日前召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向——實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，按照總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求，把好流動(dòng)性這個(gè)總閘門(mén)。

 
　　從較新的央行數(shù)據(jù)可以看到，11月份住房貸款有所反彈。在抑制通貨膨脹的大背景下，近期房地產(chǎn)成交量反而回暖明顯，價(jià)格一直穩(wěn)中有升?？梢灶A(yù)期，如果房地產(chǎn)信貸放開(kāi)，房?jī)r(jià)將難以控制。

　　銀行貸款增速將會(huì)繼續(xù)有所放緩，房地產(chǎn)行業(yè)貸款將會(huì)繼續(xù)受控?；趯?duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，此前經(jīng)常提及的信貸投放的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題將會(huì)被更加重視，嚴(yán)格的差別化信貸和額度控制在2011年當(dāng)中預(yù)料將為常態(tài)。

　　與此同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布了《11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)》。數(shù)據(jù)顯示，11月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.1%，環(huán)比上漲1.1%。1-11月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.2%，比1-10月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)字也創(chuàng)下28個(gè)月來(lái)升幅，2008年7月CPI同比漲幅曾達(dá)到6.3%。

　　央行上周五宣布自2010年12月20日起,再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這已是央行30天內(nèi)第3次、年內(nèi)第6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。本次上調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到18.5%，再創(chuàng)歷史新高。

　　每到年底，“收緊銀根”已是常態(tài)，當(dāng)年貸款額度已近用完，絕大部分商業(yè)銀行早在進(jìn)入第四季度后就收緊了放貸力度。而今年屢次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，更讓銀行在放款流程的把控更加嚴(yán)格。

　　“銀根繼續(xù)收緊，年底前辦理住房貸款已幾無(wú)可能從明年的貸款結(jié)構(gòu)和銀行策略看，銀行也將在住房按揭貸款受限的情況下，在個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款和消費(fèi)貸款等領(lǐng)域推陳出新，尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　盡管多家機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)會(huì)出現(xiàn)加息等價(jià)格手段來(lái)抑制貨幣需求，這是一個(gè)艱難的決定。因?yàn)榧酉⒌母弊饔脮?huì)非常明顯。在明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)還是不特別明朗，人民幣升值壓力巨大的情況下，管理層應(yīng)該會(huì)非常慎重。

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