在去年房地產(chǎn)市場行情高歌猛進的背景下，萬科A（000002.SZ）的業(yè)績增長幾乎沒有懸念。

　　該公司今日公布的2009年度報告顯示，公司2009年實現(xiàn)營業(yè)收入488.8億元，歸屬上市公司股東的凈利潤53.3億元，較2008年分別增長19.2%和32.1%。凈利潤率較2008年回升，凈負債率有所下降，為19.7%，總負債率則為67.1％。每股凈收益0.48元。

　　公告還顯示，萬科利潤分配方案為每10股派0.7元，分紅金額為7.7億元。

　　萬科總裁郁亮表示，宏觀調(diào)控對市場及公司的影響還有待觀察，但公司2010年的凈利潤增長目標依然是25%~30%，而2010年萬科目標為新開工面積855萬平方米，同比增長52％。

　　再當全球銷售

　　萬科業(yè)績在經(jīng)過2008年的短暫下降后，去年重回增長軌道。數(shù)據(jù)顯示，萬科2009年全年累計銷售金額達634.2億元，在國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)中率先突破600億元。受金融危機影響，美國的房地產(chǎn)企業(yè)帕爾迪2009年銷售收入為38.7億美元（約合人民幣264億元），因此萬科繼2008年后再當全球住宅企業(yè)銷售。

　　報告期內(nèi)，萬科實現(xiàn)結(jié)算面積605.2萬平方米，結(jié)算收入483.2億元，同比分別增長34.1%和19.3%，結(jié)算毛利率為21.99%，較前期有所下降。對此，萬科總裁郁亮表示，房地產(chǎn)行業(yè)結(jié)算存在滯后性，2009年結(jié)算的產(chǎn)品多為2008年調(diào)整期內(nèi)銷售的產(chǎn)品，結(jié)算毛利率的下降主要受此影響，而由于2009年市場形勢好轉(zhuǎn)，未來結(jié)算毛利率將有所提升。

　　值得一提的是，2008年末萬科根據(jù)當時的市場情況，對可能存在風險的13個項目計提存貨跌價準備12.3億元。由于市場已經(jīng)回暖，對2008年末計提跌價準備的項目進行了跟蹤評估，對其中9個項目計提的跌價準備進行了全額沖回。

　　“不拿地王”態(tài)度依舊

　　萬科2009年共獲取新增項目44個，對應萬科權益建筑面積1036萬平方米。截至2009年年末，規(guī)劃中項目按萬科權益計算的建筑面積為2436萬平方米。

　　萬科表示，2009年房地產(chǎn)市場迅速回暖，企業(yè)資金狀況明顯改善，補充項目資源的意愿較強，部分地區(qū)土地市場也表現(xiàn)出了更強的競爭性，“地王”頻現(xiàn)。而萬科新獲取項目則多位于房價上漲較少、自住需求占主導地位的二三線城市，主動規(guī)避了部分熱點城市爭奪過于激烈的土地。

　　郁亮稱，萬科拿地的積極性依然較高，但不會過于激進，也不拿地王。

　　在萬科大舉陳兵二線城市的同時，該集團在二線城市的表現(xiàn)也相對搶眼，數(shù)據(jù)顯示，2009年，除京滬廣深四個一線城市之外，杭州、蘇州、天津、南京、佛山等二線城市也對整體的營業(yè)收入和凈利潤作出了較大貢獻。萬科2009年在15個城市的營業(yè)收入超過10億元，占已進入城市數(shù)量的接近一半，在行業(yè)中業(yè)績分布較為均衡。

　　調(diào)控對公司影響尚難評估

　　由于去年銷售良好，而在土地市場上的支出僅200多億元，使得萬科的資金流保持充足。截至2009年末，萬科持有貨幣資金230億元，凈負債率19.7%，較2008年末降低13.4個百分點。

　　對于今年的發(fā)展計劃，郁亮表示會按照凈利潤增長25%~30%的目標努力。而有證券分析師預計，由于今年的利潤大多數(shù)來源于2009年的銷售，預計萬科2010年的凈利潤有可能達到80億。

　　針對去年部分城市房價上漲過快的現(xiàn)象，政府近期推出一系列調(diào)控政策。郁亮表示，長期來看調(diào)控政策有利于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展；短期來看宏觀經(jīng)濟的走勢存在不確定性，政策對市場的具體影響也還有待觀察。

　　另外，不久之前，王石則表示，長期來看，國內(nèi)房價依然上漲，“3年內(nèi)肯定會上漲”。

　　盡管如此，資本市場對萬科的態(tài)度依然顯得極為保守。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，2009年四季度基金總共減持了萬科70601.81萬股，以持股數(shù)論，萬科更成了當季基金減倉較多的個股。進入2010年之后，萬科股票繼續(xù)遭到機構減持。

　　在機構減持壓力下，萬科股價始終低位徘徊，連續(xù)幾個月跑輸大市。昨日，萬科股價報9.44元，微漲0.11%，沒有因為好的業(yè)績預期而提振。

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