2014年是中國經(jīng)濟(jì)面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛之年，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并不樂觀：累計投資屢現(xiàn)新低，工業(yè)利潤出現(xiàn)負(fù)增長。“經(jīng)濟(jì)下行壓力較大”的表述政府從年初講到年尾。面對嚴(yán)峻形勢，政府在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”思路指引下，一手創(chuàng)新宏觀調(diào)控，一手加快自身改革，年初提出的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有望全部達(dá)成。尤其是新增就業(yè)，僅用三個季度時間就完成了全年目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2015年很可能是中國本輪經(jīng)濟(jì)下行的階段性低點或谷底，經(jīng)濟(jì)更有可能呈現(xiàn)先破再立或者邊破邊立的格局。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)將在“新常態(tài)”下保持可持續(xù)增長。

調(diào)控 穩(wěn)增長措施助力經(jīng)濟(jì)回暖

如果以國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)觀察2014年的中國經(jīng)濟(jì)走勢，7.4%左右的增長率幾乎呈一條直線貫穿全年，以季度為時間周期來看，上下波動幅度不超過0.1個百分點。然而，以全社會用電量、工業(yè)增加值、工業(yè)企業(yè)利潤等指標(biāo)來衡量，那么全年經(jīng)濟(jì)波動則更容易顯現(xiàn)出來。

即使不考慮數(shù)據(jù)不全的1月，中國經(jīng)濟(jì)從2月開始進(jìn)入到“經(jīng)濟(jì)下行壓力較大”的節(jié)奏，出口同比增速創(chuàng)54個月新低，累計投資增速比去年全年大跌1.7個百分點。于是兩會一結(jié)束，3月19日的國務(wù)院常務(wù)會議就提出“要努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間。”隨后數(shù)次會議多次涉及穩(wěn)增長的內(nèi)容。尤其是4月2日的常務(wù)會議，研究擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍，部署進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施，這在當(dāng)時被市場稱為“穩(wěn)增長三策”。隨后的會議又先后兩次提出了定向降低存款準(zhǔn)備金率的要求。效果也是立竿見影：一季度中國GDP增速從去年四季度的7.7%跌落到7.4%，二季度開始穩(wěn)住并有所回升，當(dāng)季GDP增速達(dá)到7.5%。

可是，今年經(jīng)濟(jì)下行壓力確實大，結(jié)果到了8月，增長再露疲態(tài)，規(guī)模以上工業(yè)增加值從7月的同比增長9%一下子跌到6.9%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤更是從7月的增長13.5%變?yōu)橥认陆?.6%。9月情況略有所好轉(zhuǎn)，10月、11月又繼續(xù)放緩。

增長速度迫近底線，國務(wù)院再次出手，一批基礎(chǔ)設(shè)施項目陸續(xù)上馬，11月又下調(diào)了存貸款利率，這是2年多來的頭次。穩(wěn)增長政策收獲了實效，到了11月，一些經(jīng)濟(jì)回暖的苗頭又開始出現(xiàn)。頭先，全社會用電量出現(xiàn)連續(xù)3個月回升；其次，企業(yè)中長期貸款較10月增加1282億元；再次，1月至11月全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增速降幅明顯收窄。“(累計)投資增速降幅明顯收窄，穩(wěn)增長各項政策效果日益顯現(xiàn)，預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢將趨于平穩(wěn)。”國務(wù)院發(fā)展研究研究員張立群說。綜合市場預(yù)測，12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速有望高于11月的7.2%。

亮點 經(jīng)濟(jì)社會多目標(biāo)有望達(dá)成

雖然2014年市場普遍認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長乏力，但是到年末大家卻發(fā)現(xiàn)，年初定的主要預(yù)期目標(biāo)有望全部實現(xiàn)。今年政府工作報告明確寫道：“今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5%左右，居民消費(fèi)價格漲幅控制在3.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.6%以內(nèi)，國際收支基本平衡，努力實現(xiàn)居民收入和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。”

市場較關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長情況。根據(jù)中國社會科學(xué)院較新預(yù)測，2014年GDP將同比增長7.3%。很多其他機(jī)構(gòu)則預(yù)測為7.4%。如果將“左右”的范圍認(rèn)定在上下0.2個百分點，7.3%即表示增長目標(biāo)已經(jīng)完成。更有利的是，近日公布的第三次經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果顯示，統(tǒng)計局根據(jù)數(shù)據(jù)上修了2013年GDP總量。

居民消費(fèi)價格(CPI)漲幅控制在預(yù)期范圍，11月CPI同比漲1.4%，1至11月平均漲2%，全年基本確定處于“1時代”。

從就業(yè)情況來看，明顯好于預(yù)期：僅前9個月，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)就已經(jīng)達(dá)到1082萬人；三季度末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率僅為4.07%。人力資源和社會保障部副部長信長星對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，經(jīng)濟(jì)增速放緩，就業(yè)還能保持向好，頭先是因為經(jīng)濟(jì)總量的“擴(kuò)容”。前些年我國GDP增長1個百分點帶動新增就業(yè)100多萬，而近幾年增長1個百分點帶動就業(yè)150萬左右。二是因為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。我國第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重已超過產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)每增長1個百分點平均帶動就業(yè)70萬，產(chǎn)業(yè)增長1個百分點帶動61萬。三是因為改革紅利，主要是簡政放權(quán)、減少行政審批、實施注冊資本登記制度改革等。四是因為國家堅持實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略和更加積極的就業(yè)政策。

與此同時，中國經(jīng)濟(jì)還在孕育新突破。據(jù)國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)介紹，一是第三產(chǎn)業(yè)比重繼續(xù)提高，工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品繼續(xù)保持較快增長；二是前三季度較終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)高于資本形成總額增速貢獻(xiàn)，經(jīng)濟(jì)再平衡的態(tài)勢明顯；三是收入分配結(jié)構(gòu)有所改善，居民收入在國民經(jīng)濟(jì)初次分配中占比提高，城鄉(xiāng)居民收入的差距繼續(xù)縮??；四是東中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性增強(qiáng)；五是資源環(huán)境成本的消耗減少。

預(yù)測 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將持續(xù)改善

盡管專家預(yù)測，2015年經(jīng)濟(jì)下行壓力還會大于今年，但是下半年節(jié)節(jié)攀高的股市卻是投資者在用腳投票，明確表示看好中國后市。

從增長速度來看，明年經(jīng)濟(jì)增長大概率較今年放緩。據(jù)中國社會科學(xué)院預(yù)測，明年GDP增速只有7%。“展望2015年，實體經(jīng)濟(jì)依然背著沉重的鐐銬。房地產(chǎn)面臨人口結(jié)構(gòu)拐點和高庫存重壓，制造業(yè)受制于產(chǎn)能過剩、高杠桿和平淡無奇的外部需求，這些都將繼續(xù)阻塞貨幣寬松向信用擴(kuò)張的傳導(dǎo)渠道，貨幣之‘風(fēng)’欲吹而實體之‘豬’難飛。”民生證券研究院執(zhí)行院長管清友亦對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說。

盡管增速會放緩，但經(jīng)濟(jì)增長并不會失速。民生證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華判斷，2015年中國經(jīng)濟(jì)是“有底部無高度”。因為在整個短周期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，有足夠的力量也有足夠的手段來托底，因此不會出現(xiàn)斷崖式的下滑。榜首，貨幣政策有較大空間。，財政政策有余地。第三，行政體系運(yùn)行效率在2015年會比2014年有所提升。第四，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在慣性，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程并沒有走完。第五，黨、國務(wù)院在底細(xì)思維上有共識。安信證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文亦強(qiáng)調(diào)：“從房地產(chǎn)到政府公共財政支出到基建層面上，我們看不到讓經(jīng)濟(jì)劇烈下降的影響因素。”

另外，需要看到的是，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了越來越多的積極變化。“從中國目前的發(fā)展態(tài)勢來看，明年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢在總量上應(yīng)該是一個增幅逐漸放緩的過程，但是結(jié)構(gòu)上是在持續(xù)改善的。”國泰君安頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜說。“盡管經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將逐步放緩，但經(jīng)濟(jì)再平衡方面的進(jìn)度令人鼓舞。”摩根大通頭席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也說。

中國銀行預(yù)測認(rèn)為，2015年很可能是中國本輪經(jīng)濟(jì)下行的階段性低點或谷底。如果確認(rèn)探底，那么只要熬過這一黎明前的黑暗，各方情況都可能明顯改善。申銀萬國證券預(yù)測，2015年中國的房地產(chǎn)市場會出清，金融市場會出清，全面深化改革有望落實，所以經(jīng)濟(jì)更有可能呈現(xiàn)先破再立或者邊破邊立的格局。“盡管經(jīng)濟(jì)增長率會回落到7.2%左右，但是由于較壞的情況基本上都成為過去，總體情況將好于今年。”

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