中房協(xié)日前公布的一份研究報告披露，隨著行業(yè)集中度逐步提高，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)加快自身的擴張，進入城市數(shù)量顯著增加，資金來源多樣化，而龍頭企業(yè)更是通過大量購置土地來提升和鞏固企業(yè)在房地產(chǎn)市場中的地位，通過資本市場融資來擴大規(guī)模。

規(guī)模化及跨區(qū)域擴張

    報告指出，區(qū)域擴張是房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)?；l(fā)展的有效途徑。2007年，多數(shù)企業(yè)進入城市數(shù)量顯著增加，不少公司走上了全國性擴張之路，一些區(qū)域性公司也逐漸演變成全國性公司。如萬科、中海地產(chǎn)、保利地產(chǎn)和新世界等地產(chǎn)企業(yè)進入城市均已達或超過20個。企業(yè)對抗風險能力不斷強化。

資金來源多元化

    2 007年，土地和資金成為眾多房地產(chǎn)企業(yè)是否能持續(xù)經(jīng)營的主要因素。上市融資和引進外資成為房地產(chǎn)企業(yè)開拓融資渠道的重要戰(zhàn)略選擇。從年初至12月，包括碧桂園、SOHO中國、遠洋地產(chǎn)在內(nèi)的13家房地產(chǎn)企業(yè)成功上市，這三家企業(yè)融資規(guī)模超過100億港幣。萬科、保利地產(chǎn)和金地集團等也通過資本市場獲得約100億元、70億元和45億元的融資，融資規(guī)模分別相當于這些公司2006年凈利潤的4.64倍、10.62倍、10.11倍。

    海外資本也紛紛投入與第三產(chǎn)業(yè)配套相關(guān)的房地產(chǎn)領(lǐng)域。ING、RREEE等國際投資機構(gòu)旗下地產(chǎn)投資基金，與金地、世茂等國內(nèi)開發(fā)商合作項目，成為房地產(chǎn)企業(yè)引進外資的新路。

投資增速加快

    “融資-購地-囤地-融資”成為2007年籠罩在房地產(chǎn)企業(yè)身上的關(guān)鍵詞，也導致“地王”頻現(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)強者恒強的形式日益明顯。2007年房地產(chǎn)上市公司整體凈利潤同比增長近8成。其中萬科高達46.72億，同比增長116.8%。此外，杰出房地產(chǎn)上市公司通過并購、拍賣等手段擴充土地儲備，未來資源優(yōu)勢更加明顯。

杰出企業(yè)債務(wù)水平趨于合理

    以總資產(chǎn)規(guī)模在300億元以上的萬科、中國海外發(fā)展等7家上市公司為例。隨著規(guī)模不斷擴大與業(yè)務(wù)范圍的擴張，這7家房地產(chǎn)企業(yè)的長期負債也在不斷增加。從2004年的24.8億元到2007年的91.8億元。雖然長期負債一直在增加，但負債比重一直比較穩(wěn)定。2004-2007年，7家企業(yè)長期負債比重由26.4%逐年緩慢攀升，2006年達37%，2007年二季度回落到36.6%。流動負債中很大一部分是預(yù)收賬款，將在項目竣工后轉(zhuǎn)為收入，償還風險較低。

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