《中國投資參考》研究總監(jiān) 拉斐爾•哈爾平

　　中國房地產(chǎn)出現(xiàn)了更多的復(fù)蘇跡象：英國《金融時報》旗下研究機(jī)構(gòu)《中國投資參考》(China Confidential)走訪的開發(fā)商報告稱，4月份的銷量大幅飆升。全國40座城市受訪的300個開發(fā)商當(dāng)中，有55%報告稱銷量環(huán)比增長，推動“中國投資參考住房銷售指數(shù)”(China Confidential Home Sales Index)升至66.9(高于50代表增長)。

　　4月份的增長建立在3月份已然很高的基數(shù)之上。開發(fā)商在3月份報告稱，中國春節(jié)假期之后銷量急劇上升。重要的是，這是自2012年12月《中國投資參考》啟動這一調(diào)查以來，該指數(shù)頭次連續(xù)兩個月位于60上方。

　　這一勢頭似乎延續(xù)到了5月份?！吨袊顿Y參考》追蹤的地方房地產(chǎn)部門的數(shù)據(jù)顯示，本月頭5天，42座城市的住房銷量同比增長37%。

　　這一增長似乎是中國政府決定放松二套房房貸要求導(dǎo)致的。中國央行[微博]3月底表示，對擁有一套住房且相應(yīng)購房貸款未結(jié)清的居民家庭購二套房，較低頭付款比例從60%調(diào)整為40%?；貞?yīng)《中國投資參考》調(diào)查的開發(fā)商當(dāng)中有43%表示，客戶在4月份能夠搞到頭付款比例為40%至50%的房貸，而自該調(diào)查啟動以來，平均而言只有8%的開發(fā)商表示客戶能搞到這樣的房貸。在放松二套房頭付款要求之后，有44%的開發(fā)商表示改善型客戶是4月份需求的來源，這么高的比例是該調(diào)查歷史上沒有過的。

　　在改善型需求上升的同時，房地產(chǎn)投機(jī)依然低迷，這與中國政府想避免前幾次住房市場過熱重演的愿望相吻合：只有17%的開發(fā)商表示，它們銷量的貢獻(xiàn)者是投資性購房客戶?！吨袊顿Y參考》對城市購房者展開的另一項調(diào)查顯示，自住購房情緒日漸積極，投資購房情緒仍然消極。“中國投資參考房地產(chǎn)投資情緒指數(shù)”(China Confidential Property Investment Sentiment Index)在4月份是42.9(低于50代表情緒消極)，而“中國投資參考住房購購情緒指數(shù)”(China Confidential House Buying Sentiment Index)升至53.4.

　　盡管銀行愿意接受較低的頭付款比例，但它們設(shè)定的房貸利率依然相對較高?！吨袊顿Y參考》走訪的開發(fā)商當(dāng)中有81%表示，二套房客戶在4月份不得不接受高于基準(zhǔn)房貸利率的利率。同時也沒有任何跡象顯示，銀行對頭套房客戶大幅下調(diào)房貸利率——中國央行曾多次試圖鼓勵商業(yè)銀行這么做。盡管僅有7%的開發(fā)商說頭套房客戶在4月份不得不接受高于基準(zhǔn)房貸利率的利率，但只有19%的開發(fā)商稱他們的客戶能夠搞到利率低于基準(zhǔn)房貸利率的房貸。而在2013年初，有50%的開發(fā)商表示他們的客戶搞到了利率低于基準(zhǔn)房貸利率的房貸。

　　銀行似乎并未全力配合中國政府刺激住房市場的努力，對它們來說，房貸是利潤率相當(dāng)?shù)偷囊粔K業(yè)務(wù)。由于購房者面對的信貸環(huán)境仍然緊張，2014年底由政策驅(qū)動的住房銷量增長如曇花一現(xiàn)；盡管近幾個月出現(xiàn)了積極的跡象，但《中國投資參考》的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，這一次的情況很可能同樣如此。

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