隨著政策縮緊信號(hào)的釋放，宏觀經(jīng)濟(jì)以及股市、房市今年的走勢(shì)日益牽動(dòng)投資人的神經(jīng)。

昨日，摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄透露，今年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)很好，但形勢(shì)很復(fù)雜，股市賺錢要比去年難得多，超越4000點(diǎn)不容易。當(dāng)記者問到是否會(huì)在今年投資房產(chǎn)時(shí)，他明確地回答：“今年我肯定不會(huì)投資房產(chǎn)，因?yàn)橛懈玫耐顿Y機(jī)會(huì)。”

樓市投資

租金回報(bào)率不足4%

“房?jī)r(jià)也該歇歇了，今年投資房產(chǎn)不是好時(shí)候?！饼彿叫鄯Q，作為相對(duì)流動(dòng)性差的房產(chǎn)，只有當(dāng)租金回報(bào)高于一年固定存款利率時(shí)才有利可圖，目前房產(chǎn)租金回報(bào)率普遍在2%～3%，但銀行一年固定存款的利息都有2.2%，而且存款是現(xiàn)金，它的流動(dòng)性非常好，此外房產(chǎn)的流動(dòng)性也比股票差很多。因此，目前投資房產(chǎn)不是好機(jī)會(huì)，特別是那些借貸炒房的投資客，租金回報(bào)率2%多一點(diǎn)，如果房子是貸款購的，銀行貸款利率至少5%，那么你的投資現(xiàn)金流還是負(fù)的。

對(duì)于政府不斷出臺(tái)的房市緊縮政策，龔方雄指出，目前對(duì)房市的政策是調(diào)控，而不是打壓，因?yàn)閱渭兊拇驂褐粫?huì)越打越高。此輪政策強(qiáng)調(diào)了增加市場(chǎng)供應(yīng)，特別是廉租房的建設(shè)。

人民幣

應(yīng)盡快與美元脫鉤

“現(xiàn)在較應(yīng)該做的是恢復(fù)人民幣小幅升值的市場(chǎng)機(jī)制，盡快改變盯住美元的政策”。

龔方雄告訴記者，較近美元走強(qiáng)，減少了外部輸入型通脹的壓力，而我們來自內(nèi)部的通脹壓力也不大，cpi漲幅只會(huì)在個(gè)別月份出現(xiàn)較高漲幅，其中農(nóng)產(chǎn)品的上漲也是良性通脹，此時(shí)是人民幣繼續(xù)匯改的較佳時(shí)機(jī)，4月份以后美國財(cái)政部每年一度的全球匯率操縱報(bào)告以及下半年美國的中期選舉，到時(shí)候匯率再改就不是好時(shí)機(jī)。

匯豐中國頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也表示，12月份外貿(mào)出口已有17%的增長(zhǎng)，歐美以及其他經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇仍會(huì)持續(xù)，補(bǔ)庫存的需求將刺激中國外貿(mào)繼續(xù)增長(zhǎng)，因此人民幣匯率應(yīng)繼續(xù)2005年以來的匯改進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)每年3%～5%的小幅升值，與美元脫鉤。

但外界普遍擔(dān)憂，人民幣一旦升值，國際熱錢將蜂擁而至豪賭人民幣資產(chǎn)升值，從而產(chǎn)生股市和樓市泡沫。對(duì)此，龔方雄則指出，人民幣如果不與美元脫鉤，就會(huì)長(zhǎng)期失去貨幣政策的獨(dú)立性。舉個(gè)例子，美元如果不加息，人民幣加息的主動(dòng)性就弱，加息的空間也有限，因?yàn)橐坏┘酉⒗笈c其他國際貨幣的息差，必然會(huì)更加刺激熱錢的流入，加大人民幣升值壓力。

屈宏斌告訴記者，人民幣升值和加息都會(huì)帶來國際熱錢流入的不利影響，人民幣如果保持與美元同步的原則，一直不加息，則會(huì)因?yàn)橘Y金運(yùn)用成本低、流動(dòng)性泛濫引起資產(chǎn)價(jià)格過高帶來的通脹，人民幣此時(shí)應(yīng)放棄與美元脫鉤的政策。

股市走勢(shì)

難上4000點(diǎn)

“因?yàn)榻衲耆蚝蛧鴥?nèi)退出政策的不確定性導(dǎo)致形勢(shì)更為復(fù)雜多變，因此今年股市賺錢不太容易。股市越過4000點(diǎn)有難度，但3000點(diǎn)則是股市比較堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！饼彿叫壅f。

龔方雄認(rèn)為，今年股市與經(jīng)濟(jì)完全表現(xiàn)相關(guān)性并不大。未來股市要升，要有幾個(gè)必要條件，如gdp增長(zhǎng)能到10％～11％，全年通脹控制在3%左右，加息次數(shù)不會(huì)太多，2～3次，人民幣小幅升值等等，如果這幾個(gè)條件都能實(shí)現(xiàn)，那股市肯定能突破4000點(diǎn)?！?

自住需求的購購者，如果購得起，任何時(shí)候都是購房的機(jī)會(huì)，租金回報(bào)率對(duì)你沒任何意義。

房市緊縮政策是調(diào)控，而不是打壓，因?yàn)閱渭兊拇驂褐粫?huì)越打越高，此輪政策強(qiáng)調(diào)了增加市場(chǎng)供應(yīng)，特別是廉租房的建設(shè)。

今年股市賺錢不太容易。越過4000點(diǎn)有難度，但3000點(diǎn)則是比較堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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