自三中全會以來，農村土地改革一直備受矚目，土地改革、戶籍改革以及新型城鎮(zhèn)化構成未來農村改革的制度紅利，也將是資本市場未來數年的重要投資主題。我們預計國土資源部、農業(yè)部以及財政部等多部委將于年底完成并提交審議農村土改的整體方案；年末將至，一號文件也即將出臺，過去數年一號文件的內容包括農業(yè)水利、農業(yè)科技以及經營體制等方面，今年政策或可能涉及到土地流轉方面，或催生農業(yè)土地改革政策的階段性投資風口。

　　土改逐步落地 流轉推進或加速

　　農村土地改革一直備受矚目，土地改革、戶籍改革以及新型城鎮(zhèn)化構成未來農村改革的制度紅利，也將是資本市場未來數年的重要投資主題。近期政府多次出臺有關土地流轉的重要文件，尤其是《關于引導農村土地經營權有序流轉發(fā)展農業(yè)適度規(guī)模經營的意見》或意味著土地改革政策逐步開始落地。

　　土地改革的核心在于土地的“確權”與“流轉”。較近幾年土地流轉的規(guī)模有明顯的加速，我們預計農村經營性建設用地與宅基地的入市流轉可能有所加速。

　　土地改革在2015年的突破點著重在兩個領域：城市工業(yè)用地的集約化利用和農村集體建設用地的入市試點。前者包括以往一些廢棄的工業(yè)園區(qū)用地，在國有土地招牌掛制度下，商業(yè)用地和居住用地供應不足，價格居高不下，而工業(yè)用地和其他用地地價較低，且供應量大，土地利用粗放，未來具有較大的集約化利用的價值。后者確權工作推進速度相對較快，且有較多的市場經驗，在農村集體建設用地確權完成以后，集體建設用地的入市將給予農民更多的補償，并可以運用股份占有等方式來運作，增加農民來自土地的收入。

　　土地改革將加快農村經濟的變革。農村土改將會帶來三個方面的變化：頭先，農村資產的重估，即主要以土地為主的資產伴隨著確權與流轉將從存量資產轉向流量收入，級差土地收入收斂，農民享受更多的土地增值收益，預計農地征地補貼將會顯著提高，農村經營建設用地價格的提升空間較大，土地集約化利用也會帶來短期城郊工業(yè)用地的價格提升。其次，農業(yè)生產經營活動的重構，即土地的流轉使得農業(yè)生產的規(guī)?；瘜I(yè)化趨勢加速，這將帶來農資商業(yè)模式的變革，預計研發(fā)能力強與平臺服務類企業(yè)將會顯著受益。再次，農民群體的商業(yè)化，我們認為土地改革更為深遠的影響在于加快農民群體社會活動的商業(yè)化，從而帶來傳統的社會組織架構與農業(yè)為主的經濟交易模式發(fā)生變革。整體上來看，土地改革將會帶來人力資本的進一步釋放、土地資源供給的增加以及資源配置的優(yōu)化，從而提高勞動生產率，提升長期經濟績效。
 

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