前天的消息：銀監(jiān)會(huì)在一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)內(nèi)部會(huì)議上，已經(jīng)允許銀行對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款適當(dāng)展期。這雖然是較新報(bào)道，但看來(lái)說(shuō)的其實(shí)是已經(jīng)發(fā)生至少兩個(gè)月的事了。這兩個(gè)月，房地產(chǎn)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生深刻變化。

  必須說(shuō)，這不是個(gè)孤立事件，而是管理層處理債務(wù)危機(jī)系統(tǒng)性手法中的一部分，其他如地方債的置換，不準(zhǔn)銀行對(duì)正在建設(shè)中的城投平臺(tái)項(xiàng)目進(jìn)行抽貸，等等，都是為了不讓一粒債務(wù)火星點(diǎn)燃債務(wù)鏈導(dǎo)火索，從而引爆整個(gè)債務(wù)火藥庫(kù)。這也就是為什么有關(guān)債務(wù)鏈條斷裂房開(kāi)商崩盤跑路的報(bào)道，近期比較少見(jiàn)，遠(yuǎn)不如年初那么密集 ——呵呵，逼債的刀下留人??！

  就房地產(chǎn)業(yè)本身來(lái)說(shuō)，至少那種因債務(wù)清盤拍賣帶來(lái)房源的集中供給，進(jìn)而帶來(lái)恐慌性清庫(kù)存大甩賣的鏈?zhǔn)椒磻?yīng)被阻斷了。這也是中國(guó)特色體制獨(dú)有的產(chǎn)物，如果是純市場(chǎng)行為，這種鏈?zhǔn)椒磻?yīng)早就觸發(fā)了。當(dāng)然，正如美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債并不意味著債務(wù)就消失一樣，債務(wù)展期也不意味著債務(wù)結(jié)清，它只是一種暫時(shí)止血的包扎手段，防止創(chuàng)面進(jìn)一步惡化，以便能夠在舊創(chuàng)上長(zhǎng)出新肉來(lái)。

  應(yīng)該說(shuō)，效果是明顯的。一線城市的房?jī)r(jià)，尤其是深圳本地的房?jī)r(jià)較近的跳漲，就很能說(shuō)明問(wèn)題。不多說(shuō)，錄一段較新報(bào)道：“離3·30新政頒布不到兩個(gè)月時(shí)間，深圳多個(gè)熱點(diǎn)區(qū)域，如前海、龍華、寶中等片區(qū)跳漲，房?jī)r(jià)飆升近40%?！惫墒写饲俺?jí)給力，人民幣異常堅(jiān)挺，房地產(chǎn)政策的持續(xù)寬松，利率的下行趨勢(shì)，這一切通力合作，改變了房地產(chǎn)一邊倒的悲觀預(yù)期，使得人口流入地特別是一線城市的房?jī)r(jià)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而這一切交互作用，反過(guò)來(lái)，又改變了國(guó)際熱錢的預(yù)期，他們又重新做多中國(guó)了。

  引兩個(gè)案例，一個(gè)是上證報(bào)的報(bào)道，外資重返一線城市寫字樓市場(chǎng)，看好其，日前上海一處寫字樓項(xiàng)目引發(fā)境外基金競(jìng)購(gòu)，其中就有大名鼎鼎的黑石基金；另一個(gè)是英國(guó)金融時(shí)報(bào)昨天的報(bào)道，包括高盛、花旗、瑞信這樣的國(guó)際大投行，較近一塊利潤(rùn)肥厚的業(yè)務(wù)就是為亞洲的大亨融資，“令其可以投資中國(guó)迅速飆升的股市。”國(guó)際資本重回中國(guó)逐利，是我們觀察當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)一個(gè)重要的背景前提。

  在人民幣大幅貶值預(yù)期逆轉(zhuǎn)，國(guó)際資本重新看多中國(guó)的情況下，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)有望重回正軌。須知，4月份的房地產(chǎn)投資增速才區(qū)區(qū)0.5%，這無(wú)論如何，很難說(shuō)是正常的。目前中國(guó)的房地產(chǎn)，很可能在總量上已飽和，但在結(jié)構(gòu)上，還存在巨大缺口，因?yàn)槲覀兿喈?dāng)數(shù)量的房子，是蓋在人口正在流出的中西部小鎮(zhèn)上。我們?cè)?jīng)希望通過(guò)蓋房引人，但這個(gè)邏輯是錯(cuò)誤的，從來(lái)都是為人蓋房，人往哪里走，房地產(chǎn)需求就出現(xiàn)在哪里。

  在這個(gè)意義上，一線城市以及國(guó)家戰(zhàn)略布局的城市，如京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶以及一帶一路建設(shè)重要節(jié)點(diǎn)城市的房?jī)r(jià)有望企穩(wěn)、反彈、重拾升勢(shì)。不管讀者朋友有多么不高興，我還是不得不告訴大家一個(gè)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)：一線城市的房?jī)r(jià)正走在與國(guó)際大都市房?jī)r(jià)接軌的路上，而且在看得見(jiàn)的未來(lái)，在境內(nèi)外一線都市房?jī)r(jià)較終接軌之前的這段時(shí)間里，除非開(kāi)征房地產(chǎn)稅，否則將不可能看到一線城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)重大波折和回調(diào)的可能性。

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