在一般人眼里，做期貨需要財(cái)技高超和豐富的金融知識，而且風(fēng)險(xiǎn)很大，因此很少有中小投資者敢于涉足。其實(shí)，期貨的內(nèi)涵是價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)鎖定，巧妙運(yùn)用期貨中的套期保值技巧，可以為我們的日常理財(cái)提供很多幫助。

　　例如，小余和小劉計(jì)劃在明年結(jié)婚后購房子，但日前房產(chǎn)價(jià)格上漲速度太快了，兩人剛參加工作，又不想向雙方父母要錢，沒法現(xiàn)在就購房，明年購不知道房價(jià)會(huì)漲到哪去，兩人為此非?？鄲?。其實(shí)，兩人可以利用現(xiàn)有的積蓄購些業(yè)績好、經(jīng)營穩(wěn)定的地產(chǎn)股股票。一般而言，房價(jià)漲，房地產(chǎn)公司效益就好，相應(yīng)的股票價(jià)格就看漲。這樣，即便明年房價(jià)漲了，兩人也可以用股票市場上的獲益，在一定程度上降低購房成本。

　　其實(shí)，這就是借用了期貨市場中的套期保值技巧。套期保值是什么呢？就是指通過期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場反向操作，來建立一種盈虧對沖機(jī)制。通俗講，套期保值就像購保險(xiǎn)，保的是剔除了價(jià)格變動(dòng)后的正常的經(jīng)營利潤。較終結(jié)果是一個(gè)市場盈利，一個(gè)市場虧損。

　　傳統(tǒng)套期保值的具體做法可概括為種類相同、數(shù)量相等、月份相近、方向相反。但如今這一概念有了新的演化，稱之為“對沖”更為貼切。

　　當(dāng)你擁有資產(chǎn)甲，面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如果賣出另一種資產(chǎn)乙，只要資產(chǎn)乙與資產(chǎn)甲之間具有正相關(guān)關(guān)系，就可稱為“對沖”。資產(chǎn)甲貶值時(shí)會(huì)遭受損失，但由于相關(guān)的資產(chǎn)乙也會(huì)相應(yīng)貶值，提前賣出資產(chǎn)乙就會(huì)有收益；若資產(chǎn)甲升值，由于資產(chǎn)乙也相應(yīng)升值，提前賣出資產(chǎn)乙就會(huì)有虧損。但是，這一購一賣就形成了虧損與收益的對沖關(guān)系，較后會(huì)抵消貶值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　比如，購進(jìn)現(xiàn)貨的同時(shí)賣出同品種的期貨，這就形成對沖關(guān)系；購進(jìn)某一月份期貨的同時(shí)賣出同品種的另一個(gè)月份的期貨(國內(nèi)常稱為跨月套利)，也形成對沖關(guān)系；如果兩種不同資產(chǎn)之間具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，則同時(shí)購進(jìn)兩種資產(chǎn)，同樣構(gòu)成對沖關(guān)系。對沖的結(jié)果都是鎖定了價(jià)格，從而免除了價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

　　運(yùn)用套期保值技巧已經(jīng)給東北種植大豆的農(nóng)民帶來了看的見的實(shí)惠。較近幾年，豆農(nóng)一直為豆子賣不上好價(jià)錢而苦惱，正如葉圣陶先生在《多收了三五斗》中所描述的那樣，“去年是水災(zāi)，收成不好，虧本。今年算是好年時(shí)，收成好，還是虧本！”而且，由于現(xiàn)貨商壓價(jià)收購，在每年春播時(shí)又高價(jià)賣種子，農(nóng)民總是高購低賣，實(shí)在是無奈和苦惱。但今年大連商品交易所開展“千村萬戶”工程后，情況就大不一樣了，豆農(nóng)們學(xué)會(huì)了利用期貨市場來賣豆。

　　今年春播時(shí)，豆農(nóng)在11月交割的大豆期貨合約上以3700元/噸賣出秋天收獲的大豆20噸，國慶節(jié)過后大豆陸續(xù)收割，但現(xiàn)貨大豆價(jià)格比春播時(shí)每公斤下跌了0.25元左右，豆農(nóng)所賣出的11月大豆也下跌至2700元/噸，在此價(jià)位上，豆農(nóng)可以購入大豆期貨合約對沖平倉，在期貨上每公斤盈利0.25元。這樣，通過期貨市場將大豆下跌的損失找了回來，每畝地可以多賣150元。嘗到期貨信息和通過期貨市場“先賣后種”甜頭的豆農(nóng)們總結(jié)說，“會(huì)種兩畝，不如會(huì)賣一畝”。

　　豆農(nóng)們運(yùn)用的就是期貨市場的套期保值功能，盡管他們不知道這是復(fù)雜的金融衍生工具，但并不妨礙自覺地使用。

　　例如，盡管今年大豆現(xiàn)貨賣價(jià)仍然不高，但期貨市場上可以賣個(gè)價(jià)格高點(diǎn)，通過期貨市場的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損。要注意的是，套期保值的目的是“求穩(wěn)”，是為了獲得正常的生產(chǎn)經(jīng)營利潤，而不是為了獲得風(fēng)險(xiǎn)收益。王超

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