摘要：近日機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為房地產(chǎn)板塊底部已經(jīng)出現(xiàn)，將有一波反彈行情。從溢價(jià)率指標(biāo)看，房地產(chǎn)行業(yè)估值對(duì)滬深300指數(shù)估值的溢價(jià)率為0．41倍，低于近三年0．53倍的歷史平均溢價(jià)率水平。“低估值”也引發(fā)了一些投資者“抄底”的沖動(dòng)。
　　
　　近日機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為房地產(chǎn)板塊底部已經(jīng)出現(xiàn)，將有一波反彈行情。支持這一觀點(diǎn)的依據(jù)是房地產(chǎn)板塊當(dāng)前整體估值約22倍，低于行業(yè)近三年歷史平均值41倍。從溢價(jià)率指標(biāo)看，房地產(chǎn)行業(yè)估值對(duì)滬深300指數(shù)估值的溢價(jià)率為0．41倍，低于近三年0．53倍的歷史平均溢價(jià)率水平。“低估值”也引發(fā)了一些投資者“抄底”的沖動(dòng)，數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來，在其他板塊資金大幅逃離的情況下，滬深兩市僅房地產(chǎn)板塊資金凈流入，高達(dá)14．8億元。

　　中金公司房地產(chǎn)分析師白宏煒認(rèn)為，目前地產(chǎn)股估值已非常低，而2011年房?jī)r(jià)平穩(wěn)、政策平穩(wěn)的概率較大，地產(chǎn)股估值將得到部分修復(fù)。中投證券認(rèn)為，房產(chǎn)稅試點(diǎn)預(yù)期已兌現(xiàn)，板塊估值已充分反映各種利空預(yù)期，短、中期更嚴(yán)厲的政策調(diào)控預(yù)期告一段落，板塊進(jìn)入估值修復(fù)和增長(zhǎng)階段。東方證券認(rèn)為，2011年將是地產(chǎn)股股價(jià)向上回歸基本面的一年，目前地產(chǎn)股仍處于估值低位，回歸之路才剛剛開始，主流地產(chǎn)公司業(yè)績(jī)將保持確定性增長(zhǎng)。

　　但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“低估值”與“政策利空出盡”并不能構(gòu)成抄底地產(chǎn)股的理由。從行業(yè)來看，中期內(nèi)供給過大帶來的去庫存化和利潤(rùn)率壓力將對(duì)地產(chǎn)行業(yè)盈利成長(zhǎng)產(chǎn)生壓力。國(guó)泰君安房地產(chǎn)分析師孫建平認(rèn)為，在宏觀調(diào)控政策及信貸緊縮政策雙重壓力下，上半年行業(yè)仍以震蕩的階段性機(jī)會(huì)為主。 
 

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