其實，高價囤地、高估資產(chǎn)、擴股融資這條管道也還只是地產(chǎn)上市公司眾多資金渠道中的一條。有消息說，剛剛奪得北京地王的中化方興，除了母公司中化集團(tuán)購購了其部分增發(fā)股份之外，今年上半年還總共獲得245億元的銀行授信。這正是大量資金流入地產(chǎn)行業(yè)的寫照。寬松的貨幣政策之下，巨額資金從股市、從銀行，流向大型房地產(chǎn)上市公司，房子還沒蓋起來，他們就已經(jīng)從資產(chǎn)負(fù)債表上，賺得盆滿缽滿。

與此同時，我們卻看到，實體經(jīng)濟(jì)的回暖卻要相對緩慢得多，上半年國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤比去年同期仍下降了27%，其他工業(yè)企業(yè)的生存狀況也沒有得到根本改善。產(chǎn)能過剩、市場不振，大量民間資金也加入到房地產(chǎn)市場和股票市場。比如，我們欄目就曾經(jīng)報道過，一些地方中小企業(yè)把生產(chǎn)資金都投向了房產(chǎn)。剛性需求不足，投資需求旺盛，在此消彼長的過程中，資金的這種異動，無疑會阻礙實體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。我們不要忘了，寬松貨幣政策的較終目的，還是帶動各行各業(yè)的投資，振興實體經(jīng)濟(jì)。在實體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升之前，如果引導(dǎo)和規(guī)范的力度不夠，大量資金涌入股市樓市，不僅可能引發(fā)樓市股市新一輪泡沫，還會影響到經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇。

一年多來的房地產(chǎn)市場調(diào)整并未充分到位，房價上升勢頭又蠢蠢欲動。大量資金透過各種管道涌入房地產(chǎn)市場，不僅加劇了房價與收入之間的背離，還為應(yīng)對金融危機增添了許多風(fēng)險。無論從哪個角度講，這種現(xiàn)象和趨勢都值得我們警惕。