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【融資】碧桂園二度發(fā)債 海外融資窗口再啟?

  編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng)   發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00  有效期:發(fā)布當(dāng)天    閱讀 697 次

閱讀聲明:文章內(nèi)關(guān)于戶型面積的表述,除了特別標(biāo)明為套內(nèi)面積的內(nèi)容外,所涉及戶型面積均為建筑面積。

8月4日,碧桂園發(fā)布公告稱(chēng),將再次在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行5年期的優(yōu)先票據(jù)。在落實(shí)票據(jù)條款后,公司將與高盛及摩根大通證券等訂立購(gòu)購(gòu)協(xié)議,并且該票據(jù)已向新加坡交易所申請(qǐng)票據(jù)上市。

  這是碧桂園在年內(nèi)的次發(fā)債融資,今年4月16日,碧桂園發(fā)行了7年期5.5億元美元優(yōu)先票據(jù)。

  融資償債

  碧桂園公告稱(chēng),擬進(jìn)行國(guó)際發(fā)售五年期優(yōu)先票據(jù),公司將向若干機(jī)構(gòu)投資者提供發(fā)售備忘錄,載有關(guān)于碧桂園近期的企業(yè)及財(cái)務(wù)資料,包括較新風(fēng)險(xiǎn)因素及現(xiàn)有項(xiàng)目的簡(jiǎn)介、管理層討論及分析、關(guān)聯(lián)人士交易及債務(wù)數(shù)據(jù),此等數(shù)據(jù)之前可能并未公開(kāi)。

  擬定發(fā)行票據(jù)的定價(jià),包括本金總額,將由聯(lián)席賬簿管理人兼聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人高盛及摩根大通證券進(jìn)行的招購(gòu)定價(jià)程序厘定。

  據(jù)了解,碧桂園擬將再融資所得款項(xiàng)用于回購(gòu)其在2013年到期而目前尚未贖回的可換股債券,其余用于現(xiàn)有或未來(lái)的房地產(chǎn)項(xiàng)目(包括建筑費(fèi)及土地款)。碧桂園表示,擬定票據(jù)發(fā)行將延展集團(tuán)的平均債務(wù)期限結(jié)構(gòu),有助于保持集團(tuán)穩(wěn)健的流動(dòng)資金水平。

  8月4日下午,有媒體援引知情人士消息報(bào)道,碧桂園本次擬發(fā)的5年債券融資金額為3至4億美元。有接近碧桂園的人士也向觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體透露,本次發(fā)債金額不會(huì)高于4月發(fā)債額度,因此3至4億美元的可信度極高。

  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普表示,對(duì)碧桂園的5年期優(yōu)先無(wú)擔(dān)保債券授予“BB-”的債務(wù)評(píng)級(jí)。

  標(biāo)普稱(chēng),該債務(wù)評(píng)級(jí)較碧桂園長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)低1級(jí),是因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)違約,海外債券持有人較國(guó)內(nèi)債權(quán)人將處于實(shí)質(zhì)性不利的地位。標(biāo)普預(yù)計(jì),碧桂園優(yōu)先借款占總資產(chǎn)比率將繼續(xù)高于他對(duì)對(duì)投機(jī)級(jí)債券確定的15%的重要關(guān)口。

  標(biāo)普預(yù)計(jì),該擬發(fā)行債券的條款和條件將與碧桂園尚未到期的優(yōu)先無(wú)擔(dān)保債券的類(lèi)似。該債券發(fā)行所籌集的資金將用于償還2013年到期的剩余可轉(zhuǎn)債以及土地收購(gòu)。

  此外,標(biāo)普還表示2010年4月發(fā)行的優(yōu)先無(wú)擔(dān)保債券所籌集的資金,及此次擬發(fā)行債券的一部分資金將用于贖回可轉(zhuǎn)債。截至目前,碧桂園已經(jīng)贖回超過(guò)50%的可轉(zhuǎn)債。

  前景不明

  碧桂園并不是近段時(shí)間家發(fā)債的上市房企。在此之前,世茂房地產(chǎn)已經(jīng)發(fā)行了5億美元債券。

  在碧桂園宣布擬發(fā)債的前一日,合景泰富也宣布發(fā)行擔(dān)保優(yōu)先票據(jù)的計(jì)劃,除此之外,保利香港及人和商業(yè)等亦在8月4日披露了發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的融資計(jì)劃。

  標(biāo)普的分析師符蓓表示,碧桂園連續(xù)發(fā)債并不代表其資金出現(xiàn)了問(wèn)題,有急切的融資需求。符蓓認(rèn)為,碧桂園等企業(yè)正在積極調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

  符蓓表示,因2008年的全球金融危機(jī),去年債券市場(chǎng)幾乎處于停滯狀態(tài),因此今年環(huán)境稍有好轉(zhuǎn),就有大量企業(yè)發(fā)債,甚至包括了很多新的企業(yè)。但這些企業(yè)不被投資者熟悉,發(fā)債的困難度相對(duì)較高。

  4月開(kāi)始的宏觀調(diào)控對(duì)房企的銷(xiāo)售影響不小,但從上半年的情況來(lái)看,碧桂園屬于銷(xiāo)售業(yè)績(jī)不錯(cuò)的公司。數(shù)據(jù)顯示,碧桂園上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售認(rèn)購(gòu)金額約142億元,其中已簽約合同銷(xiāo)售金額約132億元,合同銷(xiāo)售面積約242萬(wàn)平方米,待簽約金額約10億元,合同銷(xiāo)售金額和面積同比分別增長(zhǎng)50%及26%。

  但符蓓也同時(shí)表示,雖然碧桂園是債券市場(chǎng)的???,國(guó)際投資者對(duì)其都比較熟悉,但本次發(fā)債計(jì)劃能否順利完成還不能就此肯定。

  與年初的時(shí)候相比,目前的國(guó)際資本市場(chǎng)更為緊縮,而原因則是期間發(fā)生了歐洲的債務(wù)危機(jī)?!芭c年初向上的環(huán)境不同,目前的市場(chǎng)氛圍與資金充裕性都大大降低?!狈肀硎?。

  符蓓直言,國(guó)際資本市場(chǎng)日益緊縮,當(dāng)前進(jìn)行發(fā)債的難度更大,而世茂房地產(chǎn)因?yàn)椴蹲降搅耸袌?chǎng)的空檔和機(jī)會(huì),才順利完成了融資。

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