在寬松政策和上半年銷售回暖的刺激下，今年以來利用外資的累計同比增速持續(xù)下降，資金面的改善令房地產(chǎn)開發(fā)全面啟動。盡管路數(shù)不同，但無不顯示房開商對后市的看多。

　　一方面，資金寬裕的地產(chǎn)公司在瘋狂拿地，地王頻現(xiàn)，溢價百分之兩百也在所不惜。也許是出于公司戰(zhàn)略規(guī)劃所致，也許是央企財大氣粗，確實不差錢。

　　另一方面，對于土地存量頗好的房開商開始考慮增發(fā)融資，以萬科為頭，所融資金多半是用在已開發(fā)項目的后續(xù)資金運作上，就像開弓沒有回頭箭。

　　而此時，收緊錢袋的潘石屹依然在觀望，“已經(jīng)做好兩手準備，在市場好的時候拼命出貨，市場壞的時候拼命進貨。”

　　實際上，這些分歧基本上都是偽分歧，開發(fā)商無時無刻不在做著兩手準備：沒有大的拿地的計劃說明手中的存量已夠，購置面積與開發(fā)面積差額不斷加大只能表現(xiàn)出開發(fā)商囤地的動作；地王的出現(xiàn)也僅僅表明市場價格預期超好；潘石屹的話更顯得其實力非凡，房價高的時候賣房，房價低的時候購地，說明其又有錢、又有房、又有地。

　　但是，對于房企年底前的業(yè)績表現(xiàn)，后市價格和土地供應的風險也讓開發(fā)商難以判斷。

　　根據(jù)《投資者報》記者測算，8月份，全國商品房銷售額與商品房銷售面積比已達0.504，為年內(nèi)較高比值，頭破0.5。前幾個月較高值也僅為7月份的0.497，而在銷售額和銷售面積均達到年內(nèi)高位的6月份，這一比值也僅為0.466。

　　前期房價上漲速度過快的直接影響就是樓盤滯銷，如果這種狀況未來無法改觀，房地產(chǎn)開發(fā)投資是否能繼續(xù)保持回升還有相當不確定性。

　　除了價格風險，土地購置、開竣工面積的持續(xù)走低，將導致未來供持續(xù)偏緊。

　　申銀萬國解釋，8月樓市供銷比為0.49（竣工面積/銷售面積比值），接近歷史較低水平。8月單月全行業(yè)土地購置面積同比、環(huán)比均繼續(xù)下降，部分企業(yè)天價拿地更多地在于把土地看做稀缺資源，或是過于看重商品房開發(fā)利潤率相比制造業(yè)利潤率的優(yōu)勢，而忽視商品房開發(fā)的長周期性及其背后的可能風險。

　　中金公司認為，投資增速的加快有利于未來供給的改善，但新開工面積和土地購置面積雖降幅收窄，但仍在下降之中，意味著未來新增供給有限，行業(yè)集中速度在加快。

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