隨著外部經(jīng)濟(jì)劇烈調(diào)整，中國的緊縮政策正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。綜合各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，按照中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的慣例，中國的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該轉(zhuǎn)向了，但面臨通脹未消、增長乏力、分配不公、轉(zhuǎn)型緩慢的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，調(diào)頭寬松
明顯不太容易。

　　中國緊縮貨幣政策正在持續(xù)顯效。根據(jù)央行的較新數(shù)據(jù)，7月M2增速創(chuàng)逾六年新低，新增貸款旺季不旺，反而創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)的專家對記者表示，貨幣政策進(jìn)一步的緊縮可能要暫停了，政策將進(jìn)入觀望期。

　　值得關(guān)注的是，盡管市場寬松意愿明確，但央行的報(bào)告卻沒有給出這樣的暗示。央行上周五稱，將繼續(xù)把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的頭要任務(wù)，甚至還強(qiáng)調(diào)了對利率等價(jià)格工具的運(yùn)用，如此明確的加息暗示，與市場的預(yù)期幾乎南轅北轍。

　　市場喊“松”

　　似乎一夜之間，市場內(nèi)外一片喊“松”。

　　8月14日，摩根大通中國董事總經(jīng)理龔方雄對媒體表示，緊縮的宏觀調(diào)控政策將迎來尾聲，中國應(yīng)頭先在財(cái)政政策上放松，未來逐步放松貨幣政策。此外，安信證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文也表示，從較新公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增長初步企穩(wěn)，通脹可能已經(jīng)見頂。在這一背景下，考慮到全球經(jīng)濟(jì)的動蕩前景，政策基調(diào)很可能將從緊縮轉(zhuǎn)向觀察，隨后再轉(zhuǎn)向中性。

　　另外，在樓市調(diào)控方面，呼吁結(jié)束緊縮政策的聲音也不少。8月11日，在南京舉行的中國房地產(chǎn)品牌價(jià)值峰會上，全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會會長聶梅生呼吁：“預(yù)計(jì)明年春天政策有可能會出現(xiàn)松動，再過段時(shí)間后就有可能會取消。”

　　聶梅生的觀點(diǎn)支持者不多。高善文認(rèn)為，目前地產(chǎn)投資尚未表現(xiàn)出明顯的下滑勢頭，關(guān)聯(lián)行業(yè)盈利情況較好，投資增速在較近兩個(gè)月持續(xù)攀升。房地產(chǎn)開發(fā)投資和新開工面積的當(dāng)月增速在7月明顯上升，且增速自年初以來均維持在較高平臺上，因此“房地產(chǎn)政策短期內(nèi)不太可能轉(zhuǎn)向放松”。

　　“工具”調(diào)整

　　雖然市場的寬松預(yù)期，但央行明顯不希望給出這樣的市場預(yù)期。有一點(diǎn)可以肯定，中國的通脹并未消減。根據(jù)全國農(nóng)副產(chǎn)品監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份以來全國雞蛋價(jià)格漲勢明顯。8月13日的全國雞蛋價(jià)格比7月1日上漲7.3％，為2008年以來較高價(jià)格水平。目前，超六成省區(qū)市雞蛋價(jià)格在每斤5元以上。

　　雞蛋價(jià)格高漲，說明中國的抑脹形勢并不樂觀。有機(jī)構(gòu)報(bào)告預(yù)計(jì)，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅滑坡或CPI環(huán)比明顯下降，貨幣政策不會顯著放松。

　　8月12日，央行在發(fā)布的報(bào)告中，將利率、匯率等價(jià)格工具擺在頭位，強(qiáng)調(diào)“合理運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段，調(diào)節(jié)資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預(yù)期。”

　　這是美國國債主權(quán)評級被下調(diào)之后，央行頭次公開提及貨幣政策走向。因?yàn)檠胄胸泿耪邎?bào)告中對美國主權(quán)評級被下調(diào)有明確涉及，因而，有專家表示，報(bào)告可以視為該事件之后，央行對未來貨幣政策取向的較新信號。

　　“央行對利率等價(jià)格工具的強(qiáng)調(diào)，表明年內(nèi)繼續(xù)加息的大門仍然敞開，預(yù)計(jì)年內(nèi)有1次至2次加息。”一位銀行業(yè)分析人士告訴記者，監(jiān)管層不會驟然停止緊縮政策，但央行的收緊力度將減弱，節(jié)奏適度放緩，但是年內(nèi)仍將有一次加息，時(shí)點(diǎn)可能從原來預(yù)期的8月推后，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的節(jié)奏將顯著放緩。

掃一掃或者搜索微信號：Lcy18876761354

長按識別二維碼

免費(fèi)看房熱線（0898-66691855）

QQ號：

遠(yuǎn)離城市霧霾，帶上您最愛的人一起享受海島陽光！