有人用真幣拼湊成“變造幣”后，存入自動存款機(jī)，隨后提走現(xiàn)金……

　　引 言

　　在這滿眼房價走勢圖和K線圖的世界,我們都見識過無數(shù)的拐點(diǎn),剛剛下調(diào)兩個千分點(diǎn)的證券交易印花稅,眼看又可能制造出另一個拐點(diǎn)。

　　低迷的股市和徘徊的樓市,一度讓正忙于實(shí)現(xiàn)財產(chǎn)性收入的投資者失去了方向?，F(xiàn)在,激動人心的時刻又將來臨,在這時刻,我們并不能告訴讀者,你的股市賬戶怎樣才能賺得缽滿盆滿;也并不比你們更清楚,哪一個樓盤更具升值空間。

　　但我們也在尋找拐點(diǎn),我們知道,有這樣一個拐點(diǎn),一旦邁過去,樓市會成為“居者有其屋”的樓市,股市會僅僅依靠上市公司本身的價值長紅不衰。

　　要達(dá)到這個拐點(diǎn),也許還會讓你眼下賬戶上的資金縮水,也許還需要你放棄一夜暴富的機(jī)遇;即便邁過了這個拐點(diǎn),也不能保證你手頭的股票只漲不跌,更不能讓你的房產(chǎn)價格逐年翻番,因?yàn)橥顿Y的本義就包含著風(fēng)險。

　　但是,你將得到一個公平、公正、公開的股市,不會再一腳踏進(jìn)人為的陷阱;你投進(jìn)樓市的資金,不會奪走年輕人手里的婚房,反而可能成為廉租戶房上的磚瓦。

　　放棄虛妄的暴富幻想,回歸健康的投資心態(tài),請相信,找到這個拐點(diǎn),對我們每個人都是一種“利好”。

　　他們的投資比中國新興保守得多,投進(jìn)股市的一般只占家庭總資產(chǎn)的10%

　　對剛剛開始踏進(jìn)股市、樓市投資驚濤駭浪的中國投資者來說,無論是股市還是樓市,幾乎都還是神秘的未知海域,有必要追尋這片海洋上先行者的航跡,看看成熟市場經(jīng)濟(jì)國家的投資者有哪些經(jīng)驗(yàn)值得我們汲取,以便在個人理財投資上與國際接軌,減少損失,獲得收益。

　　零利率,還是存銀行

　　當(dāng)本刊記者說現(xiàn)在中國商業(yè)銀行一年期利息只有4.41%,把錢放銀行太劃不來,渡邊真理子回應(yīng)道:“有4%很高了啊,日本的銀行是零利率,我們大多數(shù)人還是把大部分錢放在銀行里。”渡邊女士是日本亞洲經(jīng)濟(jì)研究所研究員,派駐中國研究中國金融證券問題已有兩年。

　　日本已經(jīng)有將近30年不聞通貨膨脹了,由于日元不斷升值,日本的通貨膨脹率持續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值,他們沒有"跑贏CPI"這個課題。

　　“日本中產(chǎn)的資產(chǎn)目前仍以儲蓄為主,其次就是投資國債,其他理財工具用得比較少。日本銀行基本上是零利率,國債的利率稍高一點(diǎn),大概只有4%左右。”

　　銀行零利率之下,想讓個人資產(chǎn)增值,怎么辦呢?渡邊介紹說,日本中產(chǎn)為了不受零利率或負(fù)利率之害,熱衷于到海外去,用外幣存款。南非、澳大利亞等貨幣堅(jiān)挺、利率較高的國家吸引了很多日本公民的個人存款。日本政府對于這種做法,并不加以管制。

　　只愛銀行儲蓄,是日本人的思維慣性。20世紀(jì)90年代之前,日本中產(chǎn)除了儲蓄之外,只有依靠自己所在公司向員工提供的理財產(chǎn)品?！斑@種理財產(chǎn)品類似于中國的公積金和企業(yè)年金?！惫纠碡敭a(chǎn)品的好處在于,它的利息比外面銀行的要高一點(diǎn),也不需要員工動多少腦子,只要公司不垮,早晚都能收回。

　　20世紀(jì)90年代中期以后,隨著日本整體經(jīng)濟(jì)情況惡化,多數(shù)日本公司停止了員工理財產(chǎn)品和員工購購房地產(chǎn)補(bǔ)貼等福利措施。

　　“但這反倒刺激日本中產(chǎn)真正在理財方面獨(dú)立起來?！倍蛇呎f,20世紀(jì)90年代以后,日本中產(chǎn)的投資“開始成熟”,有人開始投股票;基金公司也逐漸涌現(xiàn)。

　　渡邊的父母就是在那個時候開始了次股市投資。渡邊高中畢業(yè),沒有考上自己較喜歡的大學(xué),不得不復(fù)讀一年,但父母已經(jīng)準(zhǔn)備了100萬日元學(xué)費(fèi)。這筆多出來的錢,他們就炒股了。

　　“投了一個是GE,一個是可口可樂,這兩個公司分紅可觀,又是世界500強(qiáng)?！睘槭裁赐睹绹?不投日本公司呢?渡邊說,“當(dāng)時他們看中美國的上市公司喜歡給股東配股份。”

　　這樣,十幾年下來,100萬日元變成了1000多萬日元資產(chǎn)。

　　渡邊父母這樣的例子在日本中產(chǎn)中也有一些,但他們的投資比中國新興保守得多,投進(jìn)股市的一般只占家庭總資產(chǎn)的10%。

　　和中國比起來,日本年輕人投資股市的很少,“因?yàn)樗麄儧]什么錢,現(xiàn)在工作難找,30歲以下的日本青年,對人生沒有多么遠(yuǎn)的規(guī)劃?！?p>

　　渡邊總結(jié),日本與中國在個人投資理財上的另一個不同是,普通老百姓很少投資房地產(chǎn),20世紀(jì)90年代以前,日本經(jīng)濟(jì)一度非常景氣,大家手里都有錢,可就是那時候,人們也只是傾向于購購比較高端的房地產(chǎn),換掉舊房子,沒人購“套房”。這是因?yàn)槿毡疽?guī)定,“套房”房地產(chǎn)價格的15%要交契稅,炒房地產(chǎn)不太合算。可是在中國,我親耳聽到,很多出租車司機(jī)也有“套房”。

　　日本中產(chǎn)理財?shù)牧硪粋€重要形式是購購商業(yè)保險,在日本家庭的總收入中,大概稅收占10%,保險占10%;剩下的就是銀行存款和日常開銷。

　　普通家庭購購保險的支出很多,雖然國家提供了一個公共社會保障體系,購醫(yī)保的人比較少,但自己購養(yǎng)老保險的人很多,因?yàn)槊襟w上揭露了國家辦的養(yǎng)老保險特別腐敗,大家就轉(zhuǎn)而自己想辦法,購商業(yè)保險。

　　渡邊介紹,日本人特別喜歡購保險,保險推銷員都是女的,年齡層不同。如果和公司有協(xié)作關(guān)系,公司會和保險公司合作,所以每當(dāng)生日和結(jié)婚紀(jì)念日,保險推銷員總會如期而至,“讓你突然感覺很溫馨?！?p>

　　35歲的海因里?！だゴ氖堑聡鴿h堡Beiersdorf公司IT部門的負(fù)責(zé)人,說到投資,他顯得很“不靈”。

　　漢堡區(qū)的房價大概相當(dāng)于上海內(nèi)環(huán)線附近,而海因里希每月的收入超過3000歐元,為什么他不多購兩套房子放著呢?

　　昆茨告訴《望東方周刊》記者,德國一般中產(chǎn)絕大多數(shù)都只有一套房產(chǎn),因?yàn)榈聡奈飿I(yè)稅很高,自住房和投資用途的房地產(chǎn)之間,物業(yè)稅稅率差距極大,一個是5%,一個達(dá)到40%,對普通工薪族而言,投資房地產(chǎn)是不可想象的。

　　同樣,他對股市也很陌生,在德國,股市并不是很流行的一個概念,中產(chǎn)對投資股市興趣不大,即使有一部分人投資股票,也傾向于謹(jǐn)慎型投資,購基金的比較多。

　　那么,海因里希怎么防止自己的個人財產(chǎn)縮水呢？他的回答是,把錢存銀行并不會導(dǎo)致資產(chǎn)縮水,因?yàn)榈聡呀?jīng)很多年沒有通貨膨脹了。

　　歐洲失業(yè)率相當(dāng)高,德國更高,2006年德國失業(yè)率排在歐盟頭位,2007年排在;就業(yè)市場不景氣的德國,久違了通貨膨脹。

　　兩德剛剛合并的時候,隨著原東德地區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù),德國一度有過溫和的通脹。2002年德國政府開始發(fā)行通貨膨脹型債券,這種政府債券的利息與通貨膨脹率掛鉤,好讓一些中產(chǎn)抵御通貨膨脹風(fēng)險。但是德國這幾年通貨膨脹率很低,債券利息比銀行利率還低,這種債券幾乎被遺忘了。

　　海因里希說,德國中產(chǎn)幾乎不用擔(dān)心資產(chǎn)貶值的危險,也很少關(guān)注投資,報紙上也很少看見股市大波動的消息。

　　甚至連商業(yè)保險,這種較穩(wěn)妥的投資,他們也不太熱心。海因里希認(rèn)為,這是因?yàn)榈聡逃龓缀趺赓M(fèi)，醫(yī)療幾乎免費(fèi);所以他們這方面也不用考慮太多,主要是投資一些財產(chǎn)保險。

　　日常支出中,較令海因里希印象深刻的,就是繳稅。德國稅率相當(dāng)高,一個家庭的1/3收入通常都用來繳稅。

　　像與不像

　　比起“保守”的日本人和德國人,美國人對股市的熱情與中國人更相似。

　　美國證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)表明,美國3億人口中,股市開戶人數(shù)多達(dá)8000多萬,開戶人數(shù)占總?cè)丝诘慕?7%,50%以上的家庭都涉足股票市場,股票價值占到美國家庭財產(chǎn)的三分之一以上。

　　但如果你問一個美國人,你炒股嗎?他會告訴你,我不炒股。40歲出頭的美國安道斯公司駐華業(yè)務(wù)經(jīng)理斯蒂芬3年前由公司指派到中國工作,此前他從沒離開過美國。“在美國,每個家庭幾乎都有股票,但他們并不‘炒股’?！彼沟俜腋嬖V《瞭望東方周刊》記者。

　　比起幾乎每周都要換新股的中國人,美國人對一只股票的鐘情可能會維持幾十年?！昂芏嗳思依锒疾赜猩弦淮肆粝碌墓善薄！被ㄆ煦y行的一個統(tǒng)計(jì)顯示,普通美國人平均持有一支股票的時間為兩至三年,基金持有時間更長達(dá)三至四年。

　　“這并不是說我們美國人就不喜新厭舊,我們是沒有那個條件。”斯蒂芬的中文水平已經(jīng)足夠用于開玩笑,他解釋說,“美國公司勞動紀(jì)律很嚴(yán),我要是像你們那樣上班時間看大盤,我就得卷鋪蓋回國。”

　　“美國股市和中國股市都是上班時間才開盤,但是由于勞動紀(jì)律不同,美國人大多委托基金公司來炒股,而非自己動手。”斯蒂芬堅(jiān)持用這個很搞笑的理由來解釋中美證券投資者的不同理財方式。

　　“美國大街上看不到證券交易廳的,而這里,到處都是華爾街?！彼沟俜艺f,美國那邊多的是行色匆匆的證券經(jīng)紀(jì)人,沒有供幾十歲的老人家們坐在一起看盤、喝茶、聊天的場所,“總之,在那邊炒股是件很無趣的事情,人們不會在飯桌上或者酒吧里眉飛色舞說起股票來,但在中國,人們很愛說這些,現(xiàn)在,我的中文股市詞匯量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于英文,‘套牢’、‘消息’、‘漲停板’,我都不知道英文該怎么說?！?p>

　　斯蒂芬所言美國普通投資者對炒股技術(shù)的陌生確屬實(shí)情,美國投資公司協(xié)會的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2006年約有48%的美國家庭持有共同基金,基金持有人達(dá)9600萬。比起個人的能力和朋友間的消息,美國人更相信基金經(jīng)理的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　長期研究美國私人投資理財?shù)闹ゼ痈绱髮W(xué)商學(xué)院教授戴先馳告訴本刊記者,真正敢于親自動手炒個股的,是比中產(chǎn)更富裕的家庭,他們除了投資基金,還會根據(jù)投資銀行的建議,持有個股。

　　與共同基金不同,投資銀行的服務(wù)是私人投資顧問一對一進(jìn)行的,資金門檻從10萬美元到幾百萬美元。

　　戴先馳說,在美國投資股市,更像一門數(shù)學(xué),而在中國,更像一門社會學(xué)。美國監(jiān)管當(dāng)局在上市公司信息披露方面有嚴(yán)格的規(guī)定，任何內(nèi)部人員都不得透露信息。

　　“炒股不靠小道消息,就只能靠計(jì)算上市公司的基本面制勝,所以專業(yè)人士的地位是不可替代的?！?p>

　　來中國冒險

　　斯蒂芬有一句名言“中國比美

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