近幾個月以來的樓市交易的火爆行情可以用"量價齊升"來描述，隨著各個城市的房屋交易量的大幅攀升，開發(fā)商開始上浮住宅商品的價格，在可售房源快速下降的同時，開發(fā)商借助市場行情的"乘風破浪"之勢，大量推出新的樓盤，而不是采取前些年常見的"捂盤"營銷策略，這說明盡管樓市的繁榮復蘇十分強勁，開發(fā)商對樓市的后續(xù)發(fā)展也不敢掉以輕心，在2007年的時候，開發(fā)商集體盲目樂觀的大幅提價行為損害了樓市平穩(wěn)、健康的發(fā)展，造成了2008年樓市萎縮，極端低迷的情形。2009年以來，直接的、間接的房價下降，積累了大半年時間的樓市需求終于像火山爆發(fā)，而隨著房地產(chǎn)交易量的激增，開發(fā)商開始提高房價，一部分樓盤在大幅度的提價之后，已經(jīng)達到或者超過了2007年樓市狂飆時的較高記錄，于是爭論了多年的房地產(chǎn)的泡沫問題又一次回到了樓市話語的焦點。

SOHO中國有限公司的董事長潘石屹先生在近日接受中國證劵報記者的采訪時就明確地表示了對樓市泡沫化的擔憂，他認為目前的寬松的貨幣政策造成的通貨膨脹的預期正在使資產(chǎn)泡沫膨脹，一方面是樓市的過度火熱，又出現(xiàn)"漲聲一片"的樓市喧囂，各個城市開盤的售樓現(xiàn)場擠滿了購房的人群，在相對稀缺的高端樓盤市場，還出現(xiàn)了"一房難求"的現(xiàn)象，開發(fā)商在樓市低迷的時期積累的內(nèi)心陰霾早已煙飛云散，在這一輪的樓市火爆時期，開發(fā)商要比購房者理性謹慎一些，而在2007年樓市的"高歌猛進"的時期，則是購房者比開發(fā)商要理性謹慎一些。另一方面是全球經(jīng)濟的寒潮引起了產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，潘石屹認為中國房地產(chǎn)總體上進行調(diào)整的格局沒有改變，房地產(chǎn)業(yè)的過剩主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性的過剩。

在樓市強勁復蘇的利好消息的激發(fā)之下，在通貨膨脹預期的影響之下，各地的開發(fā)商開始將大量購進土地，出現(xiàn)了購房者擔心購不到房，而開發(fā)商擔心購不到地的樓市景觀。現(xiàn)在有一種抵御通貨膨脹的心理，在這種心理的趨勢之下，開發(fā)商將土地視為較好的保值增值的載體，而自住的、投資的居民將房屋視為較好的保值增值的手段。潘石屹擔心在樓市恢復的過程中，開發(fā)商拼命地拿地，可能引發(fā)比2007年更為瘋狂的樓市泡沫。2008年是開發(fā)商的信心不足，土地流拍現(xiàn)象是"此起彼伏"，而近幾個月來，開發(fā)商是信心倍增，土地拍賣再一次出現(xiàn)了屢創(chuàng)新高的"地王"現(xiàn)象，一方面土地拍賣市場的"漲聲響起"反映了開發(fā)商對樓市有充足的信心，有足夠的現(xiàn)金流來儲備土地，另一方面經(jīng)濟界的人士也擔心房價提升的閘門已經(jīng)打開，新一輪的提價熱潮正在醞釀。當然也有一些業(yè)內(nèi)的人士認為開發(fā)商高價拿地不一定是為了轉(zhuǎn)嫁風險，讓購房者購單，主要地是他們認為持有土地的風險要小于持有現(xiàn)金的風險。

可不可以說樓市的泡沫頭先是土地的泡沫，或者說樓市的泡沫本質(zhì)上是土地市場的泡沫，在土地市場出現(xiàn)泡沫之后，樓市的泡沫必然出現(xiàn)?而投資者在樓市上"賭博"只是加速了樓市的泡沫呢?在目前信貸市場十分寬松的條件之下，開發(fā)商有可能運用信貸的和資本市場的"杠桿原理"來撬動土地市場，將土地市場轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€投機的市場，這樣來思考樓市的問題，房地產(chǎn)的泡沫現(xiàn)象在一定的程度上是存在的，不一定是一種危言聳聽的警示。

萬科的王石是不是拋出了"新拐點論"，媒體上已經(jīng)爭論不休，但是國內(nèi)地產(chǎn)界的巨頭萬科在過去的一個多月中斥資23億多元多出購地卻是不爭的事實，媒體還報告了雅戈爾集團用10、28億元購購了一幅地塊，創(chuàng)下了寧波市的"地王"，而在這之前，我們聽到是雅戈爾集團幾乎要放棄房地產(chǎn)的開發(fā)，重新回到集團紡織品主業(yè)中來的消息，這能否證明了經(jīng)濟學家郎咸平"樓市風向標"的預則，即大量的制造業(yè)的資金要轉(zhuǎn)向利潤更高的房地產(chǎn)業(yè)呢?潘石屹的中國SOHO下一步的戰(zhàn)略也是收購項目和儲備土地，這也證實了房地產(chǎn)上市公司已經(jīng)掀起了競購土地的熱潮。

對于樓市的新一輪的泡沫化的擔憂，開發(fā)商的另一位"帶頭大哥"任志強卻不以為然，對這樣的觀點始終抱有一種冷嘲熱諷的態(tài)度，近日在房價走高的趨勢之下，任志強就"被勝利沖昏了頭腦"，有一點"好了傷疤忘了痛"的味道，他開始了為高房價"大唱贊歌"的"布道"，近日任志強就拋出了"房屋是魚翅"的觀點，他認為房地產(chǎn)是"魚翅"，再貴也不是泡沫，他的這種主張顯然是附和了北師大房地產(chǎn)研究董藩的觀點，即："房地產(chǎn)救中國，讓泡沫論見鬼去吧!";他的這種觀點似乎也是受到了經(jīng)濟學家周其仁的啟發(fā)，即："只有將粉絲購到了魚翅的價格，才是泡沫，魚翅再貴也不是泡沫"。

任志強是在參加2009年6月14日的"博鰲21世紀房地產(chǎn)論壇"第九屆年會上發(fā)表"魚翅論"的，或者說任志強在這屆論壇上轉(zhuǎn)述了經(jīng)濟學家周其仁的"魚翅再貴也不貴"的"稀缺經(jīng)濟學原理"，他認為"泡沫"一詞是世界經(jīng)濟融入中國之后才出現(xiàn)的詞語，緊接著他拋出了亞里斯多德的"三段論"，我們來整理一下：大前提：魚翅不貴，沒有"泡沫";小前提：房地產(chǎn)是"魚翅";推論就是：房地產(chǎn)不貴，沒有泡沫。

為了支持房地產(chǎn)沒有泡沫的主張，任志強在此之前就提出了一些列的類似的觀點，為"魚翅論"進行了"預熱"，比如：中國70%的居民都是富人，只有得到政府救濟住房的居民才是窮人;房地產(chǎn)從來就沒有暴利，房地產(chǎn)業(yè)的"腐敗成本"很低，遠遠低于交通行業(yè)的"腐敗成本";房地產(chǎn)的價格不僅沒有漲，而且下跌得很厲害，北京的大白菜30年來上漲了100倍，而房子的價格只上漲了16倍，相對來說房子的價格是下降了。如此說來，房價的上漲空間還非常廣闊，那怕是回到"正常的價格水平"，目前的房價水平都是"不正常的低"。當然任志強也提出了一些沒有多少爭議的觀點，比如：土地的上漲是房價上漲的原因，由于土地上漲的收益都被地方政府得到了，因此開發(fā)商替地方政府"背上了罵名"，"承擔了罪責"。

我們的理解是，"泡沫"這個詞沒有問題，只是通貨膨脹的一種形象的說法，可以用"泡沫"這個詞來形容商品的價格偏離價值的程度，如果偏離的程度小，我們就說"泡沫"的程度小，按照"痛苦經(jīng)濟學"的定義，我們就說"痛苦的指數(shù)"低;反之如果偏離的程度大，我們就說"泡沫"的程度大，按照"痛苦經(jīng)濟學"的定義，我們就說"痛苦的指數(shù)"高。顯然泡沫大的時候，通貨膨脹的程度高，人們的痛苦指數(shù)也高;而泡沫小的時候，通貨膨脹的程度低，人們的痛苦指數(shù)也低。

任志強說目前樓市沒有泡沫，這與絕大數(shù)人的直接感受不一致，99%的白領購房的時候要發(fā)生家庭財產(chǎn)破產(chǎn)的"郎咸平預言"，也說明了樓市泡沫的存在，現(xiàn)在人們爭議的是泡沫的程度，是輕微的，還是嚴重的?而潘石屹的"泡沫預期"也成了他的經(jīng)營戰(zhàn)略的"向?qū)?，他雖然沒有告訴我們樓市泡沫的程度，卻籌備了大筆的資金用于購購土地，儲備土地在泡沫還不嚴重的時候，不失為一種資產(chǎn)保值的方法，也不失為一種經(jīng)營擴張的手段。