嚴(yán)婷　　近日一輪以匈牙利為的新沖擊，將歐債危機(jī)再次推向風(fēng)口浪尖。這個沒有外部救助且已四面楚歌的國家，或?qū)⒊蔀闅W盟個主權(quán)信用的違約國。　　在惴惴不安中，投資者開始撤離匈牙利資本市場：本幣福林急劇貶值的同時，國債收益率正不斷飆升，該國政府被迫放棄了一場國債交換拍賣。 　　匈牙利上空陰云密布　　由于匈牙利國會上周通過的限制央行獨(dú)立性的新央行法觸怒了歐盟當(dāng)局，布達(dá)佩斯取消了原定的國債交換拍賣?！　”局苋?，匈牙利福林對歐元跌幅達(dá)1.33%，降至歷史新低；而10年期國債收益率繼前一個交易日突破10.4%后，則觸及了10.8%這一2008年雷曼兄弟倒閉以來的新高?！　》▏d業(yè)銀行策略師安妮在一份報告中指出：“我們正非常接近匈牙利的沸點(diǎn)，一場危機(jī)可能惡化，演變?yōu)槟硞€超越簡單宏觀危機(jī)的更嚴(yán)重事件……歐盟正極度擔(dān)心較近的政治事態(tài)發(fā)展，歐盟潛在的反應(yīng)將毫無疑問地傷害投資者信心?！薄　⌒傺览侵袣W國家中受債務(wù)危機(jī)打擊的國家之一?！　‘?dāng)2008年雷曼兄弟破產(chǎn)導(dǎo)致市場凍結(jié)后，匈牙利是歐盟和IMF個救助的國家。盡管隨后該國的財政和宏觀環(huán)境顯著轉(zhuǎn)好，但匈牙利央行近期數(shù)據(jù)顯示，匈牙利債務(wù)余額仍然相當(dāng)于其全年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的80%。今年匈牙利必須償還或展期超過40億歐元的外部債務(wù)?！　纱笮庞迷u級機(jī)構(gòu)標(biāo)普和穆迪已把匈牙利的信用評級降至垃圾級，該國貨幣福林自去年6月30日以來兌歐元貶值幅度高達(dá)16%?！　≡诮栀J成本飆升和經(jīng)濟(jì)增長減速的背景下，匈牙利不得不于去年12月轉(zhuǎn)向歐盟和IMF，以尋求100億~150億歐元的財政援助。而由于未能得到對央行獨(dú)立性的保證，歐盟已于去年12月中旬中止了與匈牙利的救助談判?！　⌒卵胄蟹ò浮耙皇て鹎永恕薄　∫l(fā)匈牙利當(dāng)前亂局的，是匈牙利議會于去年12月30日通過的新銀行法。這項備受爭議的法律讓匈牙利站到了歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）的對立面?！　≡跉W盟與IMF看來，該法律將大大削弱行長權(quán)力，并減少央行的政治獨(dú)立性。鑒于歐洲央行的反對，歐盟和IMF要求匈牙利政府暫停批準(zhǔn)上述新央行法案，但匈牙利執(zhí)政黨基民盟仍執(zhí)意推進(jìn)了相關(guān)計劃，導(dǎo)致該國與歐盟和IMF達(dá)成救助協(xié)議的可能性進(jìn)一步降低?！　W盟周二加強(qiáng)了對匈牙利的施壓，表示將在重啟財政援助的談判前，頭先審議這個中歐國家新通過的一項極富爭議的央行改革法是否違背了歐盟法律?！　》治鋈耸空J(rèn)為，雙方立場的分裂，正值歐盟專業(yè)人全力建立統(tǒng)一戰(zhàn)線重塑其成員國政府信用的時間點(diǎn)，除非沖突解決，否則“債務(wù)累累”的匈牙利可能無法從歐盟和IMF獲得應(yīng)急信用額度。　　在對未來的擔(dān)憂中，市場投資者選擇“以腳投票”——通過撤出匈牙利資本市場，拋售匈牙利國債和福林進(jìn)行“無聲的抗議”，從而加大匈牙利和歐盟專業(yè)人的壓力。　　他們擔(dān)心，匈牙利總理歐爾班政府觸怒歐盟的新央行法令將導(dǎo)致援助擱淺，從而導(dǎo)致匈牙利成為歐盟個在危機(jī)中違約的國家?！　∫按鍑H駐倫敦的新興市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮特·阿塔德·蒙塔爾托表示，如果事實充分表明匈牙利政府無法與歐盟和IMF達(dá)成折中意見，則將成為危機(jī)的導(dǎo)火索?！　〔豢煞裾J(rèn)，匈牙利借貸成本的上升一定程度上歸因于希臘、意大利和其他一些歐元區(qū)國家的債務(wù)困境所產(chǎn)生的連鎖效應(yīng)，而匈牙利經(jīng)濟(jì)增速下降則是因為其主要出口市場歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)放緩。如果得不到歐盟和IMF開出的這張“支票”，匈牙利可能將更加難以管理自己的債務(wù)。　　同樣，市場對匈牙利將發(fā)生債務(wù)違約的擔(dān)心反過來也有可能增加歐洲其他新興市場國家的借貸成本，因為投資者避免涉足這類國家，這無疑將擴(kuò)大歐洲債務(wù)危機(jī)的范圍。

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