國(guó)金證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石分析說(shuō)，日本當(dāng)年的房?jī)r(jià)崩盤(pán)路線(xiàn)可以分成三段：1950年到1970年是地價(jià)上漲，其中漲得較快的一年是1963年，當(dāng)年上漲43%；1970年到1985年是地價(jià)、房?jī)r(jià)同時(shí)上漲；1985年到1991年，房?jī)r(jià)脫離地價(jià)特立獨(dú)行，地價(jià)每年只上漲7.6%?？梢?jiàn)，超級(jí)泡沫破滅的前夕有兩大指征，就是房子脫離收入，脫離土地，自己玩自己?？梢哉f(shuō)，我們所追求的房產(chǎn)財(cái)富，如今充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的財(cái)富，而是虛擬財(cái)富。

但金巖石認(rèn)為，如果用一張時(shí)間表把中國(guó)和日本認(rèn)真對(duì)比的話(huà)，中國(guó)目前還僅僅處于日本1965到1980年的階段。具體表現(xiàn)為五個(gè)指標(biāo)：，日本1968年成為世界大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，我國(guó)是今年成為世界大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的；，日本1965年開(kāi)始人均GDP超過(guò)3000美元，我國(guó)是3年前超過(guò)3000美元的；第三，日本1965年城市化達(dá)到45%到46%，我們現(xiàn)在是45%到46%；第四，日本1960年到1980年開(kāi)始高速鐵路提速，形成全國(guó)鐵路網(wǎng)，我們當(dāng)前是完成第6次提速，達(dá)到日本1980年的水平；第五，日本1984年提出要把東京建成國(guó)際金融，我們是去年提出把上海建成國(guó)際金融。因此，起碼在5年內(nèi)樓市泡沫不會(huì)破。

中國(guó)房地產(chǎn)及住宅研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)顧云昌認(rèn)為，現(xiàn)在不是暴跌的前夜。世界上沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)有中國(guó)這么大，所以不能簡(jiǎn)單套用日本的情況。現(xiàn)在房?jī)r(jià)上漲很快，大家都在喊泡沫，實(shí)際上這個(gè)泡沫一時(shí)還破不了。但是，這并不意味著我們對(duì)“崩盤(pán)論”不關(guān)注，對(duì)“泡沫”熟視無(wú)睹，必須要找出體制性的原因。他指出，房地產(chǎn)現(xiàn)在不僅僅是一種消費(fèi)品，更是一種投資品，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)面臨四個(gè)字：錢(qián)松地緊。實(shí)際上，這幾年對(duì)房地產(chǎn)土地供應(yīng)量的增加速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上我們銷(xiāo)售的增加速度，這就造成供求關(guān)系的嚴(yán)重矛盾。消費(fèi)品價(jià)格上漲是由現(xiàn)實(shí)的供求關(guān)系決定的，投資品價(jià)格上漲是由預(yù)期決定的。所以，當(dāng)下預(yù)期變了，就必然導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上漲。

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