，儲(chǔ)蓄

毫無疑問，儲(chǔ)蓄仍舊是2006年老百姓在進(jìn)行理財(cái)時(shí)的選擇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2005年9月，全國居民儲(chǔ)蓄已超過了15萬億元。老百姓將儲(chǔ)蓄作為自己“理財(cái)”產(chǎn)品的選擇，并不是他們愛儲(chǔ)蓄，也不是儲(chǔ)蓄能為他們帶來多大的收益，而是不得已。存在銀行里的錢，大多是老百姓的養(yǎng)命錢、救急錢，或者為兒女省衣縮食省下來的“前途錢”。俗話說，殺頭的購賣有人做，賠本的購賣無人做，在當(dāng)前儲(chǔ)蓄收益基本為負(fù)數(shù)的情況下，仍舊有這么多人選擇這種賠錢的方式來打理自己有限的資產(chǎn)，這應(yīng)該是一種非常令人心酸的選擇。很奇怪，為什么有關(guān)部門、有關(guān)官員、有關(guān)專家在談到我國居民儲(chǔ)蓄持續(xù)高速增長時(shí)，都是一派津津樂道的口吻，是他們看不到真相，寧可相信皇帝的新裝，還是另有原因？

2006年存錢于銀行，變賠為賺有兩個(gè)機(jī)會(huì)，一個(gè)是人民幣的升值。有消息說，中國人民銀行將可能在明年1月對(duì)人民幣進(jìn)行大幅升值，升值幅度達(dá)到7.2%。這一消息日前已遭到央行行長周小川的斷然否認(rèn)，然而有了前次有關(guān)人民幣升值的教訓(xùn)，人們對(duì)這位央行行長的斷然否認(rèn)已經(jīng)不抱信心。因?yàn)樯弦淮危驮谌嗣駧艤?zhǔn)備升值2%的前，央行的某位高端官員還在公開場合信誓旦旦地說，人民幣近期沒有升值的打算。“狼來了”喊多了，人們就不相信了。但是以常識(shí)判斷，人民幣一次升值7.2%這一消息應(yīng)該基本屬于虛渺。人民幣即使再次升值，升值幅度也就在2-3%左右，不可能再多，再多中國經(jīng)濟(jì)將承受不起，政府不能不加以考慮。另一個(gè)就是加息，有消息說，2006年央行有可能對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款再次加息，但從目前情況看，這種可能性甚小，即便加息，幅度也不會(huì)太大，零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)的加息，對(duì)占銀行儲(chǔ)戶絕大多數(shù)的普通居民不會(huì)造成太大影響。

，外匯

近期美聯(lián)儲(chǔ)再次宣布加息，人民幣亦面臨再次升值的壓力。主要貨幣的不穩(wěn)定，為外匯投資獲利贏得了空間，同時(shí)也加大了外匯投資的風(fēng)險(xiǎn)，另外，國內(nèi)外匯管理制度的改革，外匯形成機(jī)制的改革，外匯浮動(dòng)空間擴(kuò)大，外匯投資工具的增加，技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致信息傳播更加迅速、透明，都為外匯投資增加了吸引力。近兩年，一些國內(nèi)銀行推出了一些頗具吸引力的外匯理財(cái)產(chǎn)品，有些產(chǎn)品承諾收益保底，投資者可酌情選擇。有關(guān)外匯投資理財(cái)產(chǎn)品的新動(dòng)向，讀者可關(guān)注《科學(xué)投資》的理財(cái)版面，我們會(huì)及時(shí)為你分析新的信息，并請(qǐng)專家為讀者提供外匯投資的專業(yè)指導(dǎo)。隨著國內(nèi)外匯投資者的成熟，外匯投資的便利使越來越多投資者進(jìn)入外匯市場，相信2006年的外匯投資市場會(huì)讓投資者有所作為。

第三，保險(xiǎn)

和銀行理財(cái)產(chǎn)品一樣，2005年保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新速度和新產(chǎn)品推出的密度也不如2004年。就目前的市場狀況來說，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)推出的具有足夠吸引力的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。收益不彰，理賠困難，使越來越多的人對(duì)國內(nèi)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品保持觀望態(tài)度。有消息說，2005年國內(nèi)某些地方的某些保險(xiǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)了大規(guī)模的退保，從全局的情況看，2005年各保險(xiǎn)公司退保的人數(shù)也在呈加速增長，令業(yè)內(nèi)人士憂心忡忡。這里有一個(gè)觀念需要反復(fù)向投資者強(qiáng)調(diào)，就是國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)每當(dāng)推出新品時(shí)，總是反復(fù)強(qiáng)調(diào)其收益率，以收益率吸引人投保，但保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能應(yīng)在保障，這也是保險(xiǎn)投資者較應(yīng)該關(guān)注的因素，如果將短期收益放在位，就是本末倒置。隨著WTO“后過渡期”的到來，2005年外國保險(xiǎn)公司加強(qiáng)了在國內(nèi)保險(xiǎn)市場的動(dòng)作，以記者了解，外國保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)的開拓上顯然比國內(nèi)保險(xiǎn)公司更積極、更主動(dòng)。從目前情況來看，外國保險(xiǎn)公司在國內(nèi)瞄準(zhǔn)的主要是高端人群，2006年，在國內(nèi)展業(yè)的外國保險(xiǎn)公司有可能會(huì)推出一些新的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，有能力的投資者可加以關(guān)注。

第四，股票

2005年的股票市場還是那種情況，讓人愛又愛不起來，恨也無從談起，因?yàn)槎鄶?shù)投資者對(duì)現(xiàn)狀已經(jīng)麻木。關(guān)于2006年股票市場的狀況，目前有三種觀點(diǎn)，一種觀點(diǎn)是樂觀派，認(rèn)為2006年將是中國股票市場的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，將在調(diào)整中迎來新一輪的牛市；一種觀點(diǎn)是悲觀派，認(rèn)為情況將會(huì)更糟；還有一種觀點(diǎn)，認(rèn)為2006年的股市還會(huì)和2005年的股市一樣，保持一種不死不活的狀況。《科學(xué)投資》的觀點(diǎn)是2006年的股市肯定會(huì)比2005年?duì)顩r好。理由有很多，一是國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持較高增長，股市本來是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，股市長期脫離宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)，這種狀況不可能長期維持下去；其次，據(jù)測(cè)算，經(jīng)濟(jì)增長、人民幣升值、股改已經(jīng)使國內(nèi)A股至少擁有了30%的溢價(jià)潛力，A股的溢價(jià)潛力將會(huì)在2006年部分兌現(xiàn)。但是，2006年的股市能否真的脫熊入牛，還有待觀察?！犊茖W(xué)投資》認(rèn)為，2006年股票市場的機(jī)會(huì)仍舊是局部的，而不是全局性的。短期機(jī)會(huì)較多，其次是中期機(jī)會(huì)，長期投資在目前市場大局未定的情況下，顯得并不適宜。關(guān)于2006年股票市場的投資機(jī)會(huì)，《科學(xué)投資》會(huì)通過雜志的相關(guān)欄目及時(shí)分析報(bào)告給讀者，同時(shí)《科學(xué)投資》將根據(jù)市場情況不定期地組織證券投資分析會(huì)，邀請(qǐng)業(yè)內(nèi) 專家給讀者解析，凡《科學(xué)投資》訂戶均可免費(fèi)參加。

第五，基金

目前國內(nèi)的100多只基金，大多是股票型基金或偏股型基金。股票市場的狀況不好，基金的狀況也不可能好?？偟膩碚f，2005年基金表現(xiàn)乏善可陳，投資者的投入長期得不到應(yīng)有回報(bào)，對(duì)投資者的參與熱情打擊較大。從目前情況看，2006年基金市場仍不樂觀，風(fēng)險(xiǎn)大于誘惑，建議投資者謹(jǐn)慎從事。

第六，信托

國內(nèi)信托市場從2003年以來，曾經(jīng)有過一段閃光的時(shí)期，新品迭出，收益可觀，吸引投資者蜂擁而至，但至2005年，這股信托光芒已漸趨黯淡。其中光芒較盛的房地產(chǎn)信托，受國家宏觀調(diào)控和對(duì)房地產(chǎn)市場整治的影響，更是風(fēng)光不再。從目前情況看，2006年國內(nèi)房地產(chǎn)市場“景氣”將進(jìn)一步下滑，相應(yīng)的，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也將隨之加大，投資者應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品保持警惕。2006年，投資者可關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施性信托產(chǎn)品，其次是針對(duì)金融市場的金融信托產(chǎn)品，針對(duì)工商企業(yè)的部分信托產(chǎn)品。投資信托產(chǎn)品，頭先要關(guān)心信托項(xiàng)目是否可靠，贏利前景如何；其次要關(guān)心信托產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)的資歷、背景、既往業(yè)績；第三，要關(guān)心信托產(chǎn)品擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)力、信譽(yù)，這一點(diǎn)較易被投資者所忽略。

第七，國債

在當(dāng)前市場投資產(chǎn)品匱乏，銀行存款實(shí)際負(fù)利率的情況下，國債以其較高的收益以及極高的安全性，受到投資者尤其是重視投資安全性的中小投資者的熱烈追捧。每當(dāng)新一期國債推出，銀行總是人滿為患。國債總是在短時(shí)間內(nèi)就被投資者一空。國債投資基本上可視為一種保守性投資。國債投資的技巧，主要是短、中、長期產(chǎn)品的組合。有關(guān)于國債投資的技巧，《科學(xué)投資》將會(huì)有非常詳細(xì)的解析，每次新國債推出，《科學(xué)投資》亦會(huì)在時(shí)間邀請(qǐng)專家為讀者解讀，讀者可以關(guān)注。需要說明的是，目前中小投資者投資國債基本集中在一級(jí)市場，即發(fā)行市場，對(duì)國債的二級(jí)市場關(guān)注不夠。其實(shí)，國債的二級(jí)市場有很多的淘金機(jī)會(huì)，當(dāng)年上海的楊百萬就是靠在不同地區(qū)倒騰國債，利用國債的地區(qū)差價(jià)挖到了桶金，情形類似于國債的二級(jí)市場。只不過現(xiàn)在國債的二級(jí)市場更加規(guī)范，預(yù)計(jì)2006年國債二級(jí)市場將有更大發(fā)展，投資者可予以關(guān)注。

第八，債券

2005年國內(nèi)的債券投資曾有過幾次熱浪，總的來看，目前的債券市場品種尚不豐富，尤其是適合中小投資者的債券品種少得可憐。建議投資者2006年關(guān)注企業(yè)債券市場。在目前企業(yè)貸款困難的情況下，2006年很多企業(yè)可能會(huì)將融資轉(zhuǎn)向債券。有消息說，2006年國內(nèi)債券市場的總供給量將達(dá)到4000億元，其中，企業(yè)融資性債券有可能達(dá)到600億元的規(guī)模。投資者在投資企業(yè)債券的時(shí)候，頭先要注意全面了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，尤其要關(guān)注企業(yè)能否長期穩(wěn)健經(jīng)營，還要關(guān)注企業(yè)既往的信譽(yù)、在社會(huì)上的口碑?，F(xiàn)在“混世魔王”型的企業(yè)不少，過算，撈一把是一把，投資者要小心肉沒吃著讓狼咬了；其次，要做好產(chǎn)品的組合，建議以中期即5-7年的產(chǎn)品為主，中長結(jié)合。另外，有消息說，2006年市場將可能推出資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品，國內(nèi)資本市場的一個(gè)特點(diǎn)就是做舊不如做新，投資者可特別關(guān)注。

第九，房地產(chǎn)

據(jù)了解，目前在上海房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了一股退房潮，大批已經(jīng)預(yù)付了定金或交納了頭付款的購房者紛紛將房子退回給開發(fā)商，這一方面有可能是因?yàn)槟承┩顿Y者手中資金吃緊，資金鏈斷裂，不得不忍痛割愛，但更大的可能，是投資者對(duì)房地產(chǎn)市場前景失去了信心。在北京市場，新盤上市速度明顯減緩，可供投資者選擇的樓盤，與2005年4月房地產(chǎn)“新政”以前的北京房地產(chǎn)市場的火爆景象判若云泥，另一方面，商鋪投資較近也是糾紛不斷。目前，社會(huì)各界普遍不看好2006年的新房市場，從較近大小房地產(chǎn)商不斷在各個(gè)公開場合跳出來，聲嘶力竭地叫嚷，胡言亂語，可以看出房地產(chǎn)商對(duì)當(dāng)前形勢(shì)亦信心不足。建議投資者對(duì)新房市場保持觀望，現(xiàn)在入場，有可能像炒股一樣，被套在頂部，那樣可就慘了。

2006年，投資者可對(duì)二手房市場關(guān)注。以北京市場的情況來說，二手房市場近年來一直保持加速度增長，2001年成交量5000套、2002年成交量8000套、2003年成交量34703套、2004年成交量57554套，2005年預(yù)計(jì)成交量可達(dá)65000套。相對(duì)于北京整個(gè)房地產(chǎn)市場，這個(gè)數(shù)量并不大，也說明了北京的二手房市場仍舊有很大的開拓余地和增長潛力。類似北京這樣的情況，在廣州、上海等城市亦有出現(xiàn)，從總體上來說，國內(nèi)一些主要城市的二手房市場都在呈現(xiàn)加量增長。分析其原因，一個(gè)是城市新增人口的住房需求，包括新出生人口、住留人口如大學(xué)畢業(yè)生和城市化帶來的外來人口增加，這些新增人口的住房需求都有待滿足，而其中大部分人經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足，只好將目標(biāo)瞄向二手房，使二手房市場形勢(shì)持續(xù)看好；其次是拆遷安置，近年來國內(nèi)大中城市尤其是像北京、上海這樣的城市，普遍都在進(jìn)行大規(guī)模的城市現(xiàn)代化改造，產(chǎn)生了大量的拆遷人口的住房需求，由于消費(fèi)能力不足或“故土”難離，這些

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