20日，富力地產公布了2013年年度業(yè)績，共實現營業(yè)額362.71億元人民幣，同比增19.5%；純利76.34億元，同比增38.8%；并把2014年的協議銷售目標定為700億元。

　　不過，由于過去一年的激進拿地，富力地產的凈負債率再次上升，達111%。對此，業(yè)內人士對記者表示，富力地產經過多年調整后，自持物業(yè)和銷售物業(yè)的結構較為合理，只要房地產市場不出太大問題，富力地產便能通過快速銷售獲得現金回流，較高的凈負債率不會有多大風險。

　　激進拿地

　　富力地產董事會主席李思廉表示，2013年對公司影響較深遠的策略就是加快土地收購，全年收購土地總建筑面積達2090萬平方米，總土地儲備面積增至4330萬平方米。也就是說，富力地產在2013年收購的面積占其全部土地儲備面積的48%。

　　相比之下，富力地產在前幾年的土地儲備要遲緩得多。本報記者查閱歷年財報發(fā)現，富力地產在2011年、2012年的新增土地總建筑面積分別為136萬平方米、153.2萬平方米，并一再強調“對土地收購采取保守且均衡的做法”。

　　李思廉在2013年年報中表示，加快土地收購是集團管理層經過深思熟慮后，為未來幾年更快速的成長布局所做的決定。土地收購使業(yè)務范圍更廣闊，進入11個新城市，同時也為2014年開展25個全新開發(fā)項目做好準備。他還強調，富力地產收購土地的一項準則是有助于資產高速運轉，或以較短時間開發(fā)；具體而言，土地收購后6個月內開始營建，或在收購后12個月內進行預售。

　　截至2013年底，富力地產在建總建筑面積約1000萬平方米，連同2014年計劃中的開工面積，估計可取得預售證的可售物業(yè)的價值超過1400億元。

　　結構調整

　　“這幾年，富力地產較主要的調整就在于對原來持有的商業(yè)物業(yè)進行銷售、轉讓，調整商業(yè)物業(yè)和住宅之間的比例，現在已經達到了較為合理的結構。”林波表示。

　　從2013年財報中可以看到，富力地產的商業(yè)項目在總營業(yè)額中的占比下降到了30%，中高端住宅、剛需產品的比例分別為42%、28%。

　　經過調整，富力地產重拾了快速發(fā)展的信心。與此同時，凈負債率的回彈讓人再次擔心其資金鏈的問題。

　　財報顯示，富力地產2013年的凈負債率為111%。不過其現金流比較充裕，截至2013年底，富力地產擁有現金243.4億元，借款總額為人民幣614.5億元，其中2014年需要償還的借款只有一項，為2011年4月發(fā)行2014年到期的離岸7.00%優(yōu)先票據人民幣26.12億元。

　　在林波看來，富力地產去年土地儲備那么多，是導致凈負債率上升的主要原因。但在房地產市場不出現大問題的情況下，其住宅銷售能在一年左右?guī)憩F金回籠，因而不會給現金流帶來很大的問題。

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