發(fā)改委近期審批萬億元投資項目猶如興奮劑。似乎一夜間股市、中國經(jīng)濟底部均已畢現(xiàn)。中國社科院金融實驗室主任劉煜輝日前接受深圳商報記者采訪時稱，中國經(jīng)濟減速是必然，避免經(jīng)濟下滑過快有許多辦法。比如西方國家常用的減稅、失業(yè)補貼等，不一定總是投資。

　　市場過度解讀萬億新項目

　　記者注意到國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生曾對媒體公開聲稱，萬億元項目"這是正常的規(guī)劃批復，但被過度炒作"。言外之意發(fā)改委無意用大規(guī)模投資刺激經(jīng)濟。

　　經(jīng)濟學家謝國忠亦懷疑萬億元投資項目的效果。日前他對深圳商報記者說，"現(xiàn)在審批項目不是限制條件，關鍵是錢吃緊。很多在建項目停下來，就是因為沒錢了。有些大項目連銀行的利息都還不了"。謝國忠更不認為萬億元項目獲批是財政寬松的表現(xiàn)。他認為，現(xiàn)在地方政府賣地收入大減、負債比較高，借債能力有限。只有政府直接發(fā)債，將資金用于項目投資，那才是真正的財政寬松。

　　8月份的數(shù)據(jù)顯示，PMI繼續(xù)回落、出口增速小于預期、消費品市場8月實際增速12.1%較7月的12.2%略有回落。固定資產(chǎn)投資增速從7月末的20.4%略降至8月的20.2%。中國經(jīng)濟下滑之勢并未改變,人們在猜測中國經(jīng)濟的底部在哪里？

　　"底部出現(xiàn)的信號是現(xiàn)在的庫存被清除"，謝國忠說，真正的結(jié)構(gòu)調(diào)整是要出現(xiàn)一定規(guī)模的停產(chǎn)、破產(chǎn)。從目前的情況看，"庫存還在增加，產(chǎn)能并未減少。

　　蘇格蘭銀行日前給深圳商報提供一份由其中國頭席經(jīng)濟學家路易高發(fā)布的題為"重新審視中國的復蘇沒有速效藥"的報告。路易高認為，中國的經(jīng)濟周期已經(jīng)與當前的全球經(jīng)濟周期完全掛鉤。由于全球增長可能會繼續(xù)萎靡不振，中國今明兩年的經(jīng)濟增長率預計將為7.5%~7.8%。中國的經(jīng)濟增長率將在2013年以后回升，并由于全球經(jīng)濟的反彈而出現(xiàn)幾年的加速增長情況，但從中期趨勢看，中國的經(jīng)濟增速將在2020年前降至7%左右。

　　劉煜輝對深圳商報記者稱，穩(wěn)增長未必一定靠投資，那樣副作用更大，可以采用西方國家常用的辦法，比如減稅，失業(yè)補貼。

　　謝國忠建議，盡快出臺藏富于民的政策，如減稅、保護私有財產(chǎn)，再用投資刺激問題更大。

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