而上市房企平均資產(chǎn)負(fù)債率超過60%。截至今年6月30日，這些公司的債務(wù)總額達(dá)10102.7億元，同比增長43%，遠(yuǎn)高于業(yè)績?cè)龇Ｆ渲斜环Q為A股地產(chǎn)四大金剛的“萬保招金”負(fù)債較高，合計(jì)達(dá)到4541.15億元，而去年同期的負(fù)債僅為2779.45億元。這也意味著，四大龍頭房企今年中期的負(fù)債總額增幅達(dá)63.38%。

　　同時(shí)，98家公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率為62%，有60家資產(chǎn)負(fù)債率有不同程度的上升，負(fù)債率超過70%的也達(dá)到40家。四大龍頭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也都維持高位，其中保利地產(chǎn)達(dá)到81.09%，萬科為77.85%。

　　分析稱，雖然上市房企為避免短期償債壓力過高，債務(wù)結(jié)構(gòu)有了調(diào)整，短期借款和一年內(nèi)到期流動(dòng)負(fù)債增長幅度相對(duì)較小。但宏觀政策不放松將增加上市房企的財(cái)務(wù)成本，業(yè)績?cè)鲩L受到?jīng)_擊，房價(jià)和投資調(diào)整或是必然選擇。

　　開發(fā)商為何不降價(jià)

　　理由一

　　面臨資金面的困難和業(yè)績的壓力，開發(fā)商為何不降價(jià)呢?記者對(duì)此進(jìn)行了調(diào)查分析。

　　上半年6051.9億信托資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域

　　據(jù)中國投資擔(dān)保有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理卞希國介紹，公司主要是給房地產(chǎn)企業(yè)作貸款擔(dān)保，“今年上半年就做了17億元，保利[簡介 較新動(dòng)態(tài)]、萬科[簡介 較新動(dòng)態(tài)]都有向我們貸款。”

　　住建部政策研究副主任秦虹表示，調(diào)研發(fā)現(xiàn)2010年國內(nèi)市場涌現(xiàn)了20多只房地產(chǎn)私募股權(quán)基金，去年末資金規(guī)模達(dá)到500多億元。今年上半年投資房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金的金額按照信托協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)是6051.9億元。

　　理由二

　　看好后市 不愿賤賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　前美國銀行美林董事總經(jīng)理、安泰盤實(shí)總裁蓬鋼先生表示，缺錢的房地產(chǎn)業(yè)要么是盡快以相對(duì)低的價(jià)錢把手里資產(chǎn)賣掉，換取現(xiàn)金，要么去市場上融來相對(duì)成本比較高的資金，“我建議還是盡量少賤賣優(yōu)良資產(chǎn)，相信這輪調(diào)控后，資產(chǎn)價(jià)格還有大幅度上升。”

　　高和投資董事長蘇鑫表示，中小企業(yè)如果生存都是問題，那就降價(jià)，“那些微型企業(yè)，就一個(gè)項(xiàng)目，干脆把項(xiàng)目賣掉。中型的房地產(chǎn)企業(yè)可以用股權(quán)融資方式跟基金合作。需要短期資金，可以跟信托合作，轉(zhuǎn)向民間高利貸風(fēng)險(xiǎn)很大。”

　　理由三

　　降價(jià)很復(fù)雜 效果并不一定好

　　為何寧愿高成本借貸，也不降價(jià)促銷?“有些是高端房，目標(biāo)客戶被限購限貸，降了效果也不好;有樓盤若大降，則前期業(yè)主鬧事。”易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長表示。

　　“一旦降價(jià)會(huì)引起退房和利潤下降及貸款機(jī)構(gòu)的注意，而借錢可以較快速度提高資金周轉(zhuǎn)率，況且銷售款被政府監(jiān)督，很難在短時(shí)間解決資金缺口的問題。”亞太城市發(fā)展研究會(huì)政策研究主任謝逸楓表示，“因此，不到萬不得已，開發(fā)商就算"沒飯吃也不會(huì)降價(jià)"。”另外一個(gè)方面就是機(jī)構(gòu)貸款的金額比較大，而靠銷售一下要回收龐大的資金不太可能。

　　市場研判

　　資本金上調(diào)至35% 開發(fā)商或有可能降價(jià)

　　在何種情況下，開發(fā)商才會(huì)選擇降價(jià)呢?“就是到了貸款貸不到和銷售連續(xù)半年大量下降，資本金從現(xiàn)在的20%上調(diào)至35%，或者是爆發(fā)金融風(fēng)暴的時(shí)候。要不，開發(fā)商不會(huì)降價(jià)。”謝逸楓表示。