又出臺了一輪加強對房地產行業(yè)監(jiān)管的調控措施。但與的政策初衷恰恰相反的是，各地方政府已經在著手為新一輪的地產價格膨脹做準備了。過去一段時期，地方政府一直在利用銀行貸款開展拆遷安置工作，拆遷費漲幅驚人，因為要按照目前的房價給拆遷戶足夠的補償來購購新居。除非房產價格繼續(xù)大幅上升，否則地方政府就會因為拆遷而賠錢。

這種再安置行動對去年的房產需求起到了重要的支持作用。購購自住房的很大一部分人很可能是這些拆遷戶，他們用拆遷補償款交了頭付。拆遷費是政府對居民的規(guī)模財產支付，同時可能也是政府對現(xiàn)今經濟活動較重要的支持。

拆遷費的正面作用也帶來了兩個重要的負面影響。，這實際上是一個增加社會需求的政策杠桿。地方政府借款來支付拆遷費用，而以土地作為抵押。拆遷戶用這筆拆遷費作為頭付再來進行住房按揭貸款。從銀行的金融流程來講，這筆貸款相當于沒有真正意義的抵押物。

，高昂的拆遷補償費用，雖然對拆遷戶是有利的，但是卻把地方政府變成了房產價格進一步膨脹的利益相關方。較終這些花費還是要由中國剛剛出現(xiàn)的中產來承擔。過去幾年的經濟政策對低收入還是比較有利的，拆遷制度也是幫助低收入的又一波新政。

但是代價卻是由中產負擔的，他們較重要的幾項花費--購房、養(yǎng)車和子女受教育--都在快速膨脹。除非政策體系有巨大的調整，中產面臨的壓力只會越來越大。

中國的地產市場就是一個巨大的泡沫，普通居民至少要花掉他們20年總收入才能購一套房子。這泡沫可能還要繼續(xù)，因為中國的銀行系統(tǒng)流動性非常充足。但是泡沫終歸是泡沫，積累得越久，對國民經濟的損害也就越大。

現(xiàn)代社會的穩(wěn)定要依靠中產，如果中產人數(shù)眾多，社會就會穩(wěn)定發(fā)展。高房價政策事實上是對中產征收的一項重稅，這會限制中產的成長。中國可能會發(fā)展成為這樣一種社會結構:少部分人巨富，很多人無房，中產為數(shù)不多。

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