標(biāo)普全球評級7日表示，中國住宅銷售價格已見頂?！霸诮?jīng)歷了兩年多的強勁上漲后，今年樓市傳統(tǒng)銷售旺季‘金九銀十’黯然收場?！睒?biāo)普全球評級信用分析師葉翱行表示。

標(biāo)普指出，各項房地產(chǎn)調(diào)控措施的影響逐步顯現(xiàn)。從各大城市出臺的限價令到放慢預(yù)售審批，調(diào)控措施在不同程度上抑制了房價上漲并拉低成交量。預(yù)計2019年房價將下跌，同時住宅銷售面積將下滑3%-7%。明年土地交易及價格將延續(xù)今年年初開始的下滑趨勢。三四線城市更容易受到行業(yè)下行影響，從行業(yè)的增長動力迅速轉(zhuǎn)為拖累。在行業(yè)上升期，開發(fā)商已經(jīng)進(jìn)行適度土地補給，同時對區(qū)域覆蓋范圍進(jìn)行擴張或調(diào)整。

“中國開發(fā)商面臨的主要風(fēng)險依然是流動性和再融資?！比~翱行表示，開發(fā)商的各大融資渠道都已收緊。融資環(huán)境近年來 為不利，不論是限制非標(biāo)融資、限制境內(nèi)債券所籌資金只可用于償債，還是境外債券的票息上漲。此外，因到期債券或可回售境內(nèi)債券的規(guī)模較大，眾多開發(fā)商的再融資需求較高。規(guī)模較小的開發(fā)商不得不承受債券發(fā)行的更高票息。某些情況下，投資者需求太低還將導(dǎo)致債券難以發(fā)行。盡管眾多開發(fā)商已降低對外幣債務(wù)的依賴，但其占比仍較高。人民幣貶值使境外融資承壓，盡管單獨而言這并非主要因素。上述融資環(huán)境將導(dǎo)致該行業(yè)的信用進(jìn)一步分化。部分開發(fā)商可能通過接手陷入困境的同業(yè)的資產(chǎn)從而擴大其市場份額，而弱小開發(fā)商則存在破產(chǎn)的可能性。

因融資受限，銷售帶來的現(xiàn)金回款依然是 可靠的融資來源。因此，多數(shù)開發(fā)商重視去化情況，甚至可能為了確保有良好的現(xiàn)金流入而下調(diào)銷售價格。在執(zhí)行上占優(yōu)勢的房企或有能力在行業(yè)下滑時收購更多不良資產(chǎn)。近年來房地產(chǎn)行業(yè)已在持續(xù)整合，但當(dāng)前整合速度更快。

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