2016年2月16日，央行發(fā)布2016年1月社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。報告顯示，今年榜月，央行對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元，創(chuàng)下歷史記錄?。?！

這一驚人的貸款記錄，比中國啟動4萬億投資計劃的2009年1月份，還要超出了9000億。這是2015年10月開始取消存貸比政策后，銀行開始大放水的一個標(biāo)志性事件。

這無疑表明，2016年的中國，將會采取十分寬松的貨幣政策，遠(yuǎn)非今年1月初召開的2016年中國人民銀行工作會議提出的“實施穩(wěn)健的貨幣政策”。

為何在這個時刻要“定向”大水漫灌？

保經(jīng)濟(jì)

一切都不是巧合。也是2月16日，也就是央行公布數(shù)據(jù)的同下午，央行、發(fā)改委、銀監(jiān)會等8部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》

《意見》指出，“金融與實體經(jīng)濟(jì)、特別與工業(yè)是利益共同體，一榮俱榮，一損俱損。用好和創(chuàng)新金融工具，服務(wù)好實體經(jīng)濟(jì)和工業(yè)增效升級，是壯大和發(fā)展金融業(yè)、防范金融風(fēng)險的根本舉措和重要內(nèi)容”。

看這措辭，銀行放水的理由，何止是金融支持工業(yè)經(jīng)濟(jì)，更是拯救金融自身危局啊。

《意見》內(nèi)容茲不詳述。其中提及，“鼓勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險可控前提下，適當(dāng)降低新能源汽車、二手車的貸款頭付比例”，“加快推進(jìn)住房和汽車貸款資產(chǎn)證券化”。

保經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵是保投資。當(dāng)下，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中是起基礎(chǔ)性作用，投資在經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)中起關(guān)鍵作用。

2月3日，國家發(fā)改委主任徐紹史在談及投資問題時稱，“現(xiàn)在的投資三大塊，一塊是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)去年一年增長的幅度是比較大的，超過15%；還有兩塊投資在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩的情況下增長幅度并不大，一塊兒就是制造業(yè)的投資，再有一塊是房地產(chǎn)的投資?！?/p>

話音甫落，13天后的2月16日，金融支持工業(yè)、制造業(yè)的政策就出爐了

房地產(chǎn)呢？

自然不言而喻。春節(jié)前，央行與銀監(jiān)會就下發(fā)了通知，下調(diào) 城市的購房頭付比例，其中頭套房頭付比例較低可以降至20%。

金融支持房地產(chǎn)的政策已經(jīng)在支持工業(yè)之前就趕著出臺了，目前各地正在落地執(zhí)行，因為政府其實比誰都心知肚明，支持房地產(chǎn)，對經(jīng)濟(jì)的拉動作用較快、較明顯。

不難預(yù)計，金融支持房地產(chǎn)，在2016年還有不小的政策空間。其中包括繼續(xù)降息，頭套房的利率優(yōu)惠空間加大等。更包括一枚釋放流動性的超級“引力波”——“加快推進(jìn)住房資產(chǎn)證券化”。

實際上，去年9月30日，住建部、財政部、央行就聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于切實提高住房公積金使用效率的通知》，提出拓寬貸款資金籌集渠道，有條件的城市要積極推行住房公積金個人住房貸款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

這意味著萬億元住房公積金貸款資產(chǎn)迎來盤活的良機(jī)，我國房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化的腳步正在加快。

房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的資產(chǎn)證券化，當(dāng)然不只是住房按揭貸款的資產(chǎn)證券化，但毫無疑問較重要的是按揭貸款的資產(chǎn)證券化。不難預(yù)計，2016年，我國住房按揭貸款的資產(chǎn)證券化或?qū)⒓铀俅笠?guī)模展開。

通過資產(chǎn)證券化，銀行可以將貸款打包出售，可以騰出貸款額度，盤活信貸存量，提高資金周轉(zhuǎn)率。

上述這些可以預(yù)期的政策，配合春節(jié)前出臺的頭套房2成的政策，其對樓市的拉動效應(yīng)有望進(jìn)一步發(fā)酵。當(dāng)然，面對銀行如此規(guī)模的信貸投放，央媽恐怕也很難淡定，今年降準(zhǔn)降息的時間也許會推遲。

實際上，從央行此番公布的數(shù)據(jù)看，居民中長期貸款明顯提升，《房地產(chǎn)決策參考》也認(rèn)為，該數(shù)據(jù)明顯與房地產(chǎn)政策放松，銷售繼續(xù)回暖有很大關(guān)系。

實際上，從2015年3·30新政開始，此輪房地產(chǎn)市場的回暖正是伴隨著金融政策的支持密切相關(guān)的。

相比于前幾年的“國幾條”，行政手段淡化，頻繁使用信貸杠桿，成為去年以來房地產(chǎn)市場接力發(fā)力的較大特點。

         2015“兩會”之后，3月30日，中國人民銀行、住建部、銀監(jiān)會三部委聯(lián)合宣布了后來被稱為“330新政”的房貸政策，對擁有一套住房且相應(yīng)購房貸款未結(jié)清的居民家庭購購二套房，較低頭付款比例調(diào)整為不低于40%。公積金貸款頭付比例也做出調(diào)整，購購頭套普通自住房頭付較低為20%，對擁有1套住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款再次公積金貸款的，較低頭付款比例為30%。同日，個人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅免征期也由5年改為了2年。

2015年全年，央行兩次降準(zhǔn)、兩次降息、3次“雙降”。5次降息，5年期以上基準(zhǔn)利率為6.15%，降到了4.9%。

對于金融機(jī)構(gòu)來說，降息降準(zhǔn)之后，銀行可動用的資金明顯增多，貸款利率也進(jìn)一步降低。從房企的角度看，多次雙降政策后，房企面臨的融資成本降低，某種程度上會改變金融機(jī)構(gòu)后續(xù)的信貸政策，進(jìn)而使得降準(zhǔn)能確實為房企降低成本釋放利好。對于購房者來說,央行降準(zhǔn),銀行將增加貸款額度,頭套房的利率折扣將明顯增加。信貸利率下調(diào)，信貸政策持續(xù)寬松，購房的成本也會不斷降低。

2015年樓市的全年回暖，正是上述一波一波的信貸政策的助推。直至2016年春節(jié)前“降低頭套房頭付至兩成”的再一次“火上加油”！

不難預(yù)計，在貨幣相當(dāng)寬松的背景下，2016年的房地產(chǎn)市場會出現(xiàn)怎么樣的一種走勢!

當(dāng)然，值得注意的是，1月的貸款發(fā)放數(shù)據(jù)暴增，與銀行年初的沖貸效應(yīng)有關(guān)，貸款增速預(yù)計從2月份開始將回落。2月份，如果社融、信貸以及非標(biāo)繼續(xù)呈現(xiàn)超預(yù)期高增長，前述“放水”說法與邏輯將進(jìn)一步得以證實，那么，2016年的房地產(chǎn)市場何去何從，真的就可以不用問了。

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