投資節(jié)奏進(jìn)一步放緩10月三成百?gòu)?qiáng)房企未拿地

在市場(chǎng)“轉(zhuǎn)冷”的趨勢(shì)下，房企投資節(jié)奏進(jìn)一步放緩。有研究機(jī)構(gòu)的 數(shù)據(jù)顯示，前10月百?gòu)?qiáng)房企拿地銷售比較去年大幅下滑，且有近三成企業(yè)10月未拿地，甚至個(gè)別企業(yè)自三季度以來(lái)就未有新增地塊入賬。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)降溫導(dǎo)致回款難度加大，收縮投資拿地、強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金高周轉(zhuǎn)成為房企共識(shí)，四季度投資節(jié)奏放緩毋庸置疑，企業(yè)應(yīng)更注重資金周轉(zhuǎn)效率。

在政策調(diào)控不放松以及融資環(huán)境偏緊之下，今年房企整體投資力度較弱?？硕鹧芯恐行牡膱?bào)告顯示，1-10月銷售百?gòu)?qiáng)房企平均拿地銷售比為0.42，相比2017年0.6差距頗大，且各梯隊(duì)來(lái)看全部較去年大幅下滑。其中，TOP30以后房企下降力度更大，且顯著低于行業(yè)平均，現(xiàn)金流緊張導(dǎo)致拿地受限。例如、中交地產(chǎn)、首開股份等企業(yè)，1-10月拿地銷售比較去年下滑幅度超過(guò)50%。

值得注意的是，10月份近三成企業(yè)未拿地，也反映了當(dāng)前市場(chǎng)格局下開發(fā)商謹(jǐn)慎拿地的態(tài)度。

不過(guò)，在市場(chǎng)下行和融資收緊的背景下，行業(yè)集中度加劇，土地資源也加速流向規(guī)模房企。1-10月，銷售 0房企新增拿地貨值占百?gòu)?qiáng)52%，其中TOP3企業(yè)碧桂園、恒大、萬(wàn)科三家的新增土儲(chǔ)就占到百?gòu)?qiáng)的四分之一，規(guī)模效應(yīng)得到充分體現(xiàn)。另外，銷售 0房企新增土儲(chǔ)貨值占比較銷售集中度高出8個(gè)百分點(diǎn)。

克而瑞研究中心認(rèn)為，銷售 0房企適當(dāng)?shù)膬?chǔ)備土儲(chǔ)保障了未來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)的空間，同時(shí)，隨著市場(chǎng)不斷降溫，前三季度拿地充裕的情況下，四季度可適當(dāng)放緩?fù)顿Y節(jié)奏有效防范風(fēng)險(xiǎn)。但TOP30以后的企業(yè)，不僅銷售集中度高于貨值集中度，未來(lái)發(fā)展規(guī)模受限，新增土儲(chǔ)也相對(duì)薄弱，市場(chǎng)即將步入“冬天”的情況下，整體生存環(huán)境堪憂，尤其是排名靠后的房企，隨時(shí)有被市場(chǎng)淘汰出局的可能。

從投資布局來(lái)看，截止到10月末，銷售 00房企拿地依然集中在三四線，但新增拿地建筑面積占比較1-9月有所下降。區(qū)域來(lái)看，中西部仍受房企青睞。城市選擇上，前十月拿地?zé)衢T城市仍主要聚焦在二線城市。

對(duì)于中西部城市受房企青睞的原因，億翰智庫(kù)認(rèn)為，與長(zhǎng)三角和珠三角周邊的熱點(diǎn)城市相比，中西部城市的樓市調(diào)控政策較為寬松，疊加房?jī)r(jià)相對(duì)不高等因素，房企在中西部的投資意愿在不斷增強(qiáng)。另外，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大背景下，中西部一些城市也正在迅速崛起，同時(shí)，中西部城市人才引進(jìn)力度大，人口凈流入有利于釋放新一輪的購(gòu)房需求，繼而帶動(dòng)土地市場(chǎng)向好。

克而瑞研究中心指出，市場(chǎng)降溫導(dǎo)致回款難度加大，房企投資節(jié)奏會(huì)進(jìn)一步放緩，收縮投資拿地、強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金高周轉(zhuǎn)成為房企共識(shí)。建議從布局來(lái)看，對(duì)于三四線城市應(yīng)更加謹(jǐn)慎，提高拿地標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)應(yīng)避免前期房?jī)r(jià)、地價(jià)過(guò)快上漲的三四線，重點(diǎn)關(guān)注土地供應(yīng)加大的、地價(jià)降溫的二線城市帶來(lái)的底部機(jī)遇。

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