1~7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金93308億元，同比增長(zhǎng)6.4%，增速比1~6月份提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。需要注意的是，同期房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增幅10.2%，超過(guò)了企業(yè)到位資金增幅3.8個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)國(guó)內(nèi)貸款同比下降6.9%，房企繼續(xù)面臨資金壓力，貸款形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

3.8個(gè)百分點(diǎn)：房企資金仍面臨壓力

目前,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)正經(jīng)歷融資環(huán)境的“嚴(yán)冬”。境內(nèi)融資遭遇金融機(jī)構(gòu)持續(xù)縮表、境外融資成本由于美元加息而進(jìn)一步上升；政策面上，發(fā)改委收緊海外融資，限制房地產(chǎn)企業(yè)外債資金投資境內(nèi)外房地產(chǎn)項(xiàng)目、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。

對(duì)此，易居研究院報(bào)告指出：從企業(yè)到位資金與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比情況看，再根據(jù)2013年及其前后年份兩曲線(xiàn)的對(duì)比情況，當(dāng)企業(yè)到位資金增幅大于開(kāi)發(fā)投資增幅時(shí)，預(yù)示著房地產(chǎn)市場(chǎng)步入較快發(fā)展通道。

報(bào)告分析，從2018年年初開(kāi)始，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增幅超過(guò)企業(yè)到位資金同比增幅5.1個(gè)百分點(diǎn)，兩條曲線(xiàn)形成剪刀差；4月，曲線(xiàn)開(kāi)口擴(kuò)大至8.3個(gè)百分點(diǎn)，5月收窄至5.1個(gè)百分點(diǎn)，7月進(jìn)一步收窄至3.8個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到未來(lái)市場(chǎng)整體銷(xiāo)售大概率繼續(xù)回落，資金市場(chǎng)的緊張壓力還將加劇。

房企到位資金增6.4% vs國(guó)內(nèi)貸款降6.9%

前7個(gè)月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比增幅6.4%，同期國(guó)內(nèi)貸款同比下降6.9%，這也印證了上海易居房地產(chǎn)研究院總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)的判斷——“今年將維持‘資金小年’的特征”。

在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金中，無(wú)論是金額還是同步增幅，都主要來(lái)源于自籌資金、定金及預(yù)收款的“貢獻(xiàn)”。

新城控股集團(tuán) 副總裁歐陽(yáng)捷認(rèn)為，政策還將繼續(xù)保持收緊。“從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然增長(zhǎng)，部分城市依然火爆。而政策期望是保持穩(wěn)定，因此，嚴(yán)控資金過(guò)度流向房地產(chǎn)的政策取向依然不會(huì)改變，國(guó)內(nèi)貸款和按揭貸款繼續(xù)保持收緊狀態(tài)，預(yù)計(jì)維持在‘零增長(zhǎng)’區(qū)間。”

“房企一方面依靠高周轉(zhuǎn)來(lái)加快銷(xiāo)售，同時(shí)通過(guò)提高首付、現(xiàn)款購(gòu)房回籠資金；另一方面通過(guò)發(fā)債、票據(jù)、證券化等金融工具多渠道融資，目前有的非上市房企融資成本已高達(dá)18%左右，但這些房企實(shí)際上缺乏更多融資渠道。所以，我們看到定金及預(yù)收款、自籌資金增速都還在持續(xù)提高，彌補(bǔ)了貸款的下降。”歐陽(yáng)捷說(shuō)道。

蘭德咨詢(xún)總裁宋延慶在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)建議：“目前開(kāi)發(fā)商剩下的（融資方式）就是自籌資金和銷(xiāo)售款。從上半年及去年年末財(cái)報(bào)來(lái)看，規(guī)模性房地產(chǎn)企業(yè)持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的量還是比較大的，但現(xiàn)金流出也大，所以說(shuō)開(kāi)發(fā)商可能還是要靠銷(xiāo)售現(xiàn)金流，有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入，就能通過(guò)定金和預(yù)收款的方式保證現(xiàn)金流的安全。”

規(guī)模性房企似乎對(duì)自己更有信心。作為 的房地產(chǎn)央企，在今年5月的股東會(huì)上，保利地產(chǎn)董事長(zhǎng)宋廣菊表示“對(duì)未來(lái)還是充滿(mǎn)了信心”。8月13日晚，保利地產(chǎn)發(fā)布半年報(bào)。截至2018年6月30日，保利地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入595.36億元，同比增長(zhǎng)9.30%；歸屬母公司凈利潤(rùn)65.05億元，同比增長(zhǎng)15.13%。

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