在中海外將中建地產(chǎn)納入懷中之后，央企招商地產(chǎn)似乎也坐不住了。

  4月3日，招商地產(chǎn)[微博]停牌稱正在籌劃重大事項(xiàng)。接近招商地產(chǎn)的人士分析，停牌可能涉及招商局集團(tuán)資產(chǎn)注入事宜。

  與此同時(shí)，招商局旗下招商銀行也已停牌。盡管招商地產(chǎn)內(nèi)部人士否認(rèn)雙方同時(shí)停牌有所關(guān)聯(lián)，但市場仍然對(duì)二者寄予招商局資產(chǎn)重組預(yù)期，央企地產(chǎn)+金融的產(chǎn)融結(jié)合大藍(lán)圖呼之欲出。

  涉集團(tuán)資產(chǎn)注入

  查看相關(guān)公開資料可知，招商地產(chǎn)母公司蛇口工業(yè)區(qū)、招商局集團(tuán)的土地儲(chǔ)備主要位于深圳蛇口、前海、福建漳州。

  蛇口占地面積約11平方公里，近年來，蛇口啟動(dòng)舊改，基本都由招商地產(chǎn)包攬。其中海上世界城市綜合體改造總占地面積約45公頃，總建筑面積約100萬平方米。

  知情人士表示，在上述資產(chǎn)陸續(xù)注入完成后，招商地產(chǎn)將取得招商局蛇口工業(yè)區(qū)在海上世界片區(qū)的所有住宅地塊，獲得該區(qū)域商業(yè)項(xiàng)目的控股權(quán)，消除了兩者未來同業(yè)競爭的可能性。

  2011年6月，招商局集團(tuán)又以64.4億元競得位于海上世界綜合體周邊的太子灣地塊，總計(jì)69.8萬平方米。而正是這個(gè)太子灣(總建筑面積170多萬平方米)，有可能成為下一個(gè)招商局資產(chǎn)注入的標(biāo)的。

  此外，目前較受關(guān)注的是前海。由于歷史原因，前海有4.8平方公里的土地劃給了招商局、中集集團(tuán)和西部物流三大物流企業(yè)，其中招商局大約擁有3.9平方公里。

  中原地產(chǎn)頭席分析師張大偉指出，目前券商普遍以3倍地積比率、每平方米3萬元人民幣計(jì)算前海土地價(jià)值，但需要注意的是，那是商業(yè)類或者居住類地塊的價(jià)值，目前前海的基礎(chǔ)設(shè)施和“七通一平”都剛剛開始啟動(dòng)，且招商局持有的土地屬性全部為工業(yè)類型土地，這種土地如果不改變土地用途，價(jià)值并不如預(yù)測的高。未來招商局與地方政府協(xié)商獲得的土地收益，也會(huì)相對(duì)較低。

  知情人士表示，依照上述情形，前海土地目前還難以注入招商地產(chǎn)。但招商地產(chǎn)對(duì)此表現(xiàn)積極。3月23日，招商地產(chǎn)董秘劉寧在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，招商地產(chǎn)將伺機(jī)參與招商局集團(tuán)在前海的開發(fā)建設(shè)，具體方式確定后公司會(huì)按規(guī)定披露相關(guān)信息。

  由于目前蛇口和前海均已劃入廣東自貿(mào)區(qū)，且自貿(mào)區(qū)掛牌在即，多位分析人士認(rèn)為這將加快招商局向招商地產(chǎn)資產(chǎn)注入。易居中國聯(lián)席總裁丁祖昱認(rèn)為，一旦資產(chǎn)注入成行，招商地產(chǎn)將成為房企千億俱樂部中的一員，有可能與萬科、保利再次平起平坐。

  招商地產(chǎn)內(nèi)部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此次停牌時(shí)間至少三個(gè)月，希望較終能給投資者帶來好的消息。

  “地產(chǎn)+金融”大協(xié)同

  巧合的是，4月3日，同屬于招商局旗下的招行銀行也停牌稱籌劃重大事項(xiàng)。

  這給市場帶來了很大的想象空間：同為招商局旗下的招商銀行和招商地產(chǎn)是否有股權(quán)重組的可能？招商地產(chǎn)有關(guān)人士否認(rèn)了這種可能性，稱同時(shí)停牌為巧合。

  不過，兩家的聯(lián)系已經(jīng)越來越緊密。海通證券涂力磊認(rèn)為，招商局集團(tuán)旗下?lián)碛邪ㄕ猩叹謬H、招商輪船、招商局公路、招商銀行、招商證券、蛇口工業(yè)區(qū)以及直投基金管理平臺(tái)招商局資本等，而招商地產(chǎn)是招商局集團(tuán)房地產(chǎn)板塊的旗艦企業(yè)和僅此上市公司。橫跨實(shí)業(yè)和金融兩大領(lǐng)域的招商局集團(tuán)，近年來大力推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，通過資本和產(chǎn)業(yè)的有效互動(dòng)發(fā)揮協(xié)同效益以實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

  2014年11月21日，招行與招地簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方將在授信及融資服務(wù)、國際結(jié)算和其它金融服務(wù)、品牌共建及客戶共同開發(fā)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)及社區(qū)金融服務(wù)、資本市場專業(yè)化服務(wù)、金融不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)、咨詢與培訓(xùn)服務(wù)等方面展開深入合作。

  中信建投分析師蘇雪晶指出，去年開始招商地產(chǎn)先后和招商局資本、招商銀行、清華啟迪、中外運(yùn)等展開合作，實(shí)現(xiàn)大招商旗下資源的盤活和有效利用，在多領(lǐng)域協(xié)同效應(yīng)下，2015年將是招商地產(chǎn)規(guī)模真正發(fā)力的一年。

  中銀國際田世欣也認(rèn)為，招商局集團(tuán)內(nèi)部合作加深，強(qiáng)勢(shì)資源待爆發(fā)。2014年招商局集團(tuán)內(nèi)部合作取得突破，產(chǎn)融結(jié)合，集團(tuán)在蛇口太子灣項(xiàng)目、前海土地、漳州開發(fā)區(qū)資源預(yù)計(jì)今年均會(huì)逐步分別納入上市公司也就是招商地產(chǎn)體內(nèi)；沿海城市港口產(chǎn)業(yè)升級(jí)也將獲得突破，優(yōu)質(zhì)資源極為豐富。

  丁祖昱認(rèn)為，未來中國房地產(chǎn)一定是通過不斷的整合重組兼并企業(yè)規(guī)模越來越大，這些企業(yè)不約而同的都與金融“大鱷”有千絲萬縷的聯(lián)系。正如平安成為碧桂園大股東，招商地產(chǎn)也無可避免的與招商銀行之間有強(qiáng)烈的聯(lián)系；諸多央企的復(fù)合屬性讓地產(chǎn)與金融無縫對(duì)接。無論是招商、中信還是華潤等企業(yè)，他們集團(tuán)旗下的招商銀行、中信銀行、華潤銀行都讓這些地產(chǎn)公司一上來就能夠和金融無縫連接。在諸多央企當(dāng)中，每個(gè)板塊大都各自為政，少有合作，但對(duì)地產(chǎn)和金融來說互相之間的互動(dòng)越來越頻繁，聯(lián)系越來越緊密是必然趨勢(shì)。

  總體來說，此輪停牌對(duì)于招商地產(chǎn)來說利好似乎更為明顯。田世欣指出，招商地產(chǎn)是龍頭房企中融資成本較低的公司，其將攜資金優(yōu)勢(shì)積極尋求并購機(jī)會(huì)。2014 年推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)凈利潤三年復(fù)合增長率做出不低于15%的要求，有望激發(fā)管理層積極性。
 

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