耶魯大學金融學教授羅伯特·席勒日前摘得諾貝爾經(jīng)濟學獎，而對于中國房地產(chǎn)市場，席勒在2009年開始便警告中國房地泡沫嚴重。但在其預警至今的四年中，全國商品住宅平均銷售價格至少漲了三成以上。多位專家表示，中國的房地產(chǎn)市場并不健全，因此難以照搬美國的情況。有分析稱中國樓市不存在整體性泡沫，部分城市房價收入比虛高或源于居民收入嚴重低估。

　　看空中國樓市的理由

　　1.房價收入比過高：在深圳、上海等大城市，房價收入比達到36倍，“這令人擔憂”。

　　2.房產(chǎn)租售比過低：美國的房地產(chǎn)出租回報率一直保持在5%~6%之間。而中國的平均回報率僅在2%~3%之間。

　　羅伯特·席勒是行為金融學領(lǐng)域的奠基人之一，也是的標準普爾/凱斯-席勒房價指數(shù)的創(chuàng)設(shè)者之一。凱斯-席勒指數(shù)是反映美國房屋價格的多重指數(shù)。

　　作為長期研究房價指數(shù)的經(jīng)濟學家，席勒從2009年便對中國的房地產(chǎn)發(fā)出了預警。2009年，其曾經(jīng)在深圳表示，在深圳、上海等大城市，房價收入比達到36倍，“這令人擔憂”。

　　早在2009年年底，席勒就曾坦言，肯定不會在中國購置房產(chǎn)：“在北京（樓盤）除了房地產(chǎn)市場，其他的領(lǐng)域都可以投資。”

　　那為何價格高企，中國的購房者還依然保持瘋狂？他分析稱，（購房者）“預期房價還會上升。人是有投機心理的，他覺得以后房子肯定還會漲，但是我覺得這肯定是非理性的。”

　　在2011年的達沃斯論壇上，席勒曾直言中國房地產(chǎn)存在泡沫。其表示：“中國房地產(chǎn)現(xiàn)在泡沫嚴重，如果和美國一樣泡沫破裂的話，這將會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生打擊。”

　　從2009年至今的四年時間里，中國房價繼續(xù)突飛猛進，數(shù)據(jù)顯示，全國商品住宅平均銷售價格比起2009年至少已經(jīng)出現(xiàn)了30%以上的漲幅。

　　而中國的房產(chǎn)租售比偏低也是房地產(chǎn)泡沫出現(xiàn)的“明證”。他在自己的《非理性繁榮》中提到，人們更愿意購房而不是租房的一個重要原因是，租房合約在執(zhí)行過程中可能遭遇道德風險：沒有足夠的激勵因素促使租房者像房主一樣愛護屋內(nèi)的財物。道德風險問題導致的結(jié)果就是更高的房租。

　　在存款利率長期保持2%的同時，美國的房地產(chǎn)出租回報率一直保持在5%~6%之間。而在中國，出租回報率逐年走低，平均回報率僅在2%~3%之間。

　　席勒觀點PK

　　房價收入比是否畸形高漲？

　　中國銀行(601988,股吧)頭席經(jīng)濟學家曹遠征：應提高居民收入水平追趕房價漲幅

　　“頭先中國的房價不可能無限制地上漲。其次，房價也可以不用跌，而是通過大幅提高居民的收入水平來追趕房價漲幅。這方面要考驗我國政府提高居民收入水平的政策力度和決心。”

　　北京大學房地產(chǎn)金融研究主任馮科：中國僅存局部房地產(chǎn)泡沫

　　“我覺得席勒不一定了解中國的情況，因此他對于中國的判斷并不準確。”北京大學房地產(chǎn)金融研究主任馮科表示，中國城市的發(fā)展情況差距非常大，因此并不存在全局性的泡沫，而只存在局部的泡沫。“中國的一線城市和部分三線城市泡沫比較顯著，而二線城市比較健康。”

　　馮科認為席勒對于中國房地產(chǎn)泡沫的判斷并不代表中國房地產(chǎn)就要崩盤。

　　瑞穗證券公司董事總經(jīng)理沈建光：房價危險泡沫破滅后果嚴重

　　“中國當前的房價狀態(tài)是十分危險的，它正以平均每年20%的速度上漲。這正對CPI的低位穩(wěn)定造成很大的壓力。但是如果房價受到大幅挫折，這對實體經(jīng)濟、金融體系和整體經(jīng)濟的穩(wěn)定增長也同樣構(gòu)成了很大的威脅。較好的辦法是，維持現(xiàn)狀，通過慢慢提高居民收入水平追趕房價，從而達到社會和經(jīng)濟的平衡。”

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