銀監(jiān)會(huì)法規(guī)部副主任李伏安表示，對(duì)于境外REITS投資本地物業(yè)或境內(nèi)開(kāi)發(fā)商打包物業(yè)做REITS到其他地方上市，銀監(jiān)會(huì)并不干涉

    從調(diào)控期開(kāi)始漸漸進(jìn)入視野的REITS(房地產(chǎn)投資信托基金)，如今已發(fā)展至白熱化程度。尤其在中國(guó)香港證監(jiān)會(huì)頒布《房地產(chǎn)投資信托基金守則》(下稱《守則》)撤銷(xiāo)香港房地產(chǎn)信托投資基金投資境外房地產(chǎn)限制之后。

    而在本周，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)法規(guī)部副主任李伏安就在2005北京R 今日焦點(diǎn)：
 
    EITS國(guó)際合作論壇上表示：“房地產(chǎn)提供各種融資機(jī)構(gòu)和工具都應(yīng)該允許存在。”對(duì)于此類投資，李伏安所用的表述是“引導(dǎo)”而非“限制”。

    去年底銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《房地產(chǎn)信托管理暫行辦法》(下稱《辦法》)征求意見(jiàn)稿時(shí)，業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為該辦法與市場(chǎng)對(duì)接性較差。而就在一周前，銀監(jiān)會(huì)的《加強(qiáng)信托投資公司部分業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》(下稱212號(hào)文件)一出，眾皆嘩然，甚至猜測(cè)《辦法》將無(wú)法在今年底按時(shí)出臺(tái)。

    對(duì)此，會(huì)后接受《財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪的李伏安表示對(duì)于具體情況尚不知曉。但他認(rèn)為，212號(hào)文件對(duì)辦法的影響應(yīng)該不大。212號(hào)文件主要是用于規(guī)范目前存在一定風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)信托市場(chǎng)，目前出臺(tái)時(shí)間表尚不明確。

    當(dāng)記者詢問(wèn)是否會(huì)對(duì)REITS開(kāi)口子時(shí)，李伏安不置可否地表示：“非銀司(非銀行業(yè)務(wù)司)主管信托的正在做，對(duì)REITS的認(rèn)識(shí)和安排是否到位估計(jì)還有商量的余地?！蓖瑫r(shí)，對(duì)于境外REITS投資本地物業(yè)或境內(nèi)開(kāi)發(fā)商打包物業(yè)做REITS到其他地方上市，銀監(jiān)會(huì)并不干涉。

    李伏安如上表述是否能看做是銀監(jiān)會(huì)放開(kāi)境內(nèi)REITS的信號(hào)，仍不可知，但這的確給投資機(jī)構(gòu)和境內(nèi)開(kāi)發(fā)商帶來(lái)了希望。

    目前，在北京大大小小的境外投資機(jī)構(gòu)有數(shù)十家。在政策尚未明朗時(shí)，REITS紛紛投資于境內(nèi)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)以待時(shí)機(jī)到來(lái)。ING、凱德中國(guó)發(fā)展基金、大摩、美林基業(yè)等均是如此。境內(nèi)開(kāi)發(fā)商則借道香港地區(qū)或新加坡，爭(zhēng)奪境內(nèi)REITS桶金。

    在眾多緊張籌備的REITS中，由建設(shè)部支持、全國(guó)工商聯(lián)住宅產(chǎn)業(yè)商會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)作的“廉租房基金”也許較有可能成為頭只解禁REITS。據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)非銀司已經(jīng)初步認(rèn)可了這種模式，原則上批準(zhǔn)，非銀司正在進(jìn)行具體的技術(shù)性工作，年底有望進(jìn)行試點(diǎn)。由于全國(guó)工商聯(lián)住宅產(chǎn)業(yè)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)聶梅生前往新加坡參加與REITS的相關(guān)會(huì)議，因此到截稿時(shí)止，《財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》還未能了解到較新進(jìn)展情況。

    如果該基金較終獲批并成功運(yùn)作，它將對(duì)境內(nèi)的REITS進(jìn)程產(chǎn)生極大的推動(dòng)作用。剛剛協(xié)助商務(wù)部做完全國(guó)商業(yè)地產(chǎn)調(diào)查的中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)王永平表示，在交給國(guó)務(wù)院的調(diào)查報(bào)告中，建議為避免銀行金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，適當(dāng)發(fā)展REITS。

    對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，《辦法》出臺(tái)以后，稅收的環(huán)節(jié)再稍微明確一些，條件應(yīng)該基本成熟。

    巴曙松所稱的“條件成熟”跟當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)存在莫大關(guān)聯(lián)。

    他表示，境外基金之所以看好境內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，“一個(gè)非常重要的原因就是非常嚴(yán)密的信貸宏觀調(diào)控”。因此，“要提升房地產(chǎn)落后的融資體系和單一的融資渠道”。

    的確，城市化進(jìn)程促使房地產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大。房地產(chǎn)已被列為國(guó)家支柱產(chǎn)業(yè)，巨大的上升空間吸引著各方面的關(guān)注。拿北京來(lái)說(shuō)，根據(jù)偉業(yè)顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)顯示，2003年至2006年期間，商業(yè)物業(yè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)共有約400萬(wàn)平方米建筑面積的各類大型商業(yè)物業(yè)竣工。而商業(yè)物業(yè)恰恰是國(guó)際基金競(jìng)相追逐的目標(biāo)。

    不過(guò)，配套法律的缺失、市場(chǎng)現(xiàn)狀的不盡如人意，也是業(yè)內(nèi)人士所擔(dān)憂的。對(duì)此，新資本國(guó)際投資有限公司(HK.1062)CEO胡旭成認(rèn)為，盡管中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈均衡性做得不夠，但“市場(chǎng)畢竟存在巨大的競(jìng)購(gòu)空間”。就他所了解的情況，目前進(jìn)入北京的境外大基金，單只超過(guò)10億美元的可能都不下幾十只。本報(bào)記者 許慧穎

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