繼央行限貸放松后，地方政府再度開(kāi)啟樓市刺激政策。與此同時(shí)，在銷(xiāo)售數(shù)據(jù)開(kāi)始向好背景下，房地產(chǎn)股呈現(xiàn)蓄勢(shì)待漲走勢(shì)。中線股票池表現(xiàn)繼續(xù)全面領(lǐng)跑市場(chǎng)，股票池中表現(xiàn)較佳個(gè)股，安居寶、陽(yáng)光城收益率在120%以上。我們?nèi)跃S持此前判斷，產(chǎn)業(yè)政策向上的宏觀背景下，逢低布局地產(chǎn)股中具有估值安全邊際的藍(lán)籌股，同時(shí)戰(zhàn)略持有穿越新舊周期的產(chǎn)業(yè)鏈上下游個(gè)股。

　　政策方面，由于地方政府全年財(cái)政收入仍處沖刺階段，賣(mài)地收入仍是地方政府完成財(cái)政目標(biāo)的主要選項(xiàng)。在此背景下，刺激樓市復(fù)蘇并推動(dòng)土地市場(chǎng)回暖仍值得期待。此外，自貿(mào)區(qū)擴(kuò)圍也給作為先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)帶來(lái)機(jī)會(huì)，天津、廈門(mén)等地的相關(guān)主題概念股大幅走強(qiáng)，為市場(chǎng)帶來(lái)了較佳的賺錢(qián)效應(yīng)，人氣信心持續(xù)恢復(fù)?？傮w行業(yè)趨勢(shì)上，如本刊產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)計(jì)，限貸放松對(duì)樓市的刺激產(chǎn)生了短期效應(yīng)，大中城市樓市成交出現(xiàn)環(huán)比上漲，但中長(zhǎng)期走勢(shì)仍存在不確定性。

　　我們繼續(xù)維持此前判斷，目前，在信貸預(yù)判已得到驗(yàn)證的市況下，接下來(lái)的看點(diǎn)在于一線城市的限制性政策會(huì)否退出。于經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)仍未見(jiàn)改觀，因而市場(chǎng)仍將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。投資邏輯上，具有高安全邊際的大盤(pán)藍(lán)籌和一些具有投資主題的地產(chǎn)股更容易受到市場(chǎng)青睞。相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)值得關(guān)注。

　　具體操作策略上，仍建議長(zhǎng)期價(jià)值投資者，仍可逢低布局低估值龍頭企業(yè)；同時(shí)，關(guān)注穿越新舊經(jīng)濟(jì)周期的戰(zhàn)略新興企業(yè)，適度布局物流倉(cāng)儲(chǔ)、養(yǎng)老等主題地產(chǎn)細(xì)分領(lǐng)域。但局部上，隨著四季度來(lái)臨，需密切留意中小房企的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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