金融專家喜歡那些有關(guān)某些資產(chǎn)類別長(zhǎng)期表現(xiàn)的陳腐說(shuō)法。這些陳腐說(shuō)法確實(shí)能起到某種寬慰效果，尤其是在市場(chǎng)走勢(shì)與投資者預(yù)期相左的時(shí)候，但是，如果這些陳腐說(shuō)法較終遭到市場(chǎng)拋棄，那么，那些堅(jiān)信這些陳腐說(shuō)法的投資者就可能要付出相當(dāng)昂貴的代價(jià)了?！　∥覀?cè)诖私沂臼袌?chǎng)近來(lái)拋棄的三大陳腐說(shuō)法：　　1.“金價(jià)總是會(huì)上漲。投資黃金不會(huì)虧錢(qián)的?！钡绻阍谌齻€(gè)月前購(gòu)入了黃金，那么你現(xiàn)在肯定賠錢(qián)了：三個(gè)月前SPDR黃金信托交易所交易基金（ETF）（紐約證券交易所交易代碼：GLD）每股價(jià)格為175美元左右，而今天已跌至154美元。如果你在1982年左右購(gòu)入黃金（當(dāng)時(shí)金價(jià)為每盎司 800美元），然后在1990年代初金價(jià)跌至260美元左右時(shí)拋掉的話，那么你也賠錢(qián)了。在這10年里，你在黃金上得不到利息或股息收益，然而虧損了近 70％的本金！顯然，金價(jià)并非總是上漲。但如果你一直持倉(cāng)到現(xiàn)在呢？那么你的投資肯定已經(jīng)翻倍，可這用了20年的時(shí)間——平均年率僅為3.6％，還不如貨幣市場(chǎng)帳戶的呢?！　?. “長(zhǎng)期來(lái)看，股票的表現(xiàn)將超過(guò)所有其他資產(chǎn)類別。”但近來(lái)并不如此。如果你在六個(gè)月前購(gòu)入股票，那你也肯定賠了錢(qián)。六個(gè)月前SPDR標(biāo)普500信托 ETF（SPDR S&P 500 Trust，NYSE交易代碼：SPY）每股價(jià)格為135美元，如今已跌至122美元。如果你在1980年代末購(gòu)入日本股票，而在較近賣掉的話，你也會(huì)虧損巨大——跟蹤日本股市表現(xiàn)的安碩摩根士丹利資本國(guó)際日本指數(shù)ETF（NYSE交易代碼：EWJ）下跌了80％。是的，20年間下跌了80％！　　3.“房地產(chǎn)價(jià)格總是上漲的?！痹?980年代初購(gòu)入房產(chǎn)而在1980年代末賣出的美國(guó)投資者收益不錯(cuò)；但那些在1980年代末購(gòu)入房產(chǎn)而在1990年代中期賣出的投資者確實(shí)賠錢(qián)了。在2011年購(gòu)入房產(chǎn)而在近期賣出的投資者也賠錢(qián)了——跟蹤住房建筑股表現(xiàn)的安碩美國(guó)建筑類ETF（iShares US Home Construction，NYSE交易代碼：ITB）目前每股價(jià)格為11美元，而在2007年的時(shí)候曾達(dá)40美元。當(dāng)然，日本房地產(chǎn)也是這種情況，投資者在過(guò)去二十年虧損了40％。　　綜上所述，在大部分時(shí)間里，某些資產(chǎn)的表現(xiàn)確實(shí)會(huì)優(yōu)于其他資產(chǎn)，但并不是總是如此。投資者在所有資產(chǎn)類別都可能會(huì)遭受重大虧損。

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