近日，在短短3個(gè)月內(nèi)耗資200多億元拿地的綠城，終于禁不住外界對(duì)其在高負(fù)債率下持續(xù)激進(jìn)拿地的質(zhì)疑而公開表態(tài)：在綠城新近購(gòu)購(gòu)的土地中，有相當(dāng)一部分是與國(guó)企合作共同開發(fā)的。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面尚未完全企穩(wěn)的背景下，資金充裕的國(guó)企必會(huì)選擇輔業(yè)為其處于“冬眠”狀態(tài)的資金尋找生財(cái)之道。而在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的“一枝獨(dú)秀”下，和專業(yè)地產(chǎn)民企合作拿地就成了這些巨額資金的較佳“出路”，這些資金充裕的國(guó)企也成了民營(yíng)房企融資拿地的秘密通道。

國(guó)企資金支撐拿地

公開資料顯示，在土地市場(chǎng)上連連折桂的綠城，今年7月至10月初，購(gòu)地花費(fèi)已高達(dá)210億元。

面對(duì)外界對(duì)其“維持高負(fù)債率的情況下卻繼續(xù)拿地，一旦物業(yè)銷售放慢，公司可能再度面臨財(cái)務(wù)困境”的質(zhì)疑，綠城近日公開回應(yīng)稱，集團(tuán)所購(gòu)的土地中有相當(dāng)一部分屬于與國(guó)有企業(yè)合作的項(xiàng)目。

綠城方面表示，將會(huì)在未來的公告中詳細(xì)披露與其合作的國(guó)企的具體名字和投資金額。

實(shí)際上，綠城拿地背后有國(guó)企資金的支持早已不是秘密。據(jù)業(yè)內(nèi)消息，葛洲壩、西子電梯、華門、錢江等企業(yè)都是綠城拿地的資金“后盾”。

不久前，南京萬科宣布結(jié)盟南京市交通集團(tuán)，將在土地運(yùn)作和房地產(chǎn)開發(fā)等方面進(jìn)行合作，合作的頭塊土地就是南京市老地王——南京市交通集團(tuán)旗下擱置了兩年多的三汊河地塊。

恒盛地產(chǎn)的間接全資附屬公司上海鑫泰房地產(chǎn)發(fā)展有限公司也于近日與南京交通投資置業(yè)有限公司就成立項(xiàng)目公司合作開發(fā)南京下關(guān)區(qū)項(xiàng)目達(dá)成合作協(xié)議。

而在10月20日剛剛拿下南京“三地王”之一的金基通產(chǎn)，其背后同樣有南京交通集團(tuán)的雄厚資金支持。

業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)有資本正通過與民營(yíng)房企合作拿地、開發(fā)，甚至參股投資的方式，漸漸滲透到房地產(chǎn)行業(yè)。

“非房地產(chǎn)行業(yè)的國(guó)企和民企合作拿地，這種情況現(xiàn)在挺多的?！北本┏墙ㄒ晃荒玫刎?fù)責(zé)人對(duì)記者表示，有一些國(guó)企的資金實(shí)際上是被限制投入房地產(chǎn)行業(yè)的，但現(xiàn)在的情況下投入到本行業(yè)沒有前途，所以會(huì)采取和民企合作的方式投入房地產(chǎn)市場(chǎng)。

上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部高端研究員回建強(qiáng)指出，即使是所持資金可以投入房地產(chǎn)市場(chǎng)，非房地產(chǎn)業(yè)的國(guó)企直接進(jìn)入房地產(chǎn)也還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)?！皩I(yè)的房地產(chǎn)公司和有資金的國(guó)企合作是各取所需，是一種資源整合的方式。”

克而瑞(中國(guó))研究頭席研究員陳嘯天則認(rèn)為，截至目前，經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)好轉(zhuǎn)，但這種態(tài)勢(shì)并不積極，且未來走勢(shì)也不確定，有不少生產(chǎn)型企業(yè)的大量資金處于“冬眠”狀態(tài)，這些企業(yè)不急于在本行業(yè)擴(kuò)張，必然會(huì)選擇一些輔業(yè)分擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)差異化，而當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)是其很好的輔業(yè)選擇。

只是階段性趨勢(shì)？

部分業(yè)內(nèi)分析師把當(dāng)前這種民企拿地、國(guó)企資金作為“后盾”的現(xiàn)象理解為“曲線國(guó)進(jìn)民退”，并認(rèn)為除了共同合作開發(fā)項(xiàng)目外，國(guó)有資本還有可能通過參股等其他方式，進(jìn)一步滲透民營(yíng)房企。

“現(xiàn)在土地市場(chǎng)上‘國(guó)進(jìn)民退’的現(xiàn)象確實(shí)受到了熱議，有的國(guó)有企業(yè)會(huì)選擇這種更加隱晦的方式進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)?！北本┮粐?guó)有企業(yè)的負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

他認(rèn)為，這種“曲線國(guó)進(jìn)民退”的背后，實(shí)際上也是國(guó)企雄厚的資金在“撐腰”，是當(dāng)前國(guó)企流動(dòng)性充裕、信貸規(guī)模擴(kuò)張的產(chǎn)物。

事實(shí)上，這種國(guó)企和民企聯(lián)合拿地的現(xiàn)象在房地產(chǎn)行業(yè)一直存在。

“有的是類似萬通這樣‘傍大款’的模式，和泰達(dá)這樣的國(guó)有大型房企進(jìn)行合作；有的則是綠城這種模式，外行國(guó)企提供資金，并提供拿地的‘信譽(yù)’和便利?！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院綜合研究部部長(zhǎng)楊紅旭指出。

在楊紅旭看來，非房產(chǎn)行業(yè)國(guó)企和民企合作拿地進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)這種現(xiàn)象的增多“只是階段性的情況，等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，應(yīng)該會(huì)慢慢減少”，而且主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)的國(guó)企依然還是會(huì)選擇自己拿地。

楊紅旭的說法得到了不少企業(yè)代表的認(rèn)同。上述北京城建的拿地負(fù)責(zé)人表示，其對(duì)于國(guó)企和民企合作開發(fā)房地產(chǎn)的模式并不看好。主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)或者計(jì)劃將來把房地產(chǎn)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一的國(guó)企，一般會(huì)選擇自己去拿地；而主營(yíng)業(yè)務(wù)不是房地產(chǎn)或暫時(shí)想進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)“謀利”的國(guó)企，也只會(huì)選擇專業(yè)型的民營(yíng)房企進(jìn)行合作，但符合這些國(guó)企要求的民企畢竟是少數(shù)。

“房地產(chǎn)行業(yè)的基本要素包括土地、資金和人，國(guó)有企業(yè)在土地和資本上占有先天性的優(yōu)勢(shì)，而民營(yíng)企業(yè)在‘人’的方面占有優(yōu)勢(shì)。”陳嘯天指出。他表示，近幾年，國(guó)有企業(yè)的資金一直在持續(xù)不斷地進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，雙方在利用各自的優(yōu)勢(shì)互惠互利。但近期非房產(chǎn)類國(guó)企資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)與目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)層面的發(fā)展形勢(shì)有關(guān)，長(zhǎng)期來看不會(huì)成為主流現(xiàn)象。

回建強(qiáng)則分析認(rèn)為，這種外行國(guó)企和民企合作拿地現(xiàn)象會(huì)否成為趨勢(shì)，要和宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)聯(lián)系起來看。“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)正在逐步好轉(zhuǎn)，而房地產(chǎn)則到了高位調(diào)整階段，如果經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)持續(xù)下去的話，國(guó)企資金不會(huì)盲目進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)；如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然不樂觀，意味著這種進(jìn)入還會(huì)持續(xù)甚或增多。”

(作者：蘭亞紅)