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中小房企債務(wù)危機(jī) 高息循環(huán)債再襲
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 來源:瓊海房產(chǎn)信息網(wǎng) 閱讀 518 次
近期內(nèi)地房企海外發(fā)債的背后,隱藏著新一輪“借新還舊”的高息舉債風(fēng)險(xiǎn),畢竟,不是每家地產(chǎn)商都可以獲得龍湖那樣不到7%年利率的融資。而在美元未來升值之后,到期的美元債券將使部分發(fā)行人面臨破產(chǎn)清算的危機(jī)。
高息循環(huán)債再襲
10月22日,香港消息,恒盛地產(chǎn)因此前債券發(fā)行受阻,已于兩個月前以地產(chǎn)項(xiàng)目作抵押,向香港一位銀行家借貸20億港元,年息高達(dá)20%。但恒盛地產(chǎn)發(fā)布公告予以否認(rèn)。
不過,這一消息令恒盛地產(chǎn)的資金和負(fù)債問題再次被拎出。據(jù)恒盛地產(chǎn)今年中報(bào),其短期債務(wù)比例超過60%,今年年底到期的短期債務(wù)約40億元。另據(jù)消息人士透露,截至6月底,恒盛仍有總借貸150億元,其中100億元屬須于一年內(nèi)償還的短債,同時恒盛仍有多筆銀行貸款已于9月到期。
早在7月底,摩根大通就曾警示,今年第三季度恒盛地產(chǎn)將有一筆12億元的信托貸款到期,第四季度還將有一筆2.95億美元離岸銀行貸款需要償還。另一筆涉約20億元的內(nèi)地銀行貸款將于今年年底到期。與此同時,恒盛同期手頭現(xiàn)金僅為34億元。
與恒盛情況類似的不少中小房企,近期在香港頻頻發(fā)行高息債券,如華南城、禹洲地產(chǎn)等。“部分中小開發(fā)商銷售額出現(xiàn)較大幅度下降,前幾年舉債擴(kuò)張的中小開發(fā)商,處境更為艱難”。一家香港投行人士表示。
內(nèi)地房企密集海外融資的另一面,是逐年攀升的舉債代價。2009年至今,除了中海、華潤、龍湖之外的內(nèi)房企美元債,大部分融資利率超過10%。“房地產(chǎn)債券在任何市場都屬于高息債券。”里昂證券分析師表示,房地產(chǎn)行業(yè)債券的票面利率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè),并且其成本相較兩年前大幅增長。
如今年以來,佳兆業(yè)2.5億美元年利率12.875%,融創(chuàng)4億美元年利率12.5%,華南城1.25億美元的優(yōu)先票據(jù)年利率13.5%;禹洲地產(chǎn)美元債票面利率也達(dá)11.75%。
值得注意的是,上述房企融資全部為借新債還舊債,早在2010-2011年,上述房企均曾發(fā)債融資。“很多內(nèi)地房企在2010年發(fā)行了大量美元債,票息都在5%-7%,甚至10%以上,到期時間基本在2015年,屆時美元差不多在高位,這些企業(yè)有很大可能出現(xiàn)違約或破產(chǎn)清算。”一位投行人士稱,危險(xiǎn)企業(yè)如世茂、上海證大、仁恒、沿海家園等。
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