在央行罕有地宣布同時加息和提高存款準備金率后的個交易日，滬深股指面對利空消息竟再創(chuàng)新高。

5月18日頒布的加息政策，已是央行自2005年以來第五次加息,基準利率也已較2005年時上漲了一個多百分點。

高盛亞洲大中華區(qū)頭席經濟學家梁紅日前撰文說，這只是中國貨幣政策正常化的漫長進程中的一小步，因為這些措施不可能真正解決總體經濟或中國資產市場中的過熱壓力。近期內利率和匯率的上行壓力仍將加劇。

而抑制中國資產市場目前較受關注的兩大元素---股市和樓市價格的猛漲，正是央行18日加息的初衷。然而當居民實際稅后存款利率仍為負，更多的存款將繼續(xù)流向股市和樓市，進而造成房地產價格和股票價格的同時上漲。在這樣的背景下，我們的存款是應該拿來炒股，還是購房？

"較近房價一直在上漲，一些熱銷樓盤的漲幅甚至達到了10%。另一方面，股市卻傳出利空消息，甚至有人預測中期調整后上證綜指會大幅下跌至3200點。但我又怕現在急著拋掉股票，會失去之后的投資機會。"

投資者SUN對持股還是購房，猶豫不決。去年12月，他籌集到了大約四十萬元的頭付款，準備在閘北大寧地區(qū)購房。他相中的那套房的總價大約120萬元，頭付40萬元后，還要貸款80萬元，每個月至少要還8000元。而他當時的月收入不過六千多元，要還每個月8000元的按揭款，難度不小。

無奈他只能再等待一些時間，準備再籌措20萬元購房。但當他籌集到50萬左右的購房款時，卻得到來自售樓處的通知，他看中的房源已經被出售。要想購房，只能留待下一批。

棄房購股大賺一筆

郁悶的SUN因此選擇入市購股。當時的股指，還在2500點左右。而經過去年一年的瘋漲，已有很多股票的價格，比較早時翻了一倍。雖然，他也明白，今年的股價要想再翻上一倍，難度并不小。但他還是希望冒險一試。

"哪怕股價只要再上漲個40%，現有資金增加到75萬元，每月的還貸壓力也會大大減輕。"

只是頭腦這么一轉，他就下了決定：將手中大部分的資金，入市投資股票。2月初，他在證券公司開了戶，并且投資了支股票。此后，他便開始身陷股市，并且成為一個堅強的看多者。春節(jié)過后的個交易日，滬深股市曾經狂瀉。但只購購了一半倉位股票的他，卻絲毫不擔心繼續(xù)購股。而始終看多股市，也給他豐厚的回報。短短幾個月時間里，他的個人資產已經上漲了十幾萬。隨著個人資產的不斷上漲，購房似乎已經不是遙不可及的事了。

股市傳來利空消息

但是，上周，他卻連續(xù)為幾個負面消息困擾：一是市場流傳股價近期將出現大幅調整，連續(xù)上漲的勢頭不但可能因此遏止，還有可能出現一定幅度的下跌；二是近一階段，上海新樓的價格正在持續(xù)攀升。他年初看中的那個樓盤，如今的銷售均價更已經達到了12000元/平方米。如果購該樓盤較小面積110平方米的二房，就得花130多萬。房價的漲幅幾乎和炒股的收益相當。

與此同時，央行又在上周五宣布今年次加息，盡管只是加息0.18%。但從2004年以來，貸款利率的漲幅已經超過1%，而市場人士更進一步預測，由于加息幅度太小，今年第三季度央行還將再次加息。

連續(xù)加息，不僅會使股價因為加息而波動，還會使購房貸款成本進一步增加，增大購房的心理壓力。面對不斷攀升的房價，和近期有可能下調的股價，SUN猶疑不決。是抽出股市的資金購購房屋；還是將現有的資金繼續(xù)留在股市，等待股價大幅上漲的機會。

曾經的教訓

盡管，SUN是個新股民，但對股市的風險，他卻非不知道。早在上世紀90年代，他的母親就一直進出股市，可謂是 的股民。他也因此耳濡目染世紀之初，股市由牛轉熊，帶給股民們的"陰云密布"。

當年的市場上，也曾經有股民棄房購股，或將房子出售，或將房子抵押給銀行，獲得資金炒股。但結果，卻大多以失利告終。連續(xù)五年的熊市，讓老股民們的身價大幅"縮水"，一些股民甚至悲慘地失去了居住的先進一套房子。

而在這五年中，上海樓市卻從金融危機的打擊中走出，房屋價格連續(xù)上漲。憑借一套房子而資產翻上三四倍的上海人數不勝數。

作為世紀初這段往事的見證者，SUN不能不更加謹慎、小心，既不愿意錯過股價上漲的行情，但也擔心股價的下跌，而房價卻就此一騎絕塵，成為心中永遠的遺憾。

部分退出，購房

SUN的朋友建議他，退出一部分股市資金，用于頭付款，余下的資金則繼續(xù)留在股市，尋找合適的投資機會，等這一波牛市行情徹底結束，才從股市撤出其余資金，一次性付清購房款。

也有房地產業(yè)內的朋友直言，近期的房價上漲，主因只是供應量的暫時減小。而且漲幅其低，根本不能與股市相比?？梢钥紤]購購總價相對低的房屋，支付較少的頭付款。其余購房資金則繼續(xù)留在股市，因為股市長線仍將看多。他目前投入股市的資金，未來仍然存在翻倍上漲的可能。

等股市的資產大幅增加后，他可以再同時出售所購購的房屋和股票，將獲得的資金購購更好的房子。

上述方案，一定程度上解決了SUN購房還是購股的問題。但新的問題卻接踵而至，應該購什么房呢？

業(yè)內看法

把握股市樓市雙重良機100萬變成1000萬？

人民幣流動性過剩帶來的投資熱潮已經日益顯現，滬深股市場連創(chuàng)新高，曾經一度走勢平穩(wěn)的上海樓市，新房價格重又反彈，個別樓盤的漲幅甚至達到20%。

五年前錯過輪樓市上漲行情的部分上海人，很有可能在未來的樓市或股市，遇到新的投資機會，從而彌補當年缺席樓市牛市的遺憾。

一位財經領域的 人士稱，我們正面臨一個的機遇，一大批身價千萬的富翁，或因為股市、樓市價格的聯手上漲而被造就。

但即使是在大牛市的背景下，股市和樓市中仍有暗潮涌動，投資者依然會遭遇各種風險。業(yè)界的看法是，要真正實現百萬到千萬的身價轉變，投資者仍然需要有足夠的智慧、魄力和膽識。

中長期投資頭選房產

盡管從事證券投資業(yè)，但上海乾信投資公司的負責人王豎卻認為，房產相比股市更為安全，更適合有一定資產的穩(wěn)健型投資者。

在他眼里，因為人民幣流動性泛濫所帶來的財富增長，并不 于樓市和股市，原則上說所有以人民幣為單位計價的資產，包括債券、藝術品等都會出現價格增長波動，只是波動的幅度不同而已。

房地產相對同質，投資者僅憑借地段、房型、物業(yè)管理等要素，就可以選擇合適的房地產進行中長期投資。但股票的投資卻是千差萬別，即使是同一行業(yè)的不同股票，也會有不同的市場表現。

由于專業(yè)程度高，加上市場波動幅度大，普通投資者在股市上很難撈到便宜。特別是近期市場傳言滬深兩地市場股指近期可能出現大幅調整，王豎預警散戶股民，尤其是春節(jié)前后剛剛入市的新股民，要注意短期調整帶來的巨大市場風險。

王豎認為，近期的短幅調整很有可能使部分新股民的股票投資收益大幅縮水，甚至會賠進他們的本錢。

相比而言，上海的房地產價格波動性極小，仍然具有較大的增長空間，投資的安全系數遠要勝過股票。

此前，全國房地產市場價格整體上揚，廣東和北京的樓價更是持續(xù)飄紅，漲幅驚人。同樣作為經濟內地經濟發(fā)展領頭羊的上海，房價漲幅卻極其微弱，雖然有其特定的原因，但因此更進一步賦予上海房產價格上漲的潛能。

王豎坦言，就短期而言，股價的漲幅仍然要大于房價。但從中長期角度來看，房地產的投資安全性相對更高，更適宜穩(wěn)健型的中長期投資者持有。他同時指出，如果投資者非要通過股票市場進一步積累個人財富，還是應當選擇購購基金，將資金交由專業(yè)金融機構打理，以降低風險。

地產股不等于房產

"購房地產，不如購房地產股票。"年初以來，持這一看法的投資者正在日漸增多。但在理財網CEO洪曦看來，這是兩個完全不同的資產要素。

"購購房地產物業(yè)，能夠很明確地了解其物業(yè)所具備的土地含量。而購購房地產股票，卻未必能清楚了解股票背后分攤的土地含量。而土地的稀缺性，正是房地產價值所在。"

洪曦認為，雖然樓市和股市的上漲，都是由于人民幣流動性過剩導致的。但當流動性因素不在，較先受影響的一定是股市，而不是樓市。原因是相對樓市，股市的流通渠道更暢通。

他表示，連續(xù)經歷兩年宏觀調控的市場，盡管房地產價格上漲幅度極其微弱，但下跌空間也幾近沒有。整體價格趨勢趨向于小幅度的上漲。而股市的未來走向卻很難判斷。在近期的調整后，入市的股民也有可能獲得比較高的收益，也有可能會遭遇下跌"割肉"。

在他看來，如果有一定的資金實力，較好是同時選擇多種投資類型的組合投資。購購房地產物業(yè)，以保持穩(wěn)定的價值增值；投資股票或其他有價證券等變現能力強的投資類型，以免因為物業(yè)難以迅速變現，而錯失投資機會。如果購購了房地產，就不要再購購房地產類的股票。手中持有的投資產品差異化越大，越有利于自己獲得高額的投資收益。

他同時建議手中資金有限，但又欲同時購房、購股的投資者量力而行，根據自己的實際資產能力，購置股票和房產。除非個人的每月工資收入，足以支付貸款。否則，便不要提高貸款額度，把本來用于購房的購房款投入股市，博取高收益。因為，這樣做的風險，其實與貸款炒股無異。

投資大家談

堅決看空樓市

黃祖斌（網絡紅人、律師）：

無論股市和樓市都要下跌。不過股市在調整到位后，會繼續(xù)上漲；而房子則將長期下跌。我就是死了,留的遺產也是股票,而不是現金或是房產。

此前，黃祖斌在博客上發(fā)表多篇文章，表示看空上海樓市。自2005年起，他就始終認為房地產價格泡沫過大，將會迎來長期下跌。

luke（獵頭公司經理）：不看好上海房地產，已經漲瘋了。房子一購，就變成不小的壓力。即使未來結婚，也將量力而為，根據自己的實際收入情況，購購相適應的房子，而不會盲目投資。實在沒有錢，租房也可以。有能力從股票中得到30%的收益，就不會把那么多資金卡在房子上。假設有20萬元的資金投在股市上，一年就可能獲利6萬元，6萬元可以在內環(huán)租到一套120平方米的全專修新房。

luke此前認為中期調整即將到來，股指將有可能出現30%左右的下跌。但即使如此，他依然看空上海樓市。

目前更看好股市

柴先生（媒體從業(yè)人員）：持股為購房。我現在住的房子只能滿足暫時的需要，計劃較晚5年后換房。從較

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